Uitgebreide samenvatting om alle belangrijke elementen uit de stof te bestuderen. Samenvatting bevat de stof uit hoor- en werkcollege inclusief uitleg van alle relevante arresten (!) en illustraties bij juridische figuren en processen van fusies en overnames. Zelf een 9,5 (!) gehaald voor dit vak.
Vennootschap A neemt de aandelen over van de aandeelhouders van vennootschap B. De overdracht
van aandelen gaat via een onderhandse aandelenfusie of een openbare aandelen fusie (het openbaar
bod). Bij een onderhandse aandelenfusie is de koper bekend met de aandeelhouder en heeft
rechtstreeks contact. Er wordt vervolgens een koopovereenkomst gesloten.
Twee figuren mogelijk:
• Vennootschap A neemt de aandelen over van de huidige aandeelhouders van vennootschap B.
• Een nieuwe vennootschap wordt opgericht die de aandelen van de bij de fusie betrokken
vennootschappen verwerft.
De aandelenfusie wordt beheerst door het recht dat voort komt uit boek 2, 3, 6 en 7 van het Burgerlijk
Wetboek. Het is in feiten contractenrecht:
• Wat is het object van de koop: de aandelen van vennootschap B.
• Partijen met de overeenkomsten/besluitvorming: Vennootschap A (vertegenwoordigd door zijn
bestuur) en de aandeelhouders van vennootschap B.
• Uitvoering: levering van de aandelen 2:86/2:196 BW
• Betaling: in contanten en/of aandelen in de verkrijgende vennootschap (hiervoor is een emissie
vereist van de koper). Bij een openbaar bod moet de prijs voor ieder aandeel hetzelfde zijn. Bij
een onderhandse aandelenfusie is dit niet vereist.
• Verhouding met derde: De contractspartijen kunnen op grond van de wet niet in verzet gaan.
Echter zijn er wel vaak contractuele bepalingen ('Change-of-control agreement').
Voordelen:
• Simpele overdracht: de activa/passiva (o.a. contracten) blijven allemaal bij vennootschap B.
Deze hoeven dus niet individueel te worden overgedragen;
Nadelen:
• Mogelijke complicaties als er een blokkeringsregeling binnen de vennootschap van kracht is;
• Als niet alle aandelen worden overgenomen dient de verkrijger rekening te gaan houden met
een minderheidsaandeelhouder.
• De minderheidsaandeelhouder kan de overdracht dwarsbomen.
Vennootschap A neemt het bedrijf van vennootschap B over. De overname van het bedrijf gaat via de
koop van de activa en passiva van vennootschap B door vennootschap A. De overname gaat via een
koopovereenkomst. Deze wordt beheerst door het contractenrecht.
• Betaling: in contanten en/of in aandelen van de verkrijgende partij.
• Object van de koop: de onderneming van vennootschap B.
• Besluitvorming: Overeenkomst tussen de twee vennootschappen. Deze worden
vertegenwoordigd door beide besturen. Eventueel vindt er toepassing van artikel 2:107a
waardoor de aandeelhouders mogen stemmen (Van Schilfgaarde geeft hieraan analoge
toepassing aan voor de BV). Besluitvorming van de AvA is meerderheid van stemmen.
• Uitvoering: alle vermogenbestandsdelen dienen individueel te worden overgedragen.
o Contract overname: 6:159 BW
o Overdracht onroerend goed: 3:89 BW.
o Vorderingen: cessie
o Schuldovername: 6:155 BW
• Verhouding met derde: Op grond van artikel 6:159 BW dienen de contractspartijen
medewerking te verlenen met de overname van contracten.
Voordelen:
• Er kan slechts een deel van de onderneming worden overgedragen;
• De koper kan selectief te werk gaan ('cherry picking')
• Minderheidsaandeelhouders kunnen niet dwarsliggen (immers AvA besluit met meerderheid
van stemmen, echter wel redelijkheid en billijkheid artikel 2:8 BW).
Nadelen:
• Alle vermogensbestanddelen van de vennootschap moeten individueel worden overgedragen
naar gelang de eisen van de wet;
• Overdrachtsbelasting bij overdracht van onroerend goed.
• Voor de overname van contracten met derde, dient deze derde hiervoor toestemming te geven.
• Werknemers gaan mee over à 7:663 BW e.v.
1.3 Juridische fusie (=Merger)
De ondernemingen van vennootschap A en B gaan samen onder algemene titel. Regeling uit Boek 2,
Titel 7, artikel 2:309 BW e.v.
• Object van fusie: de BV + de onderneming. Alles gaat op in de koper. Er is een samensmelting
van partijen.
• Besluitvorming: 2:317 jo 2:330 jo 2:331 BW.
o Verkrijgende partij: bij bestuursbesluit (art. 2:331 lid 1 BW)
o De verdwijnende partij: de Ava (2:317 BW)
• Verhouding derde: Contractspartijen kunnen de fusie niet frustreren, maar wel uitstellen op
grond van artikel 2:316 BW. Na de fusie wordt de rechtspositie ingenomen door de nieuwe
vennootschap, er is echter geen toestemming hiervoor vereist.
Belangrijke elementen:
• Het vermogen van de verdwijnende vennootschappen gaat onder algemene titel over op de
verkrijgende vennootschap;
• De verdwijnende vennootschap houden op te bestaan;
2
, • De aandeelhouders van de verdwijnende vennootschappen worden door de fusie
aandeelhouder van de verkrijgende vennootschap of van een groepsmaatschappij van deze.
Voordeel:
- Minderheidsaandeelhouder kan niet blokkeren. Het besluit tot fusie wordt genomen met de
meerderheid voor statutenwijziging.
Nadeel:
- Statische; er zijn veel regeltjes om aan te houden.
1.3.1 Formele procedure
1. Voorstel en toelichting
a. De besturen besluiten om een voorstel tot fusie op te maken (artikel 2:312 BW)
b. Hieraan worden de gevolgen en inrichtingen van de toekomsite rechtspersoon in
vastgesteld
c. Bestuur geeft toelichting aan de hand van juridisch, economisch en sociaal oogpunt
(art. 2:313 BW).
d. BV/NV aanvullingen op het voorstel en de toelichting + accountsonderzoek.
2. Deponering en publicatie
a. De fusiestukken dienen te worden gedeponeerd bij KvK (art. 2:314 lid 1 BW)
b. Deponering van stukken op kantoor van partijen
c. Openbaarmaking in landelijk verspreid dagblad (lid 3)
d. Opmerkingen van OR worden toegevoegd (lid 4)
3. Verzet
a. Er gaat een periode na de openbaarmaking lopen van een maand. In deze maand
kunnen crediteuren verzet bieden. Ze kunnen hierbij zekerheid verlangen of een andere
waarborg (2:316 BW)
4. Besluit
a. Het besluit tot fusie wordt genomen door de algemene vergadering (art. 2:317 lid 1 BW)
b. Het besluit mag niet afwijken van het voorstel tot fusie, anders gaat de procedure weer
opnieuw lopen.
c. BV/NV à stelt bepaalde quorum vereist het aan te nemen besluit (art. 2:330 BW)
d. BV/NV à verkrijgende partij kan bij bestuursbesluit, mits geen verzet van
aandeelhouders
5. Notariële akte
a. Artikel 2:318 BW à de fusie geschiedt bij notariële akte. De fusie wordt van kracht met
de ingang van de dag na die waarop de akte is verleden. Van deze regel kan niet
worden afgekeken à akte kan niet van te voren gemaakt voor fusie in de toekomst of
met terugwerkende kracht.
Binnen de juridische splitsing van Boek 2 is een onderscheid te maken in twee vormen van splitsing
(art. 2:334a BW):
- Zuivere splitsing: de rechtshandeling waarbij het vermogen van een rechtspersoon die bij de
splitsing ophoudt te bestaan onder algemene titel overeenkomst de aan de akte van de splitsing
gehechte beschrijving wordt verkregen door twee of meer andere rechtspersonen.
- Afsplitsing: de rechtshandeling waarbij het vermogen of een deel daarvan van een
rechtspersoon die bij de splitsing niet ophoudt te bestaan onder algemene titel overeenkomstig
de aan de akte van splitsing gehechte beschrijving wordt verkregen door een of meer andere
rechtspersonen
o waarvan ten minste één overeenkomstig het bepaalde in deze of de volgende afdeling
lidmaatschapsrechten of aandelen in zijn kapitaal toekent aan de leden of aan
aandeelhouders van de splitsende rechtspersoon of
o waarvan ten minste één bij de splitsing door de splitsende persoon wordt opgericht.
Daarnaast zijn er nog de varianten van:
- Ruziesplitsing (art. 2:334cc BW)
- Driehoekssplitsing (art. 2:334ii BW).
4
The benefits of buying summaries with Stuvia:
Guaranteed quality through customer reviews
Stuvia customers have reviewed more than 700,000 summaries. This how you know that you are buying the best documents.
Quick and easy check-out
You can quickly pay through credit card or Stuvia-credit for the summaries. There is no membership needed.
Focus on what matters
Your fellow students write the study notes themselves, which is why the documents are always reliable and up-to-date. This ensures you quickly get to the core!
Frequently asked questions
What do I get when I buy this document?
You get a PDF, available immediately after your purchase. The purchased document is accessible anytime, anywhere and indefinitely through your profile.
Satisfaction guarantee: how does it work?
Our satisfaction guarantee ensures that you always find a study document that suits you well. You fill out a form, and our customer service team takes care of the rest.
Who am I buying these notes from?
Stuvia is a marketplace, so you are not buying this document from us, but from seller r-uva. Stuvia facilitates payment to the seller.
Will I be stuck with a subscription?
No, you only buy these notes for $10.35. You're not tied to anything after your purchase.
