Summary
SAMENVATTING VERMOGENSPLANNING
- Course
- Institution
Notities van alles wat Meulemans in de les heeft gezegd in een overzichtelijke samenvatting! Al zijn examenvragen komen uit wat hij heeft verteld. Opgemaakt in 2023.
[Show more]
1 review
By: jarnecarpentier • 1 year ago
Seller
Followmaximedebaere1
Reviews received
Content preview
VERMOGENSPLANNINGINHOUD
1. inleiding ............................................................................................................................................................... 3
2. Converteerbare obligaties en obligaties met intekenrecht ................................................................................ 7
Wat ? ................................................................................................................................................................... 7
Een converteerbare obligatie .......................................................................................................................... 7
obligatie met intekenrecht .............................................................................................................................. 8
voordelen voor onderneming en voor belegger ............................................................................................. 9
verschilpunten tussen beide effecten ............................................................................................................. 9
varianten van converteerbare obligaties .......................................................................................................... 10
Reverse convertible: ..................................................................................................................................... 10
COCO ............................................................................................................................................................. 12
3. thesauriebewijzen ............................................................................................................................................. 13
3.1 begrip en situering ...................................................................................................................................... 13
3.2 kenmerken .................................................................................................................................................. 14
3.2 vorm ............................................................................................................................................................ 14
3.2.1 klassieke effecten ................................................................................................................................. 14
3.2.2 gedematerialiseerde effecten .............................................................................................................. 14
3.3 minimumbedrag .......................................................................................................................................... 15
3.4 uitgevers ...................................................................................................................................................... 15
3.5 de informatieverplichtingen voor en na men thesauriebewijzen uitgeeft ................................................. 16
voor uitgifte................................................................................................................................................... 16
na uitgifte: ..................................................................................................................................................... 16
3.6 wie kan intekenen? ..................................................................................................................................... 17
3.7 overdracht van thesauriebewijzen .............................................................................................................. 17
overdracht bij klassieke thesauriebewijzen .................................................................................................. 17
overdracht bij gedematerialiseerde thesauriebewijzen ............................................................................... 17
4. depositobewijzen .............................................................................................................................................. 18
4.1 vorm ............................................................................................................................................................ 18
4.2 de uitgifte .................................................................................................................................................... 18
4.3 verkoop gedematerialiseerde depositobewijzen ........................................................................................ 18
5. statuut van de gedematerialiseerde effecten ................................................................................................... 19
5.1 welke vennootschappen kunnen gedematerialiseerde effecten uitgeven? ............................................... 19
5.2 kenmerken van gedematerialiseerde effecten ........................................................................................... 19
5.3 hoe schenkt men gedematerialiseerde effecten? ....................................................................................... 20
P a g i n a 1 | 35
,6. keuze van de vorm van effecten ....................................................................................................................... 20
effecten geregeld in statuten ........................................................................................................................ 21
effecten geregeld in financieel recht en niet geregelde effecten ................................................................. 21
7. gemeenschappelijke beleggingsinstellingen ..................................................................................................... 22
7.1 inleiding ....................................................................................................................................................... 22
Contractuele type: beleggingsfondsen, geregeld in beheersovereenkomst ................................................ 22
Statutaire type: beleggingsvennootschap (NV)............................................................................................. 22
7.2. indeling tussen open en gesloten instellingen ........................................................................................... 23
Open instelling: ............................................................................................................................................. 23
gesloten instelling ......................................................................................................................................... 23
7.3 distributie vs kapitalisatie ........................................................................................................................... 24
7.4 waarin wordt belegd? ................................................................................................................................. 24
7.5 compartimentering ..................................................................................................................................... 25
8. effectisering ...................................................................................................................................................... 25
9. verkoop van genoteerde effecten: financieelrechtelijke aspecten ................................................................... 25
10. MiFID ............................................................................................................................................................... 27
10.1 institutionele luik (heel kort vermeld)....................................................................................................... 27
10.2 gedragsregels die opgelegd worden aan beurstussenpersonen ............................................................... 28
Niet-professionele cliënten: .......................................................................................................................... 28
Professionele cliënten: .................................................................................................................................. 29
In aanmerking komende tegenpartij ............................................................................................................. 29
P a g i n a 2 | 35
,Los van examen fiscaliteit, andere datum. Wel 45/100 punten
Mag wetboek gebruiken + ingebonden wetgeving geen rekenmachine
1. INLEIDING
Aandelen: effecten die het EV van een onderneming vertegenwoordigen
Obligaties: effecten die het VV van een onderneming vertegenwoordiger
- Obligatiehouder = schuldeiser van een vennootschap. Iemand die geld uitleent aan een onderneming.
Een soort collectieve lening waar een groep van beleggers geld uitlenen aan een onderneming door in
te tekenen op die obligaties, schuldbewijzen. Net zoals bancaire lening is obligatielening een lening en
in ruil voor het geld dat u uitleent en u op bepaalde datum terugkrijgt betaalt de onderneming u
interesten (jaarlijks). Resultaat staat niet vast van de groei of verlies van de onderneming.
- Een aandeelhouder stelt geld ter beschikking, maar hij draagt bij aan de vorming van het EV van de
onderneming. In ruil gaat een aandeelhouder geen interesten krijgen, maar een deeltje van de winst
(potentieel recht =/= effectief). Nooit zeker dat hij na een jaar iets gaat krijgen. De onderneming moet
winst maken + de AV moet beslissen om een deel van de winst uit te keren aan de aandeelhouders
(dividenden). Als onderneming geen of weinig winst maakt, dan kan er geen dividend worden
uitgekeerd. Als aandeelhouder bent u geen mede-eigenaar, dus als het misgaat wordt u ook niet als
eerste uitbetaald. Juridisch gezien is een aandeelhouder een zeer achtergestelde schuldeiser, worden
pas uitbetaald nadat alle schuldeisers betaald zijn.
Men kan obligaties uitlenen die hoger of lager in de volgorde
- Achtergestelde obligaties: pas uitbetaald nadat de gewone chirografaire schuldeisers betaald zijn.
Zelfs achtergestelde obligaties wordt nog betaald voor aandeelhouders.
Aandeel heeft geen vastgestelde looptijd <-> obligatie.
- Je bent aandeelhouder voor onbepaalde duur
- Aandeelhouder die geen vertrouwen meer heeft in vennootschap of er wilt uitstappen moet zijn
aandelen verkopen op de beurs of buiten de beurs. Aandeel dat je verkoopt, verkoop je aan
beurskoers. Verkoopprijs kan hoger of lager liggen dan het bedrag dat u ingebracht hebt in de
vennootschap. Veel groter risico dan obligatiehouder.
➔ Obligatiehouder elk jaar overeengekomen interest uitbetaald (ookal maakt de onderneming
verlies) wordt ook wel couponrente genoemd <-> aandeelhouder weet niet hoe groot zijn
vergoeding zal zijn en als hij er al krijgt
➔ Aandeelhouder: je kan volledig bedrag verliezen die u ter beschikking hebt gesteld. Je kan niet
meer verliezen dan je inleg. -> kans veel kleiner bij obligaties (eerder uitbetaald).
- Obligatiehouder: terugbetaald op de voorziene einddatum, volledig terugbetaald. Geld terug dat u
oorspronkelijk hebt uitgeleend aan de vennootschap. Maar u krijgt niet meer als het goed gaat met de
vennootschap.
Eeuwigdurende obligaties: obligaties voor onbepaalde duur en waar geen vaste vervaldag voor is voorzien.
Kan je obligatie tussentijds, voor de einddatum verkopen?
- Bij grote bedrijven volgen deze een koers en kan je die tussentijds verkopen aan beurskoers. Dit kan
hoger of lager liggen dan het uitgeleende kapitaal. Indien twijfelachtig als die onderneming de
obligatie wel kan uitbetalen dan zal de koers zakken.
P a g i n a 3 | 35
, De marktrente: als dit stijgt dan gaat dat voor bestaande obligaties betekenen dat die in waarde dalen.
Als de marktrente op nieuwe obligaties daalt, dan zal de koers en waarde van de obligaties stijgen.
MAAR hoe dichter een obligatie bij haar einddatum komt, hoe dichter de beurskoers gaat liggen bij de
nominale waarde van het geleende kapitaal <-> aandeel: geen einddatum dus blijft fluctueren.
- Op de einddatum krijgt u het uitgeleende kapitaal terugbetaald
Volgend verschilpunt: medezeggenschap
Aandeelhouder mag deel maken aan AV van aandeelhouders en mag daar spreken en vragen stellen. Hij heeft
ook stemrecht. Kleine aandeelhouder: niet veel invloed op beleid van de vennootschap.
Obligatiehouder: heeft in principe geen stemrecht op de AV en mag ook niet deelnemen aan de AV. Geen
inspraak/medezeggenschap in de vennootschap.
Vorm van effecten:
Kunnen beiden uitgegeven worden op naam
- Als dit wordt overgedragen wordt het ingeschreven in een register en dat wordt bijgehouden op de
zetel van de vennootschap
Meest voorkomende vorm: gedematerialiseerde effecten
- Effect dat niet in papieren stuk vervat zit, maar uitsluitend bestaat uit het inschrijven op een
effectenrekening bij een bank of een beurs. Door overboeking van de rekening van verkoper naar
rekening van koper.
Aandelen worden altijd uitgegeven door een vennootschap
Obligaties worden uitgegeven door hetzij een vennootschap, hetzij door de staat
Men kan zowel aandelen als obligaties uitlenen voor het grote publiek
- Alle beleggers (ook kleine) krijgen kans om in te tekenen op de aandelen of obligaties. Openbaar
beroep op het spaarwezen
➔ Als u dit dan moet er bij de uitgifte een prospectus worden opgesteld (een brochure waar alle
kenmerken en nuttige informatie over die aandelen of obligaties in uitgelegd staan) en moet door
de toezichthouder worden goedgekeurd (fsma)
➔ Er wordt ook een rating aangebracht (in lettercode). Geeft aan kandidaat beleggers informatie
over het risico. Bij obligaties wordt dit standaard gedaan. Niet zo representatief doordat ze
betaald worden door de vennootschappen. Hoe groter het risico (hoe slechter de rating), hoe
hoger de rente u als obligatiehouder ontvangt.
Zowel aandelen als obligaties kunnen beursgenoteerd zijn. Verhandeld volgens beurskoers en kan hoger of
lager zijn als begin.
- Voordeel: je kan gemakkelijker verkopen
P a g i n a 4 | 35
The benefits of buying summaries with Stuvia:
Guaranteed quality through customer reviews
Stuvia customers have reviewed more than 700,000 summaries. This how you know that you are buying the best documents.
Quick and easy check-out
You can quickly pay through credit card or Stuvia-credit for the summaries. There is no membership needed.
Focus on what matters
Your fellow students write the study notes themselves, which is why the documents are always reliable and up-to-date. This ensures you quickly get to the core!
Frequently asked questions
What do I get when I buy this document?
You get a PDF, available immediately after your purchase. The purchased document is accessible anytime, anywhere and indefinitely through your profile.
Satisfaction guarantee: how does it work?
Our satisfaction guarantee ensures that you always find a study document that suits you well. You fill out a form, and our customer service team takes care of the rest.
Who am I buying these notes from?
Stuvia is a marketplace, so you are not buying this document from us, but from seller maximedebaere1. Stuvia facilitates payment to the seller.
Will I be stuck with a subscription?
No, you only buy these notes for $6.95. You're not tied to anything after your purchase.
Can Stuvia be trusted?
4.6 stars on Google & Trustpilot (+1000 reviews)
70055 documents were sold in the last 30 days
Founded in 2010, the go-to place to buy study notes for 14 years now