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Zusammenfassung FMFestlegung des Aktienkurses
Einheitskurs = der Kurs bei dem am meisten Umgesetzt wird. (Kauf- und Verkaufsanträge)
Limit: Kurs zu dem gekauft werden soll
Billigst: der Marktteilnehmer möchte die Aktie um jeden Preis kaufen
Bestens: der Marktteilnehmer möchte die Aktie um jeden Preis verkaufen
Kaufanträge Limit Verkaufsanträge Limit
40 Stk Billigst 30 Stk Bestens
20 Stk 124 € 50 Stk 124 €
60 Stk 125 € 40 Stk 125 €
50 Stk 126 € 20 Stk 127 €
Gegenüberstellung von Kaufanträgen und Verkaufsanträgen
In einer weiteren Tabelle werden nun die theoretischen Umsätze bei den jeweiligen Kursen
berechnet
Ermittlung des Einheitskurses
Kurs Käufe / Stück Verkäufe / Stück Umsatz / Stück
124 € 170 (alle kaufen 80 (30+50) 80
zum günstigsten
Preis)
125 € 150 (40+60+50) 120 (30+50+40) 120
126 € 90 (50+40) 120 (30+50+40) 90
127 € 40 (nur billigst) 140 (alle verkaufen 40
zum höchsten Preis)
Da der Umsatz bei 125€ mit 120 Stk. am größten ist, wird der Einheitskurs bei 125€
festgestellt.
Vorgehensweise Kapitalerhöhung
Kapitalerhöhung = Liquiditätseffekt und Änderung des bisherigen Aktienkurses
Wann Kapitalerhöhung? Wenn die Rücklagen aufgezehrt sind
Wenn der Verlust die Liquidität bedroht
Begriffe: Grundkapital = Stammkapital = Summe der Nennwerte der Aktien
Nennwert =Nominalwert = „Grundwert“ der Aktie Fließt ins Stammkapital
Ausgabekurs = Tatsächlich zu bezahlender Preis für die Aktie, Differenz von NW und
Kurswert fließt in die Kapitalrücklagen
Verschiedener Beginn, je nach Aufgabenstellung
𝐺𝑟𝑢𝑛𝑑𝑘𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙 (𝑎𝑙𝑡𝑒 𝐵𝑖𝑙𝑎𝑛𝑧,𝑣𝑜𝑟 𝐾𝑎𝑝.𝐸𝑟ℎöℎ𝑢𝑛𝑔)
Ermittlung der Anzahl der alten Aktien: 𝑁𝑒𝑛𝑛𝑤𝑒𝑟𝑡 (𝑎𝑙𝑡)
𝐺𝑟𝑢𝑛𝑑𝑘𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙
Ermittlung des Nennwertes der alten Aktie: 𝐴𝑛𝑧𝑎ℎ𝑙 𝑑𝑒𝑟 𝑖𝑚 𝑈𝑚𝑙𝑎𝑢𝑓 𝑏𝑒𝑓𝑖𝑛𝑑𝑙𝑖𝑐ℎ𝑒𝑛 𝑎𝑙𝑡𝑒𝑛 𝐴𝑘𝑡𝑖𝑒𝑛
Ermittlung einer Eigenkapitalquote von bspw. 30%
Ermittlung der Fremdkapitalquote = FK/GK (wenn EKQ 30% dann FKQ 70%)
1
, Beispiel: EK = 2.300.000
FK = 9.850.000
GK = 12.150.000
12.150.000 * 0,3 = 3.645.000 € d.h. eine Differenz vom bisherigen EK (2.300.000€) und
benötigten EK von 3.645.000 € muss Aufgestockt werden Differenz = 1.345.000 €
Hat nun eine Aktie einen Ausgabepreis (Kurswert, Kj) von 50€ so müssen 26.900 Stk. neue
Aktien emittiert werden.
Haben die neuen Aktien einen Nennwert von 30€ so geht die Differenz (20€) in die
Rücklagen 20€ * 26.900 Stk. = 538.000€. Der Rest 30 * 26.900 ist dem Grund-
Stammkapital hinzuzurechnen
BS: Bank 1.345.000€ an Nennwert 807.000€
an Kapitalrücklagen 538.000€
(𝑎∗𝐾𝑎+𝑗∗𝐾𝑗)
Berechnung des Mischkurses: 𝐾𝑛 = (𝑎+𝑗)
Berechnung des Bezugsrechtes: Ka – Kn
Vorgehensweise Kapitalherabsetzung + Kap. Erhöhung
(Sarnierung)
Wann? Wenn ein Verlust die Rücklagen übersteigt D.h. Auswirkungen auf das
Grundkapital hätte.
Wenn der Kurswert unter dem Nennwert notiert
1. Herabsetzung in einem bestimmten Verhältnis (Damit der Kurswert wieder über dem
Nennwert liegt) bspw. 3:2 oder 3:1 …
Es entsteht ein theoretischer Buchgewinn
Bsp: Nennwert einer Aktie ist 10€/St aber der Kurswert beträgt momentan nur 5€
d.h. der Nennwert muss soweit herabgesetzt werden damit er wieder unter dem
Kurswert liegt (da 5 die Hälfte von 10 muss die Herabsetzung also mindestens im
Verhältnis 2:1 erfolgen)
Herabsetzung vom Stammkapital 30. Mio € im Verhältnis 3:1 Neues StKap = 10.
Mio € = „Gewinn“ 20. Mio €
Jeder Aktionär der vorher 3 Aktien besaß, besitzt jetzt nur noch eine.
30 𝑀𝑖𝑜 𝑆𝑡𝑎𝑚𝑚𝑘𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙
= 𝐴𝑘𝑡𝑖𝑒𝑛𝑢𝑚𝑙𝑎𝑢𝑓 𝑣𝑜𝑛 3 𝑀𝑖𝑜 𝑆𝑡𝑘
10€ 𝑁𝑒𝑛𝑛𝑤𝑒𝑟𝑡 𝑝𝑟𝑜 𝐴𝑘𝑡𝑖𝑒
2. BS: Stammkapital 20 Mio € an Verlust 12 Mio €
an Kapitalrücklage 8 Mio €
3. Berechnung des neuen Nennwertes
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