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Tema 6 segunda parte
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tema 6 del temario, incluye la segunda parte de este tema
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TEMA 6 BIS: MERCADO DE DIVISAS1. TIPO DE CAMBIO
El tipo de cambio nominal (e), entre las monedas de dos economías, es el precio de una en las
monedas de la otra. Permite el empleo del poder adquisitivo doméstico en un mercado extranjero.
Ejemplo: El tipo de cambio e = 2$/€ nos dice que un euro puede ser cambiado por dos dólares; es
decir: el precio en dólares de un euro es exactamente dos dólares.
A la inversa, e' = 1/e = (1/2)€/$ nos dice que un dólar puede ser cambiado por 1/2 euros; es decir:
el precio en euros de un dólar es exactamente medio euro.
2. TIPOS DE COTIZACIÓN
El tipo de cambio admite dos expresiones diferentes.
1) Cotización directa: expresamos la moneda extranjera en términos de la moneda
doméstica (¿Cuántas monedas domesticas hacen falta para comprar una moneda
extranjera?)
Unidades moneda doméstica/unidades extranjera
2) Cotización indirecta: expresamos la moneda doméstica en términos de la moneda
extranjera (¿cuántas monedas extranjeras necesitamos para comprar una moneda
doméstica?)
Unidades moneda extranjera/unidades doméstica
Ejemplo: Si tomamos el euro como moneda doméstica, e' = 0,5€/$ es la cotización directa
y e = 2$/€, la cotización indirecta.
3. APRECIACIÓN
La moneda M se aprecia respecto a la moneda N si la cantidad de unidades de N que pueden
comprarse con una unidad de M crece.
En términos de cotización:
- Cotización directa: si M es la moneda doméstica, M se aprecia respecto a N cuando el tipo
de cambio baja.
- Cotización indirecta: si M es la moneda doméstica, M se aprecia respecto a N cuando el
tipo de cambio sube.
Ejemplo:
- Al pasar de et = 2€/Y a et+1 = 1€/Y, el euro se aprecia respecto al yen: en t necesitas dos euros
para comprar un yen, mientras que en t + 1 te basta con sólo uno.
- Al pasar de et 0 = 1$/€ a et'+1 = 2$/€, el euro se aprecia respecto al dólar: en t puedes comprar
un dólar con cada euro, mientras que en t + 1, cada euro te sirve para comprar dos dólares.
4. DEPRECIACIÓN
La moneda M se deprecia respecto a la moneda N si la cantidad de unidades de N que pueden comprarse
con una unidad de M baja. Es decir: la moneda M reduce su valor relativo respecto a la moneda N.
En términos de cotización:
- Cotización directa: si M es la moneda doméstica, M se deprecia respecto a N cuando el tipo de
cambio sube.
- Cotización indirecta: si M es la moneda doméstica, M se deprecia respecto a N cuando el tipo de
cambio baja.
Ejemplo:
- Al pasar de et = 1,5€/Y a et+1 = 2€/Y, el euro se deprecia respecto al yen: en t necesitas un euro y
medio para comprar un yen, mientras que en t + 1 pasas a necesitar dos.
- Al pasar de et 0 = 1,5$/€ a et'+1 = 1$/€, el euro se deprecia respecto al dólar: en t puedes
comprar uno y medio dólares con cada euro, mientras que en t + 1, cada euro te sirve para
comprar sólo un dólar.
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