Financieel management 1.3
Les 1
Ondernemingsvormen:
Zonder rechtspersoonlijkheid:
Eenmanszaak: één eigenaar, maar kan wel personeel hebben.
Vennootschap onder frma (VOF): meermanszaak.
Maatschap: zelfstandige beroepsuitoefenaars, maar hebben één orgaan
opgericht met mensen die hetzelfde doen.
Commanditaire Vennootschap (CV):
- Beherende Vennoot (aandeelhouder)
- Stille Vennoot (geldschieter): maakt geen beslissingen, heeft wel baat bij
winst
Met persoonlijkheid:
Bedrijf is aansprakelijk, niet individuele personen.
Naamloze Vennootschap (NV): aandelen zijn vrij verhandelbaar
- Aandelen overdraagbaar
o Aandelen aan toonder (- niet op naam)/aandelenbewijzen
o Aandelen kunnen op de beurs worden verhandeld
Besloten Vennootschap (BV): aandelen zijn niet vrij verhandelbaar
- Aandelen niet overdraagbaar
o Geen aandelen aan toonder/aandelenbewijzen
o Aandelen worden niet op de beurs verhandeld
Liquiditeitsoverzicht/begroting/rekening = kasboekje van je ontvangsten en
uitgaven (cashfowstatement). Anders dan een liquiditeitsbalans!!
Eigen vermogen (EV): geld (of andere zaken) dat verschaft is door de
eigenaar(en) v.d. onderneming.
- Ev kan veranderen door:
o Winst of verlies
o Stortingen of onttrekkingen door eigenaar
Eigen vermogen is vermogen dat permanent aan de onderneming beschikbaar is
gesteld. Het is ‘ondernemend of risicodragend vermogen.’
Dividend: vergoeding voor het beschikbaar stellen van eigen vermogen (niet
aftrekbaar bij de fscus) = winstuitkering.
, Vormen van Eigen Vermogen:
- Aandelen
- Reserves:
o Winstreserve (deel van de winst blijft in de onderneming en wordt
niet uitgekeerd)
o Agioreserve (extra opbrengst uit nieuwe aandelen die boven
nominale waarde worden uitgegeven)
o Herwaarderingsreserve (EV stijgt door waardestijging van activa:
balanswaarde duurzaam productie middel (dpm) aanpassen /
herwaarderen aan marktwaarde)
H9 (boek):
Bedrijfseconomische balans: de balans die de leiding/directie ziet.
- Hier wordt bepaald welke waarde een willekeurige bezitting voor het
bedrijf heeft.
- Hoeft niet gelijk te zijn aan de waarde, de aankoopprijs, die op de fscale
balans staat.
Waardebepaling van de onderneming
Alleen naamloze vennootschappen (nv’s) kunnen een beursnotering aanvragen.
Een beursgenoteerde onderneming geeft aandelen uit om aan eigen vermogen te
komen. Bij het bepalen van de waarde van deze onderneming spelen drie zaken
een grote rol:
1. Koerswaarde
2. Intrinsieke waarde
3. Rentabiliteitswaarde
1. Koerswaarde = de prijs waartegen het aandeel op de efectenbeurs
(tweedehandsmarkt) wordt verhandeld.
- Prijs ontstaat door vraag en aanbod
- Handelen met voorkennis is verboden
2. Intrinsieke waarde = bezittingen – schulden (ofwel het totale eigen vermogen,
dus het geplaatste aandelenkapitaal + reserves).
- Intrinsieke waarde per aandeel: totaal EV/ aantal geplaatste aandelen.
Het geplaatste aandelenkapitaal is de nominale waarde van de verkochte
aandelen (aantal x de nominale waarde van een aandeel)
3. De rentabiliteitswaarde (RW) is de minst bekende waarde, maar zij speelt bij
onderhandelingen een grote rol. Je kijkt bij de rentabiliteitswaarde naar de
winstcapaciteit van de toekomst.
- De winstcapaciteit wordt gerelateerd aan het opgebouwde klantenbestand,
de relaties of de opgebouwde goodwill.
- Rekentechnisch bepaal je de rentabiliteitswaarde door het contant maken
van de toekomstige winsten.
Uitgifte van nieuwe aandelen
Aandelenemissie = nieuwe aandelen uitgeven (wanneer een onderneming
nieuwe investeringen gaat plannen).
The benefits of buying summaries with Stuvia:
Guaranteed quality through customer reviews
Stuvia customers have reviewed more than 700,000 summaries. This how you know that you are buying the best documents.
Quick and easy check-out
You can quickly pay through credit card or Stuvia-credit for the summaries. There is no membership needed.
Focus on what matters
Your fellow students write the study notes themselves, which is why the documents are always reliable and up-to-date. This ensures you quickly get to the core!
Frequently asked questions
What do I get when I buy this document?
You get a PDF, available immediately after your purchase. The purchased document is accessible anytime, anywhere and indefinitely through your profile.
Satisfaction guarantee: how does it work?
Our satisfaction guarantee ensures that you always find a study document that suits you well. You fill out a form, and our customer service team takes care of the rest.
Who am I buying these notes from?
Stuvia is a marketplace, so you are not buying this document from us, but from seller veraschilder. Stuvia facilitates payment to the seller.
Will I be stuck with a subscription?
No, you only buy these notes for $3.25. You're not tied to anything after your purchase.
