CFA SALT TEST SOLUTIONS (100% Accurate)
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A company is able to borrow over 5 years at a 5.7% interest rate. If the nominal risk-free rate is 4% and lenders require premiums of 1% for inflation, 0.8% for liquidity, and 0.4% for maturity, the compensation for...
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, CFA SALT TEST SOLUTIONS (100%
Accurate)
A company is able to borrow over 5 years at a 5.7% interest rate. If the nominal risk-
free rate is 4% and lenders require premiums of 1% for inflation, 0.8% for liquidity,
and 0.4% for maturity, the compensation for the possibility that the company does
not repay the loan is closest to: - ANSWER - Remember r = rf + I + D + L + M
Nominal risk free rate = rf + I = 4%.
I = 1%
L = 0.8%
M= 0.4%
So 5.7 = 4 + D + 0.8 + 0.4, so D = 0.5%
Sources of return for financial assets - ANSWER - 1. Asset price fluctuations -->
capital gains and losses (e.g., non-dividend paying stocks)
OR
2. periodic income --> e.g., from cash dividends or interest payments
Holding period return (HPR) - ANSWER - return earned on an asset for a single
period of time (1 day, 1 year, etc)
R = (P1 - P0 + I)/P0) = capital gain + dividend yield
P0 = purchase price at time 0
P1 = purchase price at time 1
I = income earned over the holding period
HPR for periods of more than 1 year:
R = [(1 + R1) x (1 + R2) x ... x (1 + Rx)] - 1
3 years ago, an investor paid $10,000 to establish a position in a non-dividend-
paying stock. During this time, the stock's annual returns have been 8%, 3%, and -
5%, respectively.
Calculate the investor's holding period return and the position's terminal value. -
ANSWER - R = (1 + 0.08) x (1 + 0.03) x (1 + -0.05) - 1 = 0.0568
R = 5.68%
Terminal value = 1.0568 x 10,000 = 10,568
Arithmetic/Mean return - ANSWER - average
This method does not account for compounding
Only good for measuring average returns over a one-year horizon
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