100% satisfaction guarantee Immediately available after payment Both online and in PDF No strings attached
logo-home
HC 6 $3.21   Add to cart

Class notes

HC 6

1 review
 193 views  0 purchase
  • Course
  • Institution

Collegedictaat van 4 pagina's voor het vak Organisatieleer aan de UVT (Hoorcollege 6)

Preview 2 out of 4  pages

  • December 8, 2015
  • 4
  • 2015/2016
  • Class notes
  • Unknown
  • All classes

1  review

review-writer-avatar

By: hcie • 6 year ago

avatar-seller
Organisatieleer &
-strategie voor OR
Corporate governance

College 6




Corporate governance
 Wat is corporate governance
 Corporate governance als antwoord op agency-
problemen tussen aandeelhouders en bestuur
 Concept separation of ownership from control
 Oorzaken agency-problemen:
 Gebrek aan samenlopende belangen
 Informatie asymmetrie
Vraag: zijn de agency-problemen wel zo groot als ze worden
voorgesteld gezien het optreden van hedge funds bij
Nederlandse beursvennootschappen (vgl. SER-Commissie
CEO 2007)?




Gebrek aan alignment
 Free cash flow-problematiek
 Potentieel conflict tussen beleggers (uitkering van
dividend) versus bestuur (suboptimale uitbouw
corporate strategy)
 Verschil in houding ten opzichte van het nemen
van risico
 Horizon-probleem
 On-the-job-consumption




1

, Informatieasymmetrie
 Zie in het bijzonder hoofdstuk 4 en hoofdstuk 7
 Hidden info
 Nuancering
 Er bestaat aandeelhoudersactivisme, echter inmiddels aan banden
gelegd
 Er bestaan disclosureverplichtingen van bestuur jegens
aandeelhouders beleggers
 Hidden action
 Moral hazard
 On-the job consumption
 Steeling corporate opportunities
 Insider trading




Oplossingen
 Wegnemen van belangentegenstelling (incentive
alignment)
 Binnen organisatie → incentive contract
 Via de markt → market for managerial labour/market for
corporate control/market for products

Omgevingsfactoren en selectie

 Opheffen informatieasymmetrie (monitoring)
 Binnen organisatie → monitoring door toezichthoudende
organen
 Via de markt → monitoring via externe partijen en
disclosureverplichtingen




Incentive Contracts
 Cash bonus
 Gerelateerd aan ratio’s – assumptie dat het behalen van ratio’s bijdraagt aan
shareholder value (vlg. ABN AMRO case)
 Vgl. thans DSM, Shell en Akzo Nobel – duurzaamheid als maatstaf?
 Share plan
 Al dan niet geconditioneerd, bijvoorbeeld gerelateerd aan toename beurswaarde
(te sterke incentive?)
 Hoe meer aandelen manager houdt, hoe kleiner het risico van on-the-job
consumption ↔ de grens ligt bij managerial entrenchment door controlerend
belang
 Stock option
 Al dan niet geconditioneerd, bijvoorbeeld gerelateerd aan omzet / winstgroei van
referentiegroep (vlg. ABN AMRO) (te sterke incentive?)
 Wanneer uit te oefenen? Wie bepaalt de hoogte? Zie NCGC
 Tijdelijke benoemingstermijnen (horizonprobleem wordt versterkt)
 Let op: weergave in het boek is niet geheel in overeenstemming met huidige
discussie over beloningsbeleid bij beursgenoteerde vennootschappen en
financiële ondernemingen




2

The benefits of buying summaries with Stuvia:

Guaranteed quality through customer reviews

Guaranteed quality through customer reviews

Stuvia customers have reviewed more than 700,000 summaries. This how you know that you are buying the best documents.

Quick and easy check-out

Quick and easy check-out

You can quickly pay through credit card or Stuvia-credit for the summaries. There is no membership needed.

Focus on what matters

Focus on what matters

Your fellow students write the study notes themselves, which is why the documents are always reliable and up-to-date. This ensures you quickly get to the core!

Frequently asked questions

What do I get when I buy this document?

You get a PDF, available immediately after your purchase. The purchased document is accessible anytime, anywhere and indefinitely through your profile.

Satisfaction guarantee: how does it work?

Our satisfaction guarantee ensures that you always find a study document that suits you well. You fill out a form, and our customer service team takes care of the rest.

Who am I buying these notes from?

Stuvia is a marketplace, so you are not buying this document from us, but from seller celinevv. Stuvia facilitates payment to the seller.

Will I be stuck with a subscription?

No, you only buy these notes for $3.21. You're not tied to anything after your purchase.

Can Stuvia be trusted?

4.6 stars on Google & Trustpilot (+1000 reviews)

70055 documents were sold in the last 30 days

Founded in 2010, the go-to place to buy study notes for 14 years now

Start selling
$3.21
  • (1)
  Add to cart