Financiële markt: geheel van vraag en aanbod van financiële titels
Overheid
Krediet- en Financiële Instellingen
Beleggingsinstellingen
Ondernemingen en Particulieren
Indeling financiële markten
1. Naar looptijd
Geld markt < 1 jaar
Kapitaalmarkt > 1 jaar
2. Verhandelbaarheid
Openbaar Over the counter (OTC)
Primair Secundair
Relatief risicoloos:
Onderlinge handel tussen banken om tijdelijke tekorten en overschotten in de kaspositie van
de banken te kunnen opvangen
Rentetarief is officieel vastgesteld interbancairtarief:
o EURIBOR (levering na 2 dagen)
o EONIA (direct levering)
Kapitaal markt
Rente wordt meestal gemeten aan de 10-jaars staatsschuld (wel AAA kwaliteit)
Uitkomst: vrij spel van vraag en aanbod, waarbij de inflatieverwachting leidend is
Rnominaal = Rreëel + inflatieverwachting
o Reëel = gelijke trend met structurele economische ontwikkeling
o Inflatieverwachting = lager dan 2
Instrumenten van de ECB
Reserveverplichtingen
o Creëren van een liquiditeitstekort bij banken
o Afhankelijkheid hierdoor van de ECB
Open-markt transacties
o Basis-herfinancieringstransacties (beleidsrente, refi-rente)
o Structuele transacties (o.a. de huidige QE)
Permanente faciliteiten
o Marginale beleningsfaciliteit (bovengrens)
o Depositofaciliteit (ondergrens)
, Taken ECB
Prijsstabiliteit in Eurozone kerninflatie < 2%
Uitvoeren monetair beleid
Stabiliteit/integriteit financieel stelsel
Beheren externe reserves lidstaten
Soepel betalingsverkeer binnen EU
Check
Conjunctuurklok voorspel de toekomst
Actuele koersen in financiële markten
Professioneel economisch commentaar
Risico: de mogelijkheid dat de werkelijkheid anders uitpakt dan in eerste instantie verwacht
Alle beslissingen hebben risico’s
Risico wordt vaak geassocieerd met negatieve gevolgen
Risico acceptatie i.c.m. bepaalde doelstelling
o Uitkomst kan negatief afwijken door omstandigheden
o Optimalisatie verhouding verwachte opbrengst en risico
Risicomanagement: het identificeren, kwantificeren en het beheersen van risico’s
Risicoaversie
Afkeer van risico
o Premie voor aangaan risico (geldverstrekkers)
o Premie betalen (geldnemers)
Risico = kans x impact
Verzekeren
o Zuivere risico’s
o Grote negatieve gevolgen
Voorbeelden risico-indeling (FINEM)
Hazard (of calamiteiten) risico’s (nauwelijks
beïnvloedbaar)
Financieringsrisico’s (liquiditeits- en lange termijn financieringspositie)
Operationele risico’s (bedrijfsvoering, primaire als ondersteunende processen)
Strategische risico’s (positie van de onderneming t.o.v. klanten, leveranciers en concurrentie)
Treasury risico’s (financiele markten en af te dekken d.m.v. (financiële) derivaten
Renterisico: de mogelijkheid dat de werkelijke stand van de rente afwijkt dan de verwachte stand
Of de werkelijke marktwaarde van een financieel actief gaat afwijken van de werkelijkheid
Of de werkelijke winst gaat afwijken van de verwachte winst
In beeld brengen met: Gap-analyse, Duration van EV, Value at risk (VaR)
Duration
The benefits of buying summaries with Stuvia:
Guaranteed quality through customer reviews
Stuvia customers have reviewed more than 700,000 summaries. This how you know that you are buying the best documents.
Quick and easy check-out
You can quickly pay through credit card or Stuvia-credit for the summaries. There is no membership needed.
Focus on what matters
Your fellow students write the study notes themselves, which is why the documents are always reliable and up-to-date. This ensures you quickly get to the core!
Frequently asked questions
What do I get when I buy this document?
You get a PDF, available immediately after your purchase. The purchased document is accessible anytime, anywhere and indefinitely through your profile.
Satisfaction guarantee: how does it work?
Our satisfaction guarantee ensures that you always find a study document that suits you well. You fill out a form, and our customer service team takes care of the rest.
Who am I buying these notes from?
Stuvia is a marketplace, so you are not buying this document from us, but from seller demilouwers. Stuvia facilitates payment to the seller.
Will I be stuck with a subscription?
No, you only buy these notes for $4.27. You're not tied to anything after your purchase.