Corporate finance 4th edition exam test guide with latest 2023-2024 updated questions with correct answers graded A+
Complete Test Bank Corporate Finance 4th Edition Berk Questions & Answers with rationales (Chapter 1-31)
Class notes + examples Business Model Assessment (E_MB_BMA)
All for this textbook (33)
Written for
Tilburg University (UVT)
Bedrijfseconomie
Investeren en beleggen
All documents for this subject (24)
15
reviews
By: louisbax • 4 year ago
By: yasinkoreman • 4 year ago
By: lucasumar • 5 year ago
By: raoulvandeweijer • 5 year ago
By: wishaanmanichand • 5 year ago
By: frederikekamphuis • 5 year ago
By: vincentvanroij • 6 year ago
Show more reviews
Seller
Follow
siwillems
Reviews received
Content preview
Investeren en Beleggen
Tilburg University
Tentamen
3 onderdelen:
1. 2 open vragen. Denk hierbij aan de WC, IC, etc. 40 punten.
2. 10 meerkeuze vragen. 30 punten.
3. 15 stellingen. Correct of niet correct. Je kan ook kiezen 30 punten.
om de vraag niet te beantwoorden.
College 1
Financiële producten vertegenwoordigen een bepaalde waarde, maar worden niet
zelf verbruikt/geconsumeerd. Deze producten gaan op en neer tussen bedrijven en
particulieren.
Waar staat financiering in de economische wetenschap?
Waarde/prijs wordt grotendeels bepaald door risico. Er wordt rekening gehouden met
de tijdswaarde van geld. Er is onderscheid tussen financiële producten vanwege het
verschil in risico. Geld vandaag is niet hetzelfde als geld morgen. De kosten en baten
vallen niet op hetzelfde moment. Je doet nu een investering en krijgt daar pas later
iets voor terug.
Contante waarde (“present value”)
Dit is de berekende waarde vandaag van cashflows later. Dit is subjectief vanwege
aannames in het terugrekenen naar vandaag. De rente in de toekomst is nooit
helemaal zeker.
Waarderingsbeginsel (“valuation principle”)
Wanneer je bij een investering ziet dat de opbrengsten hoger zijn dan de kosten, dan
is het economisch juist te investeren.
Echter zijn er ook nog andere belanghebbenden, dus moet er met meer dingen
rekening gehouden worden.
Rente
Wat is rente?
- Rente is een vergoeding voor uitstel van consumptie.
- Rente is een kost voor vervroeging van consumptie.
De tijdswaarde van geld is ongeveer het verschil tussen geld later en geld vandaag.
De stand van de rente wordt bepaalt door de inflatie en economische groei.
Stel je hebt vandaag €1000 in contanten. Ga naar de bank, zet het op een
spaarrekening tegen 10% rente. Over 1 jaar heb je dan: €1000 x 1,1 = €1100.
Discontovoet (“discount factor”)
Dit is het geld van de toekomst naar vandaag rekenen. Op deze manier krijg je de
waarde van vandaag.
= 1 / (1+r)
Voorbeeld bij 10% rente:
= 1 / (1,1) = 0.9091
Contante waarde (“present value”)
Dit is de waarde vandaag van cashflows later. Dit is te berekenen wanneer de
discotovoet gegeven is.
Netto contante waarde (NWC)
De contante waarde van de opbrengsten min de contante waarde van de kosten. Dit
is de som van de contante waarde van positieve en negatieve cashflows.
NCW beslisregel
Welke keuze maken bij investeringsmogelijkheden?
- Neem degene met de hoogste NCW.
- Doe niets wanneer de NCW negatief is.
Voorbeeld
Voor €1000 heb je de keuze tussen:
1. Spaarrekening tegen 2% rente.
NCW = 1020/1,02 = 1000
2. Investeren in een project dat zeker €100 opbrengt.
NCW = 1100/1,02 = 1078
Kies optie 2, deze heeft de hoogste NCW.
Arbitrage
Dit is het gelijktijdig kopen en verkopen van hetzelfde contract, met als doel daaraan
te verdienen.
Voorbeeld: koop een termijncontract op een ounce zilver in Chicago voor $15 en
verkoop voor $16 in Londen. Deze handelaar loopt geen risico en doet niets, maar
verdient wel $1.
Wet van een prijs
In een normale markt hebben identieke producten dezelfde prijs. Identieke financiële
producten hebben identieke cashflows. Arbitrage kan maar heel even, daarna
worden prijsverschillen weggearbitreerd en geldt de wet van een prijs.
Obligaties (“bonds”)
Dit is een lening die is gestandaardiseerd voor wat betreft:
- “Aan toonder”. Deze is algemeen en kan daardoor makkelijk verkocht worden.
- Documentatie.
- Wijze van betaling en administratie.
Obligaties worden uitgegeven door: banken, bedrijven en overheden.
Obligaties worden gekocht door: pensioenfondsen, verzekeraars, banken en
particulieren.
Wet van een prijs toegepast op obligaties.
, Voorbeeld
Ik leen geld van de bank om een obligatie te kopen.
Een obligatie is vandaag te koop voor $940. Deze obligatie lost over een jaar $1000
af. Voor de belofte over een jaar $1000 terug te betalen vraagt de bank 5% rente. De
bank leent mij vandaag 1000/1.05 = $952.38.
De obligatieprijs van $940 geeft een rendement van: (1000/940)-1 = 6,383%.
Lening van de bank kost aan rente 5%.
Het is logisch om de hoge rente/rendement te ontvangen, door een obligatie te
kopen, en lage rente te betalen.
Deelnemers aan de markt zullen dit proberen te doen totdat het rendementsverschil
weg is. De prijs van de obligatie stijgt dan naar $952,38.
College 2 Rekenen met de tijdswaarde van geld
Overzicht:
1. Plaats cash flows in de tijd
2. Bereken contante waarde van toekomstige cash flows wanneer de rente
bekend is
3. Vereenvoudig de berekeningen
4. Andersom rekenen: bereken interne opbrengstvoet
Cash flows
Eerste basisregel:
Het optrekken en aftrekken van geld en waarde kan alleen wanneer die op hetzelfde
moment betrekking hebben. Wanneer het op verschillende momenten is, dan moeten
tijden gelijk gemaakt worden door middel van de rente. Bij contante waarde wordt
naar vandaag gerekend.
Tweede basisregel:
The benefits of buying summaries with Stuvia:
Guaranteed quality through customer reviews
Stuvia customers have reviewed more than 700,000 summaries. This how you know that you are buying the best documents.
Quick and easy check-out
You can quickly pay through credit card or Stuvia-credit for the summaries. There is no membership needed.
Focus on what matters
Your fellow students write the study notes themselves, which is why the documents are always reliable and up-to-date. This ensures you quickly get to the core!
Frequently asked questions
What do I get when I buy this document?
You get a PDF, available immediately after your purchase. The purchased document is accessible anytime, anywhere and indefinitely through your profile.
Satisfaction guarantee: how does it work?
Our satisfaction guarantee ensures that you always find a study document that suits you well. You fill out a form, and our customer service team takes care of the rest.
Who am I buying these notes from?
Stuvia is a marketplace, so you are not buying this document from us, but from seller siwillems. Stuvia facilitates payment to the seller.
Will I be stuck with a subscription?
No, you only buy these notes for $4.82. You're not tied to anything after your purchase.
