Exam (elaborations)
Financiering Tentamen M5 jaar 3
- Course
- Institution
Financiering M5 jaar 3 Tentamen en antwoorden. Dit is precies het tentamen die wordt gegeven alleen met andere getallen.
[Show more]
1 review
By: AnniekBikker • 5 year ago
By: Mayonesse • 5 year ago
Thanks!
Seller
Follow
Mayonesse
Reviews received
Content preview
Tentamen periode 4:Opgave 1:
Een 10-jaars 8% obligatie met jaarlijkse coupons. En een face value van 100 euro.
a. Wat is de koers van deze obligatie als het effectief rendement (yield) van deze obligatie 7% is?
b. Als de koers van deze obligatie 100,50 is, wat is de current yield?
c. Geef een onderbouwde reden waarom het kan zijn dat het effectieve rendement (yield) onder het
couponrendement van 8% kan liggen.
Uitwerking:
a. De koers is gelijk aan de yield to maturity:
Bond price = cashflow * ((1-(1/(1+r)^n))/r + face value * (1/(1+r)^n
8 * ((1-(1/1,07^10))/0,07 + 100 * (1/1,07^10) = 107.02
b. Current yield = coupon / werkelijke prijs ,50 = 7,96%
c. – Er is meer risico dan gemiddeld door risicovolle activiteiten van het bedrijf, vermogensstructuur,
slechte leiding bedrijf etc.
- De rente is in de tussentijd veranderd.
Opgave 2:
De dividends per share van bedrijf XYZ zijn 2,0 euro. Verder eisen de beleggers een rendement van
10% op hun investering in XYZ.
a. Wat is de waarde van een aandeel XYZ volgens het dividend discount model?
Verder gegeven: De earnings per share van bedrijf XYZ bedraagt 2,5 euro.
b. Wat is de sustainable growth rate van dit bedrijf?
c. Stel dat de sustainable growth rate 2% is, wat is dan de beurskoers volgens het dividend discount
model?
d. Als je het aandeel hebt gekocht voor 19 euro en een jaar later hebt verkocht voor 18,5 euro, wat
is dan het rendement op deze belegging?
e. Wat houdt de efficiënte markt hypothese in bij het waarderen van aandelen?
Uitwerking:
a. P = Div / (r-g) Er is geen growth rate (g) gegeven dus ,1 = €20
b. Growth rate = return on equity * plowback ratio.
Return on equity: 2/20 = 0,1
plowback ratio geeft aan welke percentage van de winst geherinvesteerd wordt. In dit geval wordt er
€2 uitbetaald in de vorm van dividend terwijl er €2,5 per share wordt verdiend. Plowback ratio is dus
0,,5 = 0,2. Sustainable growth rate (g) = 0,1 * 0,2 = 2%
c. P = Div / (r-g) 2 / (0,1 – 0,02) = €25
d. Rate of return: (Div1 + capital gain) / P0 capital gain= -0,5 (2-0,5) /19 =7,89%
The benefits of buying summaries with Stuvia:
Guaranteed quality through customer reviews
Stuvia customers have reviewed more than 700,000 summaries. This how you know that you are buying the best documents.
Quick and easy check-out
You can quickly pay through credit card or Stuvia-credit for the summaries. There is no membership needed.
Focus on what matters
Your fellow students write the study notes themselves, which is why the documents are always reliable and up-to-date. This ensures you quickly get to the core!
Frequently asked questions
What do I get when I buy this document?
You get a PDF, available immediately after your purchase. The purchased document is accessible anytime, anywhere and indefinitely through your profile.
Satisfaction guarantee: how does it work?
Our satisfaction guarantee ensures that you always find a study document that suits you well. You fill out a form, and our customer service team takes care of the rest.
Who am I buying these notes from?
Stuvia is a marketplace, so you are not buying this document from us, but from seller Mayonesse. Stuvia facilitates payment to the seller.
Will I be stuck with a subscription?
No, you only buy these notes for $3.21. You're not tied to anything after your purchase.
Can Stuvia be trusted?
4.6 stars on Google & Trustpilot (+1000 reviews)
52355 documents were sold in the last 30 days
Founded in 2010, the go-to place to buy study notes for 14 years now