Summary
Samenvatting 'Financiering en Verslaggeving' Bedrijfseconomie vwo 6
- Course
- Level
Samenvatting 'Financiering en Verslaggeving' Bedrijfseconomie vwo 6
[Show more]
Seller
Follow
emmapeerboom
Content preview
Financiering en VerslaggevingParagraaf 1: de naamloze vennootschap
Kunnen:
1. Omschrijven van de rechtsvormen naamloze vennootschap en besloten vennootschap en het aangeven van
verschillen en overeenkomsten tussen beide.
2. De rechtsvormen nv en bv herkennen in een concrete situatie.
3. Het verschil tussen een natuurlijk persoon en een rechtspersoon uitleggen.
4. De kenmerken van de rechtsvormen nv, bv, eenmanszaak en vennootschap onder firma met betrekking tot de
ondernemingscontinuïteit, de financiering, de juridische aansprakelijkheid, de leiding, de besluitvorming en de
zeggenschap en de belastingen beschrijven
5. De voor- en nadelen van de rechtsvormen nv, bv, eenmanszaak en vennootschap onder firma met betrekking tot
de ondernemingscontinuïteit, de financiering, de juridische aansprakelijkheid, de leiding, de besluitvorming en de
zeggenschap en de belastingen beschrijven.
6. De keuze door een organisatie voor een bepaalde rechtsvorm uitleggen.
7. De belangrijkste bevoegdheden van het bestuur, de raad van commissarissen, de algemene vergadering van
aandeelhouders en de ondernemingsraad in een bv en een nv kunnen omschrijven.
8. Uitleggen hoe de besluitvorming binnen een bv of nv plaatsvindt en waarom deze in een bepaalde
organisatiestructuur zo verloopt.
9. De vermogensmarkt (geld- en kapitaalmarkt) beschrijven en de werking van het marktmechanisme op deze
markten uitleggen.
10. Het belang van de vermogensmarkt voor een onderneming uitleggen.
11. Aangeven wie de vragers en aanbieders op de geld- en kapitaalmarkt zijn.
12. De verschillen tussen de vermogenstitels uitleggen.
13. De voor- en nadelen van openbaar vermogen ten opzichte van onderhands vermogen voor de geldgever en de
geldnemer beschrijven.
14. De belangrijkste toezichthouders op de vermogensmarkt noemen en hun rol uitleggen.
15. De werking van de effectenbeurs beschrijven.
16. Het koersverloop van obligaties in relatie tot veranderingen in de marktrente analyseren.
17. Het begrip marktefficiëntie uitleggen ten aanzien van de beurskoersen en de wijze waarop informatie in de koersen
wordt verwerkt.
18. De invloed van de netto contante waarde van nieuwe projecten op de marktwaarde van de organisatie analyseren.
19. De procedure rond de beëindiging (of liquidatie) van een nv of bv beschrijven.
20. De redenen tot het beëindigen van een organisatie uitleggen.
21. De begrippen surseance van betaling en faillissement uitleggen.
22. De gevolgen van een surseance van betaling voor de stakeholders uitleggen.
23. De gevolgen van een faillissement voor de stakeholders uitleggen.
De naamloze vennootschap is een vennootschap met een in overdraagbare aandelen verdeeld maatschappelijk
kapitaal, waarin ieder der vennoten voor een of meer aandelen deelneemt. Anders gezegd: het eigen vermogen is in
stukjes gehakt en ieder die zo’n stukje (aandeel) koopt wordt mede-eigenaar van de nv. De vennoten worden bij een nv
aandeelhouders genoemd, zij zijn de eigenaren van de nv. Omdat de namen van de aandeelhouders normaliter niet
bekend zijn bij de onderneming spreek je van een naamloze vennootschap.
Een nv onderscheidt zich van een eenmanszaak of vennootschap onder firma doordat zij een rechtspersoon zijn. Niet
de bestuurder/directeur van een nv gaat rechten verplichtingen aan maar de nv zelf. De bestuurder van een nv is dan
ook niet aansprakelijk voor de handelingen die hij verricht namens de nv. Omdat bij een eenmanszaak of vof steeds een
natuurlijk persoon aansprakelijk is, spreek je bij deze rechtsvormen ook wel van persoonlijke ondernemingsvormen. Bij
de nv is een rechtspersoon (de nv) aansprakelijk en daarom spreek je bij deze rechtsvorm ook wel van een
onpersoonlijke ondernemingsvorm.
De aandeelhouders zijn slechts beperkt aansprakelijk. Bij een faillissement van de nv kunnen zij alleen hun
vermogensdeelname, het bedrag waarvoor zij aandelen bezitten, kwijtraken.
Aandelen zijn eigendomsbewijzen van een nv. Bij de oprichting van een nv wordt het vermogen van de nv opgesplitst in
aandelen. De waarde die op een aandeel staat, noem je de nominale waarde van het aandeel.
De rechten en plichten die vast zitten aan het bezit van een aandeel:
1. Je bent mede-eigenaar van een nv en als zodanig heb je stemrecht op de algemene vergadering van
aandeelhouders die minimaal een keer per jaar gehouden moet worden. Aan elk aandeel is een stem verbonden.
Indien je de helft plus 1 aandeel van een nv zou hebben, bepaal jij het beleid van de nv.
2. Je bent beperkt aansprakelijk, namelijk tot het bedrag van de aandelen die je bezit.
3. Je hebt recht op een aandeel in de winst, dat uitgekeerd wordt in de vorm van dividend.
Aandelen op naam zijn aandelen waarop de naam van de aandeelhouder staat. Aandelen aan toonder zijn aandelen
waarop de naam van de aandeelhouder niet vermeld staat.
,Na afloop van het boekjaar wordt door de algemene vergadering van aandeelhouders het dividend vastgesteld dat over
het afgelopen jaar moet worden uitgekeerd. Als je aandelen hebt dan zorgt de bank dat het dividend wordt
bijgeschreven op je beleggingsrekening.
1.1 De effectenbeurs
Effecten zijn waardepapieren, de belangrijkste zijn aandelen en obligaties. Een obligatie is een schuldbewijs van een nv,
het is een bewijs dat je geld geleend hebt aan een onderneming. Het bedrag dat op de obligatie vermeld staat, wordt
de nominale waarde genoemd. De koers van obligaties wordt altijd uitgedrukt in procenten. Obligaties geven recht op
een jaarlijkse rentevergoeding welke los staat van het feit of de onderneming winst of verlies heeft gemaakt.
Aandelen en obligaties kunnen verhandeld worden op de effectenbeurs, dat is de plaats waar vraag en aanbod van
effecten elkaar ontmoeten met als resultaat dat er een koers tot stand komt. Wanneer er veel vraag is naar een
aandeel zal de koers stijgen; indien er daarentegen veel aanbod is en weinig vraag zal de koers van het aandeel zakken.
Speculeren is het kopen van onder andere effecten in de hoop dat in de toekomst de koers zal gaan stijgen zodat de
effecten dan met koerswinst weer verkocht kunnen worden.
Door de koersvorming zal het zelden voorkomen dat de nominale waarde van een aandeel of obligatie gelijk is aan de
koers van het aandeel of de obligatie. Bij speculatie gaat het om koersverschillen op achtereenvolgende tijdstippen.
Belangrijke indicatoren voor de koersvorming zijn bijvoorbeeld: de winst- en omzetverwachtingen van bedrijven, de
hoogte van de dividenduitkeringen, het aantreden van een nieuwe directeur, een staking bij een bedrijf, een verhuizing
naar het buitenland enz. Ook kijken beleggers naar de invloed van nieuwe projecten van bedrijven op de markwaarde
van de organisatie. Daartoe wordt de contante waarde van de toekomstige positieve kasstromen verminderd met het
bedrag van de investeringsuitgave (de negatieve kasstromen). Het bedrag dat resulteert, noemt men de netto contante
waarde van de investering in het project. Wanneer de netto contante waarde positief is investeert men. Omdat de
contante waarde wordt berekend, wordt er automatisch rekening gehouden met de interestkosten. Een hoge contante
waarde heeft een positieve invloed op de beurskoers.
Het beurs- of marktsentiment is de stemming op de beurs. Als de koersen de neiging hebben om te gaan stijgen dan is
er een positief sentiment, er wordt dan gesproken van een bullmarkt. Bij een negatief sentiment spreek je daarentegen
van een bearmarkt. Volatiliteit is de mate van bewegelijkheid van een aandelenkoers of koersindex.
Het beursklimaat komt het best tot uitdrukking in de AEX-koersindex, dat is een indexcijfer dat het koersverloop van de
belangrijkste Nederlandse aandelen weergeeft.
Het beursklimaat is goed als er sprake is van hoge aandelenkoersen, weinig volatiliteit en een positief marktsentiment.
Bij een goed beursklimaat is het aantrekkelijk om als bedrijf te starten op de aandelenmarkt of om het geplaatste
aandelenkapitaal uit te breiden.
Aan de obligaties zit een vaste couponrente die niet verandert tijdens de looptijd van de obligatielening. Elk jaar krijgt
de obligatiehouder een vaste rentevergoeding, die berekend wordt door het couponrentepercentage te
vermenigvuldigen met de nominale waarde van de obligatie. Als de kapitaalmarktrente nu hoger wordt dan de
couponrente op de obligatie dan wordt de obligatie minder aantrekkelijk en zal de koers van de obligatie gaan dalen,
deze koersdaling zal sterker zijn naarmate de resterende looptijd van de obligatie langer is.
Een beleggingsfonds is een naamloze vennootschap waarvan de aandelen op de beurs zijn genoteerd. Een
beleggingsfonds belegt in aandelen, obligaties en andere waardepapieren en probeert de beleggingen vaak zoveel
mogelijk te spreiden waardoor er minder risico wordt gelopen.
Markefficiëntie
De efficiënte-markttheorie is de theorie dat in de beurskoersen alle publieke informatie verwerkt wordt. Met publieke
informatie wordt niet alleen bedrijfsinformatie bedoeld maar ook alle andere relevante informatie op economisch
gebied en politiek gebied.
Als er nieuwe informatie is dan zullen alle partijen in de markt hun verwachtingen aanpassen en daarnaar handelen
waardoor de koersen meteen veranderen. Volgens de efficiënte-markttheorie heeft het geen zin om naar
beursadviseurs of beursgoeroes te luisteren, zij kunnen de toekomst toch niet voorspellen.
Op de beurs zijn heel veel rationele individuen die allemaal proberen om koerswinsten te behalen, zij zullen allen
zoeken naar informatie om een marktvoordeel te behalen en zodra ze die gevonden hebben, zal dit in de koers tot
uitdrukking komen. Beleggers zullen natuurlijk altijd proberen om een bovengemiddeld rendement te behalen en soms
lukt dat ook, maar het gaat altijd ten koste van beleggers die een lager dan gemiddeld rendement behalen.
1.2 De vermogensmarkt
De effectenbeurs is een deel van de vermogensmarkt. De vermogensmarkt is het geheel van vraag naar en aanbod van
vermogen. De vermogensmarkt wordt onderverdeeld in de geldmarkt, waar vermogen wordt (uit)geleend voor een
termijn korter dan een jaar, en de kapitaalmarkt waar permanent (aandelen) en langdurig tijdelijk vermogen wordt
aangeboden en gevraagd. Op de vermogensmarkt wordt gehandeld in vermogenstitels.
De kapitaalmarkt wordt weer onderverdeeld in een openbare en een onderhandse kapitaalmarkt. Op de openbare
kapitaalmarkt is er sprake van een geldnemer en vele geldgevers. De markt wordt openbaar genoemd omdat iedereen
deze vermogenstitels kan kopen. Op de onderhandse kapitaalmarkt treedt daarentegen meestal slechts een geldgever
in contact met een geldnemer.
, Aanbieders van vermogen
De aanbieders van vermogen zijn de huishoudens, de bedrijven en soms ook de overheid. De gezinnen sparen een deel
van hun inkomen en wanneer zij dit niet oppotten wordt dit geld aangeboden op de vermogensmarkt. Vaak komt het
geld terecht op een spaarrekening bij een bank en deze sluist het geld dan door naar de vragers van vermogen. Het is
natuurlijk ook mogelijk dat de gezinnen een deel van hun besparingen beleggen in aandelen of obligaties. Institutionele
beleggers zijn de belangrijkste aanbieders van vermogen in Nederland.
Ook ondernemingen bieden vermogen aan. Vaak gaat het daarbij om tijdelijk overtollige liquide middelen die zij op de
geldmarkt beleggen. Wanneer de overheid tijdelijk overtollige middelen heeft, treedt deze als aanbieder op de
geldmarkt op.
Vragers naar vermogen
De vragers naar vermogen zijn de gezinnen, de bedrijven en de overheid. Gezinnen vragen vermogen voor de aanschaf
van consumptiegoederen en onroerend goed. Ondernemingen vragen vermogen om de aanschaf van
productiemiddelen te financieren. Daartoe kunnen zij aandelen of obligaties uitgeven of geld lenen van een bank. De
overheid vraagt vermogen door het plaatsen van staatsobligaties (openbare kapitaalmarkt) en door bedragen te lenen
bij de institutionele beleggers (onderhandse kapitaalmarkt).
De rente of interest is het geldbedrag dat men ontvangt voor het uitlenen van geld. De rentevoet is het
rentepercentage, vaak echter bedoelt men met rente het rentepercentage. De rentevoet op de geldmarkt wordt
bepaald door vraag en aanbod. De banken spelen vaak de rol van intermediair, zij brengen vragers en aanbieders van
vermogen bij elkaar.
Toezichthouders op de vermogensmarkt
Er zijn drie belangrijke toezichthouders op de vermogensmarkt. Allereerst is er De Nederlandse Bank (DNB) deze houdt
zich bezig met het ‘prudentieel’ toezicht op de markt, dat wil zeggen dat ze erop toeziet dat financiële ondernemingen
hun financiële verplichtingen kunnen nakomen.
De Autoriteit Financiële Markten (AFM) is belast met het gedragstoezicht door te zorgen voor ordelijke en transparante
marktprocessen, zuivere verhoudingen tussen marktpartijen en zorgvuldige behandeling van klanten door financiële
instellingen.
De laatste belangrijke toezichthouder is de Autoriteit Consument & Markt (ACM). De ACM houdt toezicht op de
mededinging (concurrentie), het consumentenrecht en een aantal specifieke sectoren.
1.3 De oprichting en beëindiging van een nv
Voor de oprichting van een nv is een notariële akte van de oprichting vereist. Nadat de notariële akte is opgemaakt,
moet de nv nog worden ingeschreven in het handelsregister bij de Kamer van Koophandel. Verder moet er een kapitaal
van € 45.000 worden gestort, dat kan in de vorm van geld maar ook in natura.
Bedrijven die jarenlang met verlies draaien komen onherroepelijk in problemen. Verliezen tasten het eigen vermogen
en de liquide middelen aan. Een surseance van betaling houdt in dat een bedrijf van de rechter enkele weken tot enkele
maanden de tijd krijgt om orde op zaken te stellen. Alle stakeholders krijgen natuurlijk te maken met zo’n gebeurtenis.
Vaak probeert het bedrijf een schikking te treffen met de schuldeisers. Ook wordt er van het personeel vaak een
loonoffer gevraagd. Als dit allemaal op niets uitloopt, wordt het bedrijf failliet verklaard en stelt de rechter een curator
aan. De curator probeert vaak allereerst om het bedrijf in z’n geheel te verkopen met personeel en al. Als dat niet lukt
dan probeert hij/zij de winstgevende poten van het bedrijf te verkopen. Als ook dat niet lukt dan worden alle activa
verkocht. Uit de opbrengst worden de schuldeisers betaald. Pas als alle schuldeisers hun geld hebben gekregen, komen
de aandeelhouders aan de beurt maar meestal kunnen zij naar hun geld fluiten.
Een bedrijf kan natuurlijk ook ophouden te bestaan omdat er geen bedrijfsopvolger is of omdat het onverkoopbaar
blijkt te zijn. daarnaast kan een bedrijf fuseren en opgaan in een nieuw bedrijf of worden overgenomen door een ander
bedrijf.
1.4 De leiding van een nv
De leiding berust bij een nv niet zonder meer bij het bestuur, dat komt omdat de aandeelhouders ook deel zeggenschap
hebben. Daarnaast hebben zeer grote nv’s te maken met een raad van commissarissen die vergaande bevoegdheden
heeft.
Het bestuur van een nv is in eerste instantie in handen van de directie of het bestuur. Het bestuur heeft als taak:
De dagelijkse leiding.
Het optreden namens de nv.
Het beheren van het vermogen.
Het bijeenroepen en leiden van de algemene vergadering van aandeelhouders.
Het opstellen van de jaarrekening, bestaande uit: de balans, de verlies- en winstrekening alsmede de toelichting
daarop.
Het bestuur is altijd verantwoording schuldig aan de algemene vergadering van aandeelhouders.
De uiteindelijke zeggenschap bij een nv is in handen van de algemene vergadering van aandeelhouders. Deze
vergadering heeft onder andere de volgende bevoegdheden:
The benefits of buying summaries with Stuvia:
Guaranteed quality through customer reviews
Stuvia customers have reviewed more than 700,000 summaries. This how you know that you are buying the best documents.
Quick and easy check-out
You can quickly pay through credit card or Stuvia-credit for the summaries. There is no membership needed.
Focus on what matters
Your fellow students write the study notes themselves, which is why the documents are always reliable and up-to-date. This ensures you quickly get to the core!
Frequently asked questions
What do I get when I buy this document?
You get a PDF, available immediately after your purchase. The purchased document is accessible anytime, anywhere and indefinitely through your profile.
Satisfaction guarantee: how does it work?
Our satisfaction guarantee ensures that you always find a study document that suits you well. You fill out a form, and our customer service team takes care of the rest.
Who am I buying these notes from?
Stuvia is a marketplace, so you are not buying this document from us, but from seller emmapeerboom. Stuvia facilitates payment to the seller.
Will I be stuck with a subscription?
No, you only buy these notes for $7.45. You're not tied to anything after your purchase.
Can Stuvia be trusted?
4.6 stars on Google & Trustpilot (+1000 reviews)
77973 documents were sold in the last 30 days
Founded in 2010, the go-to place to buy study notes for 14 years now