Summary
Samenvatting Investeringsanalyse Schakeljaar Handelswetenschappen
- Course
- Institution
- Book
Volledige samenvatting van alle lessen Investeringsanalyse gegeven door Steve Van Uytbergen. Geslaagd in eerste zit.
[Show more]
Connected book
Book Title:
Author(s):
- Edition:
- ISBN:
- Edition:
More summaries for
-
Solution Manual for Principles of Corporate Finance 14th Edition Author:Richard Brealey, Stewart Myers, Franklin Allen and Alex Edmans, All Chapters[1-34]Latest Version
-
Bullet Points on factors that determine dividend payout policy
-
Solution Manual For Principles of Corporate Finance 14th Edition By Richard Brealey Stewart Myers Franklin Allen and Alex Edmans, Complete Chapters 1-33 2024-2025.
Seller
Follow
NoahDL
Reviews received
Content preview
InvesteringsanalyseInhoudsopgave
Inhoudelijke inleiding ................................................................................................................................. 4
De tijdwaarde van geld ............................................................................................................................... 4
Kapitalisatieformule............................................................................................................................................. 5
Contante waarde of actuele waarde (=present value) ........................................................................................ 5
Perpetuïteit .......................................................................................................................................................... 7
Exponentieel groeiende perpetuïteit ................................................................................................................... 7
Annuïteit............................................................................................................................................................... 8
Slotwaarde van een annuïteit .............................................................................................................................. 9
Samenhang tussen interest- of verdisconteringsvoeten die betrekking hebben op periodes van een
verschillende omvang ........................................................................................................................................ 10
Waardering van obligaties ........................................................................................................................ 11
Definitie van een obligatie (= bond)................................................................................................................... 11
Basisterminologie............................................................................................................................................... 11
Voorbeeld ........................................................................................................................................................... 12
Waardering van een typische obligatie bij uitgifte ............................................................................................ 12
Voorbeeld aan de hand van de eerste benadering ............................................................................................ 13
Voorbeeld aan de hand van de tweede benadering .......................................................................................... 13
Bijkomende terminologie ................................................................................................................................... 14
Herneming voorbeeld ........................................................................................................................................ 14
Fundamentele relatie tussen rentevoeten en waardes / koersen van obligaties .............................................. 15
Welke rendementsmaatstaven worden gebruikt m.b.t. obligaties? ................................................................. 16
Bijkomende terminologie ................................................................................................................................... 16
Obligaties en risico ............................................................................................................................................. 16
De yieldcurve ...................................................................................................................................................... 18
Obligaties en risico ............................................................................................................................................. 18
Enkele speciale types obligaties ......................................................................................................................... 18
Waardering van aandelen ......................................................................................................................... 19
Definitie van een aandeel .................................................................................................................................. 19
Basisterminologie............................................................................................................................................... 19
Wat is het belang van de waardering van aandelen ......................................................................................... 19
Geven aandelenkoersen de liquidatiewaarde weer? ......................................................................................... 19
Geven aandelenkoersen de boekwaarde weer? ................................................................................................ 20
Hoeveel is men bereid voor een aandeel te betalen? ........................................................................................ 20
1
, Eerste benadering ......................................................................................................................................... 20
Tweede benadering ...................................................................................................................................... 21
Toepassing algemene benaderingen ................................................................................................................. 21
Inschatten van de verwachte kasstromen in combinatie met een beleggingshorizon ...................................... 21
Voorbeeld...................................................................................................................................................... 21
Dividend Discount Model (DDM) ....................................................................................................................... 22
Wat zijn de praktische problemen/uitdagingen? ......................................................................................... 23
DDM zonder groei ......................................................................................................................................... 24
DDM met constante groei............................................................................................................................. 24
De link tussen de waardering van aandelen en investeringen .......................................................................... 25
Dividend discount model (vervolg) .................................................................................................................... 27
DDM met vereenvoudiging aan het einde van de beleggings- en/of voorspellingshorizon ........................ 27
Is het DDM het waarderingsmodel voor aandelen? .......................................................................................... 28
Beleggingsstrategieën ....................................................................................................................................... 28
Fundamentele analyse .................................................................................................................................. 28
Technische analyse ....................................................................................................................................... 28
De efficiënte markthypothese (EMH) (Eugene Fama) ....................................................................................... 28
Behavioral finance ............................................................................................................................................. 29
EMH versus behavioral finance.......................................................................................................................... 30
Toepassing 1 ...................................................................................................................................................... 30
Toepassing 2 ...................................................................................................................................................... 31
Toepassing 3 ...................................................................................................................................................... 31
Toepassing 4 ...................................................................................................................................................... 31
Toepassing 5 ...................................................................................................................................................... 32
Toepassing 6 ...................................................................................................................................................... 32
Toepassing 7 ...................................................................................................................................................... 32
Netto actuele waarde en andere investeringscriteria ................................................................................. 33
Investeringscriteria ............................................................................................................................................ 33
Netto actuele waarde ........................................................................................................................................ 33
Voorbeeld handboek .......................................................................................................................................... 34
Andere investeringscriteria ................................................................................................................................ 35
Terugverdienperiode .................................................................................................................................... 35
Intern rendement.......................................................................................................................................... 35
Specifieke beslissingen ....................................................................................................................................... 37
Timing van investeringen .............................................................................................................................. 37
Onderling onverenigbare projecten ............................................................................................................. 37
De keuze tussen investeringen met een verschillende levensduur ............................................................. 38
Beperkt investeringsbudget (= capital rationing) ......................................................................................... 40
Bepaling van de relevante verwachte kasstromen ..................................................................................... 41
Enkele algemene regels ..................................................................................................................................... 41
Kasstromen zijn niet hetzelfde als opbrengsten of kosten........................................................................... 41
Beschouw incrementele kasstromen............................................................................................................ 42
Houdt op een of andere manier rekening met inflatie................................................................................. 43
De eigenlijke berekeningswijze ..................................................................................................................... 43
2
,Het concept risico ..................................................................................................................................... 49
Verwachte inflatie? ............................................................................................................................................ 50
Voorkeur huidige consumptie ............................................................................................................................ 50
Risico .................................................................................................................................................................. 50
Alle investeringen dienen een vergoeding te bieden voor ................................................................................. 50
Voorbeeld...................................................................................................................................................... 52
Wat zal het effect zijn van diversificatie? .......................................................................................................... 54
Hoe wordt beta bepaald? ............................................................................................................................. 55
Wat is de betekenis van de beta van een effect? ......................................................................................... 56
Verdisconteringsvoet bepalen ...................................................................................................................... 56
WACC............................................................................................................................................................. 57
3
, Inhoudelijke inleiding
Initieel worden er financiële middelen in een onderneming verzameld. Dit staat op de
passiefzijde. Het bedrijf gaat hier investeringen mee doen om uiteindelijk winsten mee te
maken. Dit staat op de actiefzijde.
Het aspect van verzamelen van middelen en het gebruik van deze middelen zijn beide
cruciaal. Dit kan met eigen vermogen of (deels) met vreemd vermogen.
• Financieringsbeslissingen: passiefzijde
• Investeringsbeslissingen: actiefzijde
Besluitvorming kan gebeuren vanuit verschillende oogpunten:
• Strategisch
• Operationeel
• Marketing
• HR
• Financieel
• …
De kern van financieel management zal worden bekeken in dit vak.
1 = verzamelen van financiële middelen in de onderneming
2 = investeren/aanwenden van financiële middelen
3 = genereren van financiële middelen door de activiteiten
4a = herinvesteren van financiële middelen
4b = uitkering van financiële middelen
De tijdwaarde van geld
4
The benefits of buying summaries with Stuvia:
Guaranteed quality through customer reviews
Stuvia customers have reviewed more than 700,000 summaries. This how you know that you are buying the best documents.
Quick and easy check-out
You can quickly pay through credit card or Stuvia-credit for the summaries. There is no membership needed.
Focus on what matters
Your fellow students write the study notes themselves, which is why the documents are always reliable and up-to-date. This ensures you quickly get to the core!
Frequently asked questions
What do I get when I buy this document?
You get a PDF, available immediately after your purchase. The purchased document is accessible anytime, anywhere and indefinitely through your profile.
Satisfaction guarantee: how does it work?
Our satisfaction guarantee ensures that you always find a study document that suits you well. You fill out a form, and our customer service team takes care of the rest.
Who am I buying these notes from?
Stuvia is a marketplace, so you are not buying this document from us, but from seller NoahDL. Stuvia facilitates payment to the seller.
Will I be stuck with a subscription?
No, you only buy these notes for $9.66. You're not tied to anything after your purchase.
Can Stuvia be trusted?
4.6 stars on Google & Trustpilot (+1000 reviews)
52510 documents were sold in the last 30 days
Founded in 2010, the go-to place to buy study notes for 14 years now