Class notes
HC 6
- Course
- Institution
Collegedictaat van 4 pagina's voor het vak Organisatieleer aan de UVT (Hoorcollege 6)
[Show more]
1 review
By: hcie • 6 year ago
Seller
Followcelinevv
Reviews received
Content preview
Organisatieleer &-strategie voor OR
Corporate governance
College 6
Corporate governance
Wat is corporate governance
Corporate governance als antwoord op agency-
problemen tussen aandeelhouders en bestuur
Concept separation of ownership from control
Oorzaken agency-problemen:
Gebrek aan samenlopende belangen
Informatie asymmetrie
Vraag: zijn de agency-problemen wel zo groot als ze worden
voorgesteld gezien het optreden van hedge funds bij
Nederlandse beursvennootschappen (vgl. SER-Commissie
CEO 2007)?
Gebrek aan alignment
Free cash flow-problematiek
Potentieel conflict tussen beleggers (uitkering van
dividend) versus bestuur (suboptimale uitbouw
corporate strategy)
Verschil in houding ten opzichte van het nemen
van risico
Horizon-probleem
On-the-job-consumption
1
, Informatieasymmetrie
Zie in het bijzonder hoofdstuk 4 en hoofdstuk 7
Hidden info
Nuancering
Er bestaat aandeelhoudersactivisme, echter inmiddels aan banden
gelegd
Er bestaan disclosureverplichtingen van bestuur jegens
aandeelhouders beleggers
Hidden action
Moral hazard
On-the job consumption
Steeling corporate opportunities
Insider trading
Oplossingen
Wegnemen van belangentegenstelling (incentive
alignment)
Binnen organisatie → incentive contract
Via de markt → market for managerial labour/market for
corporate control/market for products
Omgevingsfactoren en selectie
Opheffen informatieasymmetrie (monitoring)
Binnen organisatie → monitoring door toezichthoudende
organen
Via de markt → monitoring via externe partijen en
disclosureverplichtingen
Incentive Contracts
Cash bonus
Gerelateerd aan ratio’s – assumptie dat het behalen van ratio’s bijdraagt aan
shareholder value (vlg. ABN AMRO case)
Vgl. thans DSM, Shell en Akzo Nobel – duurzaamheid als maatstaf?
Share plan
Al dan niet geconditioneerd, bijvoorbeeld gerelateerd aan toename beurswaarde
(te sterke incentive?)
Hoe meer aandelen manager houdt, hoe kleiner het risico van on-the-job
consumption ↔ de grens ligt bij managerial entrenchment door controlerend
belang
Stock option
Al dan niet geconditioneerd, bijvoorbeeld gerelateerd aan omzet / winstgroei van
referentiegroep (vlg. ABN AMRO) (te sterke incentive?)
Wanneer uit te oefenen? Wie bepaalt de hoogte? Zie NCGC
Tijdelijke benoemingstermijnen (horizonprobleem wordt versterkt)
Let op: weergave in het boek is niet geheel in overeenstemming met huidige
discussie over beloningsbeleid bij beursgenoteerde vennootschappen en
financiële ondernemingen
2
The benefits of buying summaries with Stuvia:
Guaranteed quality through customer reviews
Stuvia customers have reviewed more than 700,000 summaries. This how you know that you are buying the best documents.
Quick and easy check-out
You can quickly pay through credit card or Stuvia-credit for the summaries. There is no membership needed.
Focus on what matters
Your fellow students write the study notes themselves, which is why the documents are always reliable and up-to-date. This ensures you quickly get to the core!
Frequently asked questions
What do I get when I buy this document?
You get a PDF, available immediately after your purchase. The purchased document is accessible anytime, anywhere and indefinitely through your profile.
Satisfaction guarantee: how does it work?
Our satisfaction guarantee ensures that you always find a study document that suits you well. You fill out a form, and our customer service team takes care of the rest.
Who am I buying these notes from?
Stuvia is a marketplace, so you are not buying this document from us, but from seller celinevv. Stuvia facilitates payment to the seller.
Will I be stuck with a subscription?
No, you only buy these notes for $3.35. You're not tied to anything after your purchase.
Can Stuvia be trusted?
4.6 stars on Google & Trustpilot (+1000 reviews)
84251 documents were sold in the last 30 days
Founded in 2010, the go-to place to buy study notes for 14 years now