Class notes
Hoorcollege 14 aantekeningen - Macro-Economie
- Course
- Institution
- Book
Samenvatting van alle stof behandeld in hoorcollege 14.
[Show more]
Connected book
Book Title:
Author(s):
- Edition:
- ISBN:
- Edition:
More summaries for
-
Tentamen - Macro-Economie - Blok 3 - Erasmus - Economie/Econometrie
-
Summary Macroeconomics PART 2, ISBN: 9780198737513 Macro-economie (FEB21022)
-
Samenvatting Macroeconomics PART 1, ISBN: 9780198737513 Macro-economie (FB21022)
Seller
Follow
Hout02
Reviews received
Content preview
Hoorcollege 14 – Financiële Markten en Macro-Economie – H7 & H15 (16/2)
Hoe financiële markten werken
Er zijn markten voor vele financiële goederen: geldmarkt, aandelenmarkt, wisselmarkt, enz. Unieke
kenmerken hiervan zijn dat voorraden van belang zijn, dat de activa duurzaam zijn en dat de handel
goed georganiseerd en computergestuurd is.
Handel in activa heeft betrekking op zowel nieuwe als oude activa. De prijzen leiden tot
marktruiming, aangezien er vraag en aanbod is naar de volledige voorraad. De duurzaamheid
impliceert dat de toekomstige waarde van de goederen een grote rol speelt: financiële markten zijn
forward-looking. De beslissingen van marktdeelnemers worden bepaald door verwachting met
betrekking tot de toekomst.
Deze beslissing zijn echter onderhevig aan onzekerheid. Veranderende verwachtingen of geruchten
kunnen binnen enkele minuten zowel aanbod als vraag drastisch veranderen. De verhandelde
volumes en prijzen zijn dus erg volatiel, en kunnen enorm fluctueren.
Functies van financiële markten
Functies zijn bemiddeling, bepaling van tijdsvoorkeur en allocatie van risico.
Bemiddeling:
Financiële markten brengen leners en uitleners samen. Er is echter een gebrek aan expertise bij de
meeste gezinnen en bedrijven. Dit, gepaard met de beperkte grootte van de meeste transacties,
leidt tot het bestaan van financiële tussenpersonen. Deze professionele traders plaatsen tegen
betaling van een ‘fee’ orders voor kleine klanten.
Bepaling van tijdsvoorkeur:
De korte termijn rente wordt bepaald door centrale banken. Dit weerspiegelt de macro-
economische doelstellingen van de centrale banken, en dus niet de tijdsvoorkeur. De bank is
doorgaans afwezig op de markt voor lange termijn activa (obligaties). De lange termijn rente
daarentegen weerspiegelt de tijdsvoorkeur van leners en uitleners wel.
De link tussen de korte en lange termijn rentes wordt gegeven aan de hand van de ‘yield curve’. Dit
laat zien hoe de rente in functie van de looptijd van een actief varieert.
De lange termijn rente kan worden gezien als gemiddelden van huidige en toekomstige (verwachte)
i 1+ E ( i 2 )
korte termijn rentes: i L = . Een daling van de verwachte korte termijn rente leidt tot een
2
daling van de lange termijn rente.
Voorbeeld: rendement van een belegging in een obligatie op twee jaar met jaarlijkse rentevoet iL = (1
+ iL)2. Het totale verwachte rendement na twee jaar bij twee opeenvolgende beleggingen in een
obligatie op 2 jaar: (1 + i1) * (1 + E(i2)). De nulwinst voorwaarde (bereikt door arbitrage):
L 2 L
(1+i ) = ( 1+ i )∗( 1+ E ( i 2 ) )
L ( i 1+ E ( i 2) )
i =
2
The benefits of buying summaries with Stuvia:
Guaranteed quality through customer reviews
Stuvia customers have reviewed more than 700,000 summaries. This how you know that you are buying the best documents.
Quick and easy check-out
You can quickly pay through credit card or Stuvia-credit for the summaries. There is no membership needed.
Focus on what matters
Your fellow students write the study notes themselves, which is why the documents are always reliable and up-to-date. This ensures you quickly get to the core!
Frequently asked questions
What do I get when I buy this document?
You get a PDF, available immediately after your purchase. The purchased document is accessible anytime, anywhere and indefinitely through your profile.
Satisfaction guarantee: how does it work?
Our satisfaction guarantee ensures that you always find a study document that suits you well. You fill out a form, and our customer service team takes care of the rest.
Who am I buying these notes from?
Stuvia is a marketplace, so you are not buying this document from us, but from seller Hout02. Stuvia facilitates payment to the seller.
Will I be stuck with a subscription?
No, you only buy these notes for $3.23. You're not tied to anything after your purchase.
Can Stuvia be trusted?
4.6 stars on Google & Trustpilot (+1000 reviews)
67474 documents were sold in the last 30 days
Founded in 2010, the go-to place to buy study notes for 14 years now