Dit document bevat samengevoegde notities van 2 studenten bij de 5e powerpoint van het gedeelte 'Vastrentende instrumenten, derivaten en actief portefeuillebeheer' van het vak Beleggingsleer aan de KU Leuven, dat gegeven wordt door Prof. dr. Nico Dewaelheyns.
College aantekeningen Investment Analysis (323060-M-6)
All lectures + sidenotes Investments
Investment Management Summary
All for this textbook (5)
Written for
Katholieke Universiteit Leuven (KU Leuven)
Handelswetenschappen
Beleggingsleer
All documents for this subject (22)
Seller
Follow
irstudent
Reviews received
Content preview
Afgeleide producten
Waarderen van opties
zie BKM H21 (9th Ed.: H18)
– Option Valuation
,Componenten van een optieprijs
• Intrinsieke waarde (intrinsic value):
o waarde die je zou bekomen als je de optie nu zou uitoefenen (voor call:
S0 – X; voor put: X – S0) (S0 = huidige aandelenkoers, X = uitoefenprijs)
o positief voor in-the-money opties; nul voor at-the-money & out-of-the-
money opties
• Tijdswaarde (time value):
o verschil tussen de echte optieprijs en de intrinsieke waarde
o niet verwarren met tijdswaarde van geld: time value van optie is de
waarde die voortkomt uit het feit dat optie nog looptijd overheeft tijdens
dewelke de payoff kan oplopen
• X = 50
• S0 = 54 dus 54 – 50 : die 4 = intrinsieke waarde
• 6,25 4 IV (Intrinsic value) en 2,25 TV (time value)
Beleggingsleer
Afgeleide producten: waarderen van opties 2
,Componenten van een optieprijs
• Voor ver in-the-money opties: uitoefening is bijna zeker: optiewaarde is
(bijna) gelijk aan intrinsic value
• Voor ver out-of-the-money opties: uitoefening is zeer onwaarschijnlijk; zeer
kleine time value
Die blauwe lijn is wat er speelt op de markt, voor de vervaldag, in
praktijk meer een kromme. In theorie gewoon vlak 3
, Determinanten van de optieprijs
• De waarde van een call neemt toe naargelang:
o Aandelenprijs stijgt: intrinsieke waarde stijgt
o De uitoefenprijs lager ligt: idem
o Volatiliteit van aandelenprijs hoger is: kans op hoge payoff groter (kans
op lage payoff ook, maar verlies is beperkt tot de betaalde premie en winst is
onbeperkt)
o De looptijd langer is: kans op hoge payoff groter: time value hoger
o De rentevoeten stijgen: de PV van de uitoefenprijs (i.e. de huidige
waarde van het bedrag dat je in de toekomst zal moeten betalen om het
aandeel te kopen) daalt
o Het aandeel minder dividenden uitbetaalt: dividenden worden
afgetrokken van de aandelenkoers en maken het minder waarschijnlijk
dat de uitoefenprijs ooit bereikt wordt
Beleggingsleer
Afgeleide producten: waarderen van opties 4
The benefits of buying summaries with Stuvia:
Guaranteed quality through customer reviews
Stuvia customers have reviewed more than 700,000 summaries. This how you know that you are buying the best documents.
Quick and easy check-out
You can quickly pay through credit card or Stuvia-credit for the summaries. There is no membership needed.
Focus on what matters
Your fellow students write the study notes themselves, which is why the documents are always reliable and up-to-date. This ensures you quickly get to the core!
Frequently asked questions
What do I get when I buy this document?
You get a PDF, available immediately after your purchase. The purchased document is accessible anytime, anywhere and indefinitely through your profile.
Satisfaction guarantee: how does it work?
Our satisfaction guarantee ensures that you always find a study document that suits you well. You fill out a form, and our customer service team takes care of the rest.
Who am I buying these notes from?
Stuvia is a marketplace, so you are not buying this document from us, but from seller irstudent. Stuvia facilitates payment to the seller.
Will I be stuck with a subscription?
No, you only buy these notes for $4.81. You're not tied to anything after your purchase.
