Exam (elaborations)
M4 Financiering proeftentamen (+uitwerkingen)
- Course
- Institution
- Book
In dit document bevindt zich het M4 Financiering proeftentamen inclusief uitwerkingen. Sommige deelvragen komen ook voor op het echte tentamen.
[Show more]
Connected book
Book Title:
Author(s):
- Edition:
- ISBN:
- Edition:
More summaries for
-
SOLUTIONS MANUAL for Fundamentals of Corporate Finance 10th Edition by Richard Brealey, Stewart Myers and Alan Marcu s | Complete 21 Chapters
-
Fundamentals of Corporate Finance 10Th Ed by Dick Brealey - Test Bank
-
Complete Solution Manual Fundamentals of Corporate Finance 10th Edition Brealey Questions & Answers with rationales (Chapter 1-25)
Seller
Follow
Haribodebeer
Reviews received
Content preview
Opgave 1 (40 punten)White Smile inc. (WS) is een producent van diverse luxe artikelen op het gebied van tandverzorging.
WS wil graag haar horizon verbreden door middel van het opkopen van Technical Smile (TS), een
producent op het gebied van tandtechniek. TS levert rechtsreeks aan tandartsen en heeft een
beperkt, maar sterk groeiend marktaandeel.
WS heeft de volgende kapitaalstructuur. Zij heeft indertijd een obligatielening uitgegeven van
€3.500.000. met een couponinterest van 5% met een nu nog resterende looptijd van 7 jaar. De
marktrente voor soortgelijke obligatie (Yield To Maturity) bedraagt op dit moment 4%. Daarnaast
heeft WS 250.000 aandelen uitgegeven met een nominale waarde van € 10 per aandeel. De huidige
totale marktwaarde van deze aandelen bedraagt € 6.290.430,- . De CFO Jeremy Fieldhouses schat in
dat WS een β heeft van 1,8. Wat betreft TS vermoedt Fieldhouses een beduidend lagere β. De CFO
van WS dringt er bij het bestuur op aan om de mogelijke overname van TS volledig met een
obligatielening te financiering. Dit om hiermee de WACC aanzienlijk (weighted-average cost of
capital) te verlagen. Immers de kosten van een obligatielening zijn over het algemeen lager dan de
kosten met het financieren met aandelen.
De marketreturn (Rm) bedraagt 12% , terwijl Treasury Bills (staatsobligaties) een rendement hebben
van 2%. Het belastingpercentage voor ondernemingen bedraagt 0,4.
Vraag 1 ( 4 punten)
Wat is de precieze betekenis van het feit dat WS een β heeft van 1,8?
β geeft de gevoeligheid van de ‘return’ van een aandeel aan voor veranderingen in de ‘return’ van
de marktportfolio. Een β van 1,8 geeft dus aan dat het rendement van een aandeel 1,8 x zo
gevoelig is voor macro-economische gebeurtenissen dan het rendement van de marktportfolio
Vraag 2 (4 punten)
Waarom zou Fieldhouses kunnen denken dat TS een lagere β dan WS heeft?
WS in luxe artikelen. Deze zijn gevoeliger voor macro-economische gebeurtenissen.
Of WS meer VV/TV
The benefits of buying summaries with Stuvia:
Guaranteed quality through customer reviews
Stuvia customers have reviewed more than 700,000 summaries. This how you know that you are buying the best documents.
Quick and easy check-out
You can quickly pay through credit card or Stuvia-credit for the summaries. There is no membership needed.
Focus on what matters
Your fellow students write the study notes themselves, which is why the documents are always reliable and up-to-date. This ensures you quickly get to the core!
Frequently asked questions
What do I get when I buy this document?
You get a PDF, available immediately after your purchase. The purchased document is accessible anytime, anywhere and indefinitely through your profile.
Satisfaction guarantee: how does it work?
Our satisfaction guarantee ensures that you always find a study document that suits you well. You fill out a form, and our customer service team takes care of the rest.
Who am I buying these notes from?
Stuvia is a marketplace, so you are not buying this document from us, but from seller Haribodebeer. Stuvia facilitates payment to the seller.
Will I be stuck with a subscription?
No, you only buy these notes for $4.28. You're not tied to anything after your purchase.
Can Stuvia be trusted?
4.6 stars on Google & Trustpilot (+1000 reviews)
53068 documents were sold in the last 30 days
Founded in 2010, the go-to place to buy study notes for 14 years now