Case uitwerking
Solutions Book Exercises
- Vak
- Instelling
Solutions Book Exercises
[Meer zien]Voorbeeld 2 van de 9 pagina's
Voorbeeld 2 van de 9 pagina's
In winkelwagen
In winkelwagen
Verkoper
Volgen
PVives
Voorbeeld van de inhoud
CHAPTER 13: EMPIRICAL EVIDENCE ON SECURITY RETURNSCHAPTER 13: EMPIRICAL EVIDENCE ON SECURITY RETURNS
PROBLEM SETS
1. Using the regression feature of Excel with the data presented in the text, the first-
pass (SCL) estimation results are:
Stock: A B C D E F G H I
R-square 0.06 0.06 0.06 0.37 0.17 0.59 0.06 0.67 0.70
Observations 12 12 12 12 12 12 12 12 12
Alpha 9.00 -0.63 -0.64 -5.05 0.73 -4.53 5.94 -2.41 5.92
Beta -0.47 0.59 0.42 1.38 0.90 1.78 0.66 1.91 2.08
t-Alpha 0.73 -0.04 -0.06 -0.41 0.05 -0.45 0.33 -0.27 0.64
t-Beta -0.81 0.78 0.78 2.42 1.42 3.83 0.78 4.51 4.81
2. The hypotheses for the second-pass regression for the SML are:
• The intercept is zero.
• The slope is equal to the average return on the index portfolio.
3. The second-pass data from first-pass (SCL) estimates are:
Average
Excess
Return Beta
A 5.18 -0.47
B 4.19 0.59
C 2.75 0.42
D 6.15 1.38
E 8.05 0.90
F 9.90 1.78
G 11.32 0.66
H 13.11 1.91
I 22.83 2.08
M 8.12
13-1
Copyright © 2021 McGraw-Hill Education. All rights reserved. No reproduction or distribution without the prior written consent of
McGraw-Hill Education.
, CHAPTER 13: EMPIRICAL EVIDENCE ON SECURITY RETURNS
S second-pass regression yields:
The
Regression Statistics
Multiple R 0.7074
R-square 0.5004
Adjusted R-square 0.4291
Standard error 4.6234
Observations 9
Standard t Statistic t Statistic
Coefficients Error for β=0 for β=8.12
Intercept 3.92 2.54 1.54
Slope 5.21 1.97 2.65 -1.48
4. As we saw in the chapter, the intercept is too high (3.92% per year instead of 0) and
the slope is too flat (5.21% instead of a predicted value equal to the sample-average
risk premium: rM − rf = 8.12%). The intercept is not significantly greater than zero
(the t-statistic is less than 2) and the slope is not significantly different from its
theoretical value (the t-statistic for this hypothesis is −1.48). This lack of statistical
significance is probably due to the small size of the sample.
5. Arranging the securities in three portfolios based on betas from the SCL estimates,
the first pass input data are:
Year ABC DEG FHI
1 15.05 25.86 56.69
2 -16.76 -29.74 -50.85
3 19.67 -5.68 8.98
4 -15.83 -2.58 35.41
5 47.18 37.70 -3.25
6 -2.26 53.86 75.44
7 -18.67 15.32 12.50
8 -6.35 36.33 32.12
9 7.85 14.08 50.42
10 21.41 12.66 52.14
11 -2.53 -50.71 -66.12
12 -0.30 -4.99 -20.10
Average 4.04 8.51 15.28
Std. Dev. 19.30 29.47 43.96
13-2
Copyright © 2021 McGraw-Hill Education. All rights reserved. No reproduction or distribution without the prior written consent of
McGraw-Hill Education.
Dit zijn jouw voordelen als je samenvattingen koopt bij Stuvia:
Bewezen kwaliteit door reviews
Studenten hebben al meer dan 850.000 samenvattingen beoordeeld. Zo weet jij zeker dat je de beste keuze maakt!
In een paar klikken geregeld
Geen gedoe — betaal gewoon eenmalig met iDeal, creditcard of je Stuvia-tegoed en je bent klaar. Geen abonnement nodig.
Direct to-the-point
Studenten maken samenvattingen voor studenten. Dat betekent: actuele inhoud waar jij écht wat aan hebt. Geen overbodige details!
Veelgestelde vragen
Wat krijg ik als ik dit document koop?
Je krijgt een PDF, die direct beschikbaar is na je aankoop. Het gekochte document is altijd, overal en oneindig toegankelijk via je profiel.
Tevredenheidsgarantie: hoe werkt dat?
Onze tevredenheidsgarantie zorgt ervoor dat je altijd een studiedocument vindt dat goed bij je past. Je vult een formulier in en onze klantenservice regelt de rest.
Van wie koop ik deze samenvatting?
Stuvia is een marktplaats, je koop dit document dus niet van ons, maar van verkoper PVives. Stuvia faciliteert de betaling aan de verkoper.
Zit ik meteen vast aan een abonnement?
Nee, je koopt alleen deze samenvatting voor $4.46. Je zit daarna nergens aan vast.
Is Stuvia te vertrouwen?
4,6 sterren op Google & Trustpilot (+1000 reviews)
Afgelopen 30 dagen zijn er 65040 samenvattingen verkocht
Opgericht in 2010, al 15 jaar dé plek om samenvattingen te kopen
Laatst bekeken door jou
College aantekeningen ·
Clinical Pathology
