Tentamen Financieel Recht maart 2023 (Vragen + Antwoorden)
17 views 1 purchase
Course
Financieel Recht (3764FIR6VY)
Institution
Universiteit Van Amsterdam (UvA)
Book
Ars Aequi Handboeken - Leerboek Financieel recht
Dit is het tentamen Financieel Recht van maart 2023. Dit vak is onderdeel van de master Commerciële Rechtspraktijk aan de UvA. Bevat zowel de vragen als uitwerkingen.
WhiteStone BV (“WhiteStone”) beheert verschillende beleggingsinstellingen en voldoet in dat kader
aan alle wettelijke vereisten. Nu steeds meer beleggers vragen om investeringsmogelijkheden die
bijdragen aan duurzaamheidsdoelstellingen, besluit WhiteStone een Duurzaam Water Fonds (DWF)
op te richten. De deelnemingsrechten zullen worden aangeboden aan het publiek in Nederland en
Frankrijk om een initieel bedrag van EUR 20.000.000 op te halen. Het DWF zal het opgehaalde bedrag
gebruiken om aandelen te kopen in 50 verschillende bedrijven die:
- het duurzaam gebruik en de bescherming van water en mariene hulpbronnen nastreven; en
- genoteerd zijn aan Euronext Amsterdam.
Verder, zal de DWF niet investeren in bedrijven die met hun activiteiten schade aanrichten aan het
milieu, niet goed zorgen voor hun medewerkers of mensenrechten schenden.
WhiteStone wil de deelnemingsrechten in deze nieuwe beleggingsinstelling aanbieden onder
vermelding van het duurzame karakter ervan. DWF zal ook een verplichting hebben tot het inkopen
van haar deelnemingsrechten op verzoek van een deelnemer.
Vraag 1 [6 punten]
Moet er een prospectus worden gepubliceerd voordat de deelnemingsrechten in DWF
aangeboden mogen worden? Leg uw antwoord goed uit.
• Ja, op grond van 4:49 Wft omdat DWF een icbe is (leg uit – belegt gespreid in liquide activa en
verplicht om eigen stukken terug te kopen.)
• Omdat DWF een icbe is, is het geen abi (art 4 lid 1 sub b abi-RL) en is 4:37L wft dus niet relevant.
• Het is een aanbieding van effecten aan het publiek en in de Unie en valt daardoor onder art 1 lid
1 ProspectusVo maar DSF valt buiten die PV omdat het een open-ended instelling is (art 1 [ ] PV).
Vraag 2 [15 punten]
Aan welke transparantieverplichtingen op grond van de SFDR en de Taxonomie Verordening dient
de aanbiedingsdocumentatie van DWF te voldoen? Ga ervan uit dat alle wettelijke vereisten van
kracht zijn. (Het staat u vrij deze vraag in het Nederlands of Engels te beantwoorden).
Model antwoord:
• De SFDR is van toepassing. WhiteStone is een financiele marktdeelnemer (icbe) in de zin van de
SFDR, art 2 lid 1 sub i
• Het Duurzaam Water Fonds is een financieel product (icbe) in de zin van de SFDR, art 2 lid 12 sub
f
• Op grond van art 6 lid 1 SFDR jo lid 3 g moet WhiteStone het volgende opnemen in de prospectus:
de wijze waarop duurzaamheidsrisico’s in hun beleggingsbeslissingen worden geintegreerd; de
resultaten van de beoordeling van de waarschijnlijke effecten van duurzaamheidsrisico’s op het
rendement van de financiele producten die zij beschikbaar stellen.
• Op grond van art 7 SFDR moet WhiteStone t.a.v het DWF in de prospectus aangeven: a) een
duidelijke en gemotiveerde toelichting bij de vraag of, en zo ja hoe, bij een financieel product de
1
, belangrijkste ongunstige effecten op duurzaamheidsfactoren in aanmerking worden genomen.
Art 7 lid 1 sub b is niet van toepassing, aangezien dat informatie mbt het jaarverslag betreft en de
vraag gaat over de prospectus.
• Is het een art 8 of art 9 SFDR product? Het product heeft duurzame beleggingen tot doel en er is
geen index als refentiebenchmark aangewezen, art. 9 lid 2 SFDR is van toepassing. De prospectus
moet een toelichting verschaffen over de wijze waarop dat doel moet worden bereikt.
• Art 9 lid 4bis SFDR bepaalt dat de prospectus ook de informatie dient te omvatten zoals
voorgeschreven in art 5 Tax Vo. De prospectus dient te verschaffen:
o A) informatie over de milieudoelstelling of millieudoelstellingen als beschreven in art 9
Tax Vo waaraan de onderliggende belegging van het financieel product bijdraagt. In casu
is dat het duurzaam gebruik en de bescherming van water en mariene hulpbronnen, art 9
sub c Tax Vo.
o b) een beschrijving van hoe en in welke mate de aan het financiele product onderliggende
beleggingen beleggingen zijn in economische activiteiten die als ecologisch duurzaam
kunnen worden aangemerkt uit hoofde van artikel 3 Tax Vo.
Vervolg
Het DWF geeft de deelnemingsrechten uit in juni 2022. Het blijkt dat het DWF in augustus 2022
aandelen in ActioPlastic BV heeft gekocht ter waarde van EUR 1.000.000. De activiteiten van
ActioPlastic BV druisen lijnrecht in tegen het duurzaam gebruik en de bescherming van water en
mariene hulpbronnen. In Januari 2023 gaat ActioPlastic BV failliet en sindsdien zijn de aandelen in het
bedrijf niets meer waard. Uit interne stukken van WhiteStone blijkt dat als het DWF niet in ActioPlastic
had belegd, aandelen in GreenWater BV gekocht zouden worden. GreenWater had heel goed gepast
bij het duurzame karakter van het DWF. Daarnaast zijn de aandelen GreenWater in waarde
toegenomen.
ClaimXL is een stichting die is opgericht om voor de DWF-benadeelden op te komen en is van plan om
een schadevergoedingsvordering in te dienen die gebaseerd wordt op de huidige waarde van
aandelen in GreenWater. Joe Roest heeft deelnemingsrechten in DWF gekocht en overweegt om zich
aan te sluiten bij de claim. Omdat hij niet veel informatie over CliamXL online kan vinden, neemt Joe
contact op per telefoon en spreekt hij met Meneer Jankers van de Stichting. Meneer Jankers legt uit
dat Joe EUR 200,- moet overmaken aan de stichting om zich aan te sluiten bij de stichting, omdat
Jankers zijn werk op het gebied van massaclaims ‘niet voor niets doet!’. Meneer Jankers geeft aan dat
dit bedrag niet terugbetaald wordt in het geval dat de claim niet lukt. Meneer Jankers geeft ook aan
dat alle andere claimanten in Frankrijk wonen, maar wil geen informatie delen over het precieze aantal
claimanten dat ClaimXL vertegenwoordigd. Verder zegt Meneer Jankers dat ClaimXL de
schadevergoedingsvordering over 1 week gaat indienen bij het Hof Den Haag en dat het geen zin heeft
om eerst even met die boeven van WhiteStone te praten. Jankers sluit het gesprek af met de
opmerking dat een collectieve claim niet per se efficiënter zal zijn maar dat het zeker gezelliger wordt!
Joe heeft gehoord dat sommige stichtingen niet ontvankelijk worden verklaard en is bezorgd om zijn
EUR 200,- te verliezen. Jankers zegt dat dit geen enkel probleem wordt omdat het gaat om een claim
die te maken heeft met groene beleggingen en dat dit een ideëel doel is waardoor een minder strenge
toets geldt.
Vraag 3 [14 punten]
2
The benefits of buying summaries with Stuvia:
Guaranteed quality through customer reviews
Stuvia customers have reviewed more than 700,000 summaries. This how you know that you are buying the best documents.
Quick and easy check-out
You can quickly pay through credit card or Stuvia-credit for the summaries. There is no membership needed.
Focus on what matters
Your fellow students write the study notes themselves, which is why the documents are always reliable and up-to-date. This ensures you quickly get to the core!
Frequently asked questions
What do I get when I buy this document?
You get a PDF, available immediately after your purchase. The purchased document is accessible anytime, anywhere and indefinitely through your profile.
Satisfaction guarantee: how does it work?
Our satisfaction guarantee ensures that you always find a study document that suits you well. You fill out a form, and our customer service team takes care of the rest.
Who am I buying these notes from?
Stuvia is a marketplace, so you are not buying this document from us, but from seller Jordyf18. Stuvia facilitates payment to the seller.
Will I be stuck with a subscription?
No, you only buy these notes for $8.68. You're not tied to anything after your purchase.
