100% tevredenheidsgarantie Direct beschikbaar na betaling Zowel online als in PDF Je zit nergens aan vast
logo-home
GY 462 Full Revision Guide $32.17
In winkelwagen

College aantekeningen

GY 462 Full Revision Guide

3 beoordelingen
 11 keer verkocht
  • Vak
  • Instelling
  • Boek

Full Revision Guide including all summaries of lecture notes, tutorials, examination questions and relevant readings.

Voorbeeld 1 van de 168  pagina's

  • 7 februari 2017
  • 168
  • 2015/2016
  • College aantekeningen
  • Onbekend
  • Alle colleges

3  beoordelingen

review-writer-avatar

Door: balzsczigny • 11 maanden geleden

reply-writer-avatar

Door: Jiajiawennn • 11 maanden geleden

Thank you!

review-writer-avatar

Door: larsbrom30 • 2 jaar geleden

review-writer-avatar

Door: johannesstrobel • 6 jaar geleden

avatar-seller
Joven Liew Jia Wen
201506858



GY462 – Real Estate Finance

Lecture 1 – Real Estate Investment Analysis I
Property Valuation
The value of a property is fundamentally an assessment of the associated risks and
opportunities (Linneman, 2004)

Downside risks
1. Operating cost – utility bills, maintenance fees, management cost, taxes, insurance cost
2. Vacancy – not being able to lease out the property
3. Natural Disaster – Real estate is a physical and tangible asset that is affected by natural
disasters such as floods, earthquakes
4. Leasing – issues with payment from tenants like nonpayment
5. Liquidity – Real estate is an illiquid investment with high transaction cost hence it is difficult
to time disposing of the asset. It is large and indivisible so it takes up a large proportion of a
person’s portfolio (risky). Different from buying one share. Investors probably need to
leverage to buy real estate asset.

Depends on whether the owner is able to pass through the risks/operating cost to tenants.
Usually possible in commercial real estate (Triple net lease)

Opportunities
1. Operating cost – exploit synergies to reduce operating cost and get higher returns from
restructuring a previously derelict building
2. Terminal Value – Resale price, hope to buy low and sell high
3. Rental growth – Most of the value of the building comes from rental growth during the
holding period instead of hoping for a high resale price. If you are able to generate high
rental growth, it increases terminal value

Project Financing
 If decided to buy real estate, how to finance the venture
 How much to borrow
 How to borrow ex. Fixed rate/ adjustable rate loan

Real estate (RE) as Financial Asset
 Differences to other financial assets
 Indirect RE investments to avoid downsides and take advantage of upsides of financial
positions in RE ex. REITs and mortgage backed securities
 International/portfolio diversification

Differences of Direct Real Estate to other Financial Assets
1. Indivisibility and large lot size – affects both price and risk. Investment is usually in millions
for a building hence leverage is intrinsic in real estate. Not very diversified real estate
portfolio so risk is less thinly spread out.
2. Heterogeneity of assets – each real estate has its unique characteristics
3. Slow and expensive transactions – difficult to time selling (risky)
4. Poor liquidity and private trading – Requires leverage, not many comparable properties

Voordelen van het kopen van samenvattingen bij Stuvia op een rij:

Verzekerd van kwaliteit door reviews

Verzekerd van kwaliteit door reviews

Stuvia-klanten hebben meer dan 700.000 samenvattingen beoordeeld. Zo weet je zeker dat je de beste documenten koopt!

Snel en makkelijk kopen

Snel en makkelijk kopen

Je betaalt supersnel en eenmalig met iDeal, creditcard of Stuvia-tegoed voor de samenvatting. Zonder lidmaatschap.

Focus op de essentie

Focus op de essentie

Samenvattingen worden geschreven voor en door anderen. Daarom zijn de samenvattingen altijd betrouwbaar en actueel. Zo kom je snel tot de kern!

Veelgestelde vragen

Wat krijg ik als ik dit document koop?

Je krijgt een PDF, die direct beschikbaar is na je aankoop. Het gekochte document is altijd, overal en oneindig toegankelijk via je profiel.

Tevredenheidsgarantie: hoe werkt dat?

Onze tevredenheidsgarantie zorgt ervoor dat je altijd een studiedocument vindt dat goed bij je past. Je vult een formulier in en onze klantenservice regelt de rest.

Van wie koop ik deze samenvatting?

Stuvia is een marktplaats, je koop dit document dus niet van ons, maar van verkoper Jiajiawennn. Stuvia faciliteert de betaling aan de verkoper.

Zit ik meteen vast aan een abonnement?

Nee, je koopt alleen deze samenvatting voor $32.17. Je zit daarna nergens aan vast.

Is Stuvia te vertrouwen?

4,6 sterren op Google & Trustpilot (+1000 reviews)

Afgelopen 30 dagen zijn er 75341 samenvattingen verkocht

Opgericht in 2010, al 15 jaar dé plek om samenvattingen te kopen

Start met verkopen

Laatst bekeken door jou


$32.17  11x  verkocht
  • (3)
In winkelwagen
Toegevoegd