100% satisfaction guarantee Immediately available after payment Both online and in PDF No strings attached
logo-home
Samenvatting Overnamefinanciering $4.27
Add to cart

Summary

Samenvatting Overnamefinanciering

4 reviews
 421 views  10 purchases
  • Course
  • Institution
  • Book

Alle aantekeningen die nodig zijn om een goed cijfer te behalen voor dit vak. Geschreven n.a.v. de minor advies bedrijfsovername.

Preview 4 out of 22  pages

  • Yes
  • March 26, 2016
  • 22
  • 2015/2016
  • Summary

4  reviews

review-writer-avatar

By: larasdejonge • 1 year ago

review-writer-avatar

By: rekshapricellaramnarain • 4 year ago

review-writer-avatar

By: jimkonings99 • 4 year ago

review-writer-avatar

By: Demivdvx • 5 year ago

avatar-seller
Samenvatting Overnamefinanciering

Tentamen woensdag 16 december 08:45
Herkansing woensdag 13 januari 08:45
Week 6 casus Rabobank
Boek Bedrijf Te Koop (handig)
ALO 14 januari inleveren
ALO 21 januari presenteren (groep 1 10:00)
Kredietvoorstel inleveren 22 januari
kredietvoorstel presenteren 27 januari (groep 1: 11:30)

Vragen Rode­draad elke week maken!

Manieren financieren, naast via de bank:
­Crowd­funding
­Micro­financiering
­Credits

Kenmerkend Buy­out: andere aandeelhouders van het bedrijf kopen de aandelen in.
Kenmerkend Buy­in: externe mensen kopen de aandelen in.
↳verschil: ​
kennis over het bedrijf

Ondernemers hebben vaak een te mooi beeld over de waarde van hun bedrijf.
Hebben vaak geen idee wat hun familiebedrijf waard is.

BOSAL­arrest: buitenlandse partij hier gaan lenen, aftrekbaar? (anti­misbruik)

Financieel verkoper: sprinkhanen op de private equity fondsen. Exit­strategie
Strategisch verkoper: willen bedrijf uitbreiden en dan synergie genereren

Due dilligence: boekenonderzoek: uitzoeken of je geen kat in de zak koopt. “fiscale lijken”
Je kijkt naar oa: debiteuren, crediteuren, ICT etc.
10 stappen:
1. SWOT­analyse
2. Waarderen
3. Voorbereiding koop
4. contacten en onderhandelen
5. Intentieverklaring (LOI)
6. Hoe ga je het financieren? financiering
7. Due dillegence
8. Documentatie en closing
9. Post acquisitie fase (implementatie van de strategie)

,Strategie bedrijfsoverdracht artikel:
motieven van verkoop
1. Bedrijfsopvolging (niemand familie wilde overnemen)
2. Ontwikkeling in de markt (stuklopende winstmarges)
3. min mogelijk belasten van de conjunctuur
4. Consolidatie­SWOT
5. Ze hebben best wat omzet



Bedrijf zelf beginnen Bedrijf overnemen

Voordeliger Klantenbestand

Soms wel startkapitaal afhankelijk business Snelheid waarmee doelen worden
gerealiseerd is hoger

Eigen ideeën vorm geven Duurder

Efficiënter Minder flexibel

Geleidelijker (langzaam doorheen groeien)

kan ‘t / mag ‘t: regelgeving


Artikel overname valkuilen:
moeilijke woorden:
IRR = Internal Returnal Rate: kasstromen contant naar t0 en dan de rentepercentage
bereken. Initiële kasstroom = alle kasstromen bij welke (i).

lesweek 2

rode draad casus:

1. motieven​ om bedrijfsoverdracht te doen:
­ persoonlijk motief: status, macht, aanzien
­ concurrentie motief: “if you cant beat them, join them”
­ Efficiëntiemotief
­ Speculatiemotief: “aandelen gaan de lucht in, dan kopen”
­ Risicomotief: “bijv. meerdere activiteiten uitvoeren en daardoor meer risico”
2. Welke motieven bij welke spelers?:
Speelberg junior ⇒ persoonlijk motief ⇒ wil in voetsporen van pa treden
Dhr Sleeuwen ⇒ concurrentiemotief ⇒ inspelen op vraag en capaciteit om concurrentiestrijd
te winnen.
Dhr Knoester ⇒ efficiëntietheorie ⇒ modernisering in het bedrijf door productietheorie aan
te passen.

,3. Het maken van een kopersprofiel. Hierin staan de eisen waaraan een opvolger moet
voldoen wil je het bedrijf verkopen. 4 categorieën: strategische koper, management­ of
familielid, de MBI­koper en de financiële koper.
In dit geval is er sprake van verkoop aan management of familielid. Hierbij moet je kritisch
gaan beoordelen.
4. Regels die bij een overname in achting dienen te worden genomen:
Mededingsrecht (ACM):​zien er op dat er tussen spelers en markt sprake is van
concurrentie. Bij een kartel bijv. grijpen ze in ⇒ zijn tegen machtsmisbruik
Wet toezicht effectenverkeer (Wte)​ : goed naar buiten worden gebracht hoe het bedrijf eruit
ziet. Dit doen ze door middel van een soort boekje waarin staat aangegeven wat ze doen,
financiële cijfers, wie klanten zijn etc (Prospectus). Geldt alleen echt voor beursgenoteerde
bedrijven.
SER fusieregels:​ regels die erop toezien dat derechten van de werknemers zijn beschermd.
Dat ze bijv. niet makkelijk kunnen worden ontslagen bij een overname.
Zie hoofdstuk 9 van boek “Bedrijf te koop” voor uitwerking van deze regels.
5. omschrijving baksteenbranche:
● De vraag.aanbod wat betreft metselstenen
● Kengetallen Nederlandse Baksteenindustrie
● Stappenplan: hoe wordt een baksteen gemaakt?
● SWOT: zwakke punten: ­technische veroudering van de vormbak
­beperkte promotie
­werkomstandigheid
­kleiput “uitgeput”

sterkte punten: ­eigen showroom
­strak betalingscondities

kansen: ­technische ontwikkelingen
­richten op luxe stenen

bedreigingen: ­toenemende concurrentie
­economische crisis
­overcapaciteit
● Kritische succesfactoren: ­kostprijs beheersing
­innovatie (nieuwe stenen ontwikkelen)
­breed en diep assortiment

Waarom nu bedrijf overnemen?
pro
leeftijd: “kan hij het nog wel, en wil hij het nog?”, verouderde productie

contra
culturen verschillen van elkaar, verlies identiteit, personeelsverloop

Waarderingsmethoden kunnen ook weer getoetst worden op tentamen ⇒ 1 vraag
Bijvoorbeeld wat is de GRW van deze onderneming?

, Simpel rekensommetje financieringscapaciteit

€100,­ heb je
rente 5% per jaar
aflossing in 5 jaar

Hoeveel kan je lenen?
€400,­ ​
want ,25

rente 5%
aflossing 5 jaar = 20%
­­­­­­
25%

5% x 400 = 20,­
= 80,­
­­­­
100,­



Maar rente is fiscaal aftrekbaar ⇒ zeg percentage 25%

dan…

rente 5% per jaar ⇒ 3,75% netto (5 x 0,75)
aflossing 20%
­­­
23,75%



Financial Covenants

Rentabiliteit: ICR = Interest Coverage Ratio
↳ EBIT / rentekosten >​
​ 3
geldt voor de situatie NA kredietverlening

Solvabiliteit: leverage ratio = DEBT / EBITDA
dus ⇒ netto rentedragende schulden / EBITDA <​
​3,5



Liquiditeit:
DSCR: debt services capacity ratio
CC: cash cover
berekeningswijze vrije kasstroom

­­­­­­­­­­­­­­­­­­­­­­­­­ > 1,1 >1,3 bij conjunctuurgevoelig
rente + aflossing

The benefits of buying summaries with Stuvia:

Guaranteed quality through customer reviews

Guaranteed quality through customer reviews

Stuvia customers have reviewed more than 700,000 summaries. This how you know that you are buying the best documents.

Quick and easy check-out

Quick and easy check-out

You can quickly pay through credit card or Stuvia-credit for the summaries. There is no membership needed.

Focus on what matters

Focus on what matters

Your fellow students write the study notes themselves, which is why the documents are always reliable and up-to-date. This ensures you quickly get to the core!

Frequently asked questions

What do I get when I buy this document?

You get a PDF, available immediately after your purchase. The purchased document is accessible anytime, anywhere and indefinitely through your profile.

Satisfaction guarantee: how does it work?

Our satisfaction guarantee ensures that you always find a study document that suits you well. You fill out a form, and our customer service team takes care of the rest.

Who am I buying these notes from?

Stuvia is a marketplace, so you are not buying this document from us, but from seller Diony. Stuvia facilitates payment to the seller.

Will I be stuck with a subscription?

No, you only buy these notes for $4.27. You're not tied to anything after your purchase.

Can Stuvia be trusted?

4.6 stars on Google & Trustpilot (+1000 reviews)

53022 documents were sold in the last 30 days

Founded in 2010, the go-to place to buy study notes for 14 years now

Start selling
$4.27  10x  sold
  • (4)
Add to cart
Added