Class notes
Hoorcolleges Finance I
- Course
- Institution
- Book
Hoorcollege Aantekeningen van het vak Finance I.
[Show more]
Connected book
Book Title:
Author(s):
- Edition:
- ISBN:
- Edition:
More summaries for
-
Test Bank for Corporate Finance, 5th Edition by Jonathan Berk, DeMarzo Chapter 1-31 A++
-
UPDATED Finance 1 for Business Summary
-
Test Bank For Corporate Finance The Core, 5th Edition by Jonathan Berk, Peter DeMarzo Chapter 1-19
Seller
Follow
daanstork
Content preview
Week 1Als Financial manager ben je de schakel tussen de ‘financial markets’ en de ‘firm’s operations’.
De vermogensmarkt/aandeelhouders willen dat je geld investeert in projecten die waarde
creëren. Oftewel, je moet projecten starten die meer waard zijn dan dat ze kosten. Hierdoor
wordt de onderneming meer waard (waardecreatie). Er is sprake van waardevernietiging als je
investeert in projecten die minder waard zijn dan dat ze kosten.
Binnen Finance staat waardecreatie centraal.
Het model van Hirshleifer (een periode model) → Dit model gaat over de keuze hoeveel ga je
consumeren gegeven het vermogen waarover je beschikt.
Het financieel-economische basis vraagstuk van een individu betreft de keuze tussen de
alternatieve aanwendingsmogelijkheden van het voor huidige consumptie beschikbare inkomen.
Het individu kan:
- Dit inkomen geheel of gedeeltelijk consumeren
- Een deel van het inkomen beleggen of aanwenden voor investeringen in de reële markt
,Het model van Hirshleifer
Specifieke veronderstellingen van het Hirshleifer model zijn (17 in totaal):
V1. Er wordt uitgegaan van een zekere wereld: het individu kent alle beslissingsalternatieven en
de daarbij behorende uitkomsten
V2. Er is sprake van een één-periode model waarin slechts twee tijdstippen van belang zijn: het
begin van de periode (t=0) en het einde van de periode (t=1)
V3. Het individu beschikt over een huidig inkomen 𝐶𝐹0 en een toekomstig inkomen 𝐶𝐹1
,
,De maximale consumptiemogelijkheid op een bepaald tijdstip noemen we ook wel de welvaart
op een bepaald tijdstip. Het verband/verschil tussen de welvaart op t=0 en t=1 is de rente.
**De donkerblauwe lijn in het laatste plaatje is de “consumptiemogelijkheden lijn”**
C1MAX = C0MAX * (1 + r)
Een indifferentiecurve geeft consumptie-combinaties weer
die voor een bepaald individu evenveel nut hebben.
De helling van de indifferentiecurve noemt men de marginale
substitutieverhouding tussen huidige en toekomstige
consumptie.
Des te hoger de indifferentiecurve, des te hoger het nut.
De optimale consumptie-combinatie wordt gerealiseerd waar
de hoogste indifferentiecurve de consumptiemogelijkheden
lijn raakt.
𝐶0𝑀𝐴𝑋 = 𝐶0 + ( )𝐶1
1+𝑟
𝐶1𝑀𝐴𝑋 = 𝐶0 * (1 + 𝑟) + 𝐶1
, Investeer totdat de marginale opbrengst gelijk
is aan 1 + 𝑟𝑓
Investeer totdat het marginale rendement
gelijk is aan 𝑟𝑓
Als de rente stijgt ga je minder investeren. Als
je marginale rendement bijvoorbeeld 12% is
en de rente 15% bedraagt, dan is het niet
meer voordelig om te investeren. Ook als je
het geld zelf al hebt en niet hoeft te lenen is
het niet voordelig om te investeren, omdat je
het geld dan beter op de bank kan zetten,
omdat je rendement dan 15% is in plaats van
12%.
De groene lijn geeft de investering weer op t=0
De gele lijn geeft de NPV (net present value) weer op t=0 (rode pijltje is maximale consumpie)
De rode lijn geeft de contante waarde weer van de opbrengst op t=1, oftewel het bedrag dat je
maximaal kan lenen op t=0 waarover je €30 rente moet betalen op t=1
The benefits of buying summaries with Stuvia:
Guaranteed quality through customer reviews
Stuvia customers have reviewed more than 700,000 summaries. This how you know that you are buying the best documents.
Quick and easy check-out
You can quickly pay through credit card or Stuvia-credit for the summaries. There is no membership needed.
Focus on what matters
Your fellow students write the study notes themselves, which is why the documents are always reliable and up-to-date. This ensures you quickly get to the core!
Frequently asked questions
What do I get when I buy this document?
You get a PDF, available immediately after your purchase. The purchased document is accessible anytime, anywhere and indefinitely through your profile.
Satisfaction guarantee: how does it work?
Our satisfaction guarantee ensures that you always find a study document that suits you well. You fill out a form, and our customer service team takes care of the rest.
Who am I buying these notes from?
Stuvia is a marketplace, so you are not buying this document from us, but from seller daanstork. Stuvia facilitates payment to the seller.
Will I be stuck with a subscription?
No, you only buy these notes for $5.35. You're not tied to anything after your purchase.
Can Stuvia be trusted?
4.6 stars on Google & Trustpilot (+1000 reviews)
48756 documents were sold in the last 30 days
Founded in 2010, the go-to place to buy study notes for 15 years now