100% satisfaction guarantee Immediately available after payment Both online and in PDF No strings attached
logo-home
Samenvatting Waardebepaling $3.21   Add to cart

Summary

Samenvatting Waardebepaling

2 reviews
 215 views  11 purchases
  • Course
  • Institution
  • Book

Samenvatting voor het tentamen Waardebepaling van de hoofdstukken 5, 9, 10, 15 en 16 uit het boek Financieel management en financiering van P.A.M. Keijzer en J.E. Renaud.

Preview 2 out of 9  pages

  • No
  • H5, h9, h10, h15, h16
  • May 26, 2018
  • 9
  • 2017/2018
  • Summary

2  reviews

review-writer-avatar

By: fabianvandergiessen200 • 6 year ago

review-writer-avatar

By: mats_hellendoorn • 6 year ago

avatar-seller
Tentamen Waardebepaling

In het tentamen: Standaard deviatee kasstromene WACCe DCFe Genormaliseerde
rentabiliteitswaardee DESTEPe PORTER.

Hoofdstuk 9:
Moderne portefeuille theorie: Hoger verwacht rendement betekent een hoger risico

Uniek (specifiek) risico: Het specifeke risico dat verbonden is aan het aanhouden van de aandelen
zelf.

Marktrisico (systematsch risico): Risico dat aandelenbeleggers altid lopen.

Diversificate: Spreiding van de totaal beschikbare geldmiddelen over verschillende aandelen

Marktportefeuille: Een beleggingsportefeuille waarin alle risicodragende beleggingsvormen naar hun
beurswaarde ziin ondergebracht.

Rev (kostenvoet v/h EV)= (DIV1/P0)+g

Standaarddeviate = De verwachte spreiding rondom de verwachte gemiddelde opbrengst van een
beleggingsportefeuille. > maatstaf voor het risico dat een belegger op die portefeuille loopt. >
maatstaf voor risicobepaling.

Risico: de mate waarin iets positef of negatef kan uitpakken

Risico van een portefeuille: De mogeliikheid dat de werkeliike uitkomst afwiikt van de verwachte
uitkomst.

Formule standaarddeviate = √(variante) ∆ = Gem. t.o.v. het rendement

Rendement (r) Kans (p) PXR Afwiiking (d of ∆) P x d²
40% 0,25 10% 30% 225
10% 0,50 5% 0% 0
-20% 0,25 -5% -30% 225
E(r1)= 10% Variante = 450


E(r1) = Verwacht rendement (expectaton) Variante = Gemiddelde gekwadrateerde afwiiking

Standaarddeviate = √(450) = 21% > Hoe groter de st. deviate > Hoe groter het risico

Kansen opgeteld =(100% of 1,0) > verwachtng + spreiding rond het gemiddelde

Risicoreducte door het combineren van aandelen in een portefeuille (ook door samenvoeging van
portefeuilles!!!)

Portefeuille A en B hebben een positeve samenhang

Ra Rb P P x Ra P x Rb ∆Ra ∆Rb P x ∆Ra x ∆Rb
16 10 0,1 1,6 1 -4 -6 2,4
18 13 0,2 3,6 2,6 -2 -3 1,2
20 16 0,4 8 6,4 0 0 0
22 19 0,2 4,4 3,8 2 3 1,2
24 22 0,1 2,4 2,2 4 6 2,4
E (Ra/Rb)= 20 16 Covariante 7e2

, :


Covariante: ∑(Px∆RAx∆RB) / Correlatecoëfficiënt > Maatstaf voor de bepaling van de samenhang
tussen 2 grootheden (de rendementen)

Aandeel Waarde (x) E(R) St. Dev.
A 0,2 15% 16,8%
B 0,8 21% 28%
18% = Ongewogen
gem.
Gewogen gem.= 0,2 x 15% + 0,8 x 21% = 19,8%

Cov (Ra,Rb) = 235,20

Correlatecoëfciënt (RHO)= Cov (Ra, Rb)/ (st. dev. Ra x st. dev. Rb) = 235,20 / (16,8 x 28%) = 0,5 >>
Hoe reageren variabelen op elkaar. (waarde tussen de 1 en de -1)

-1 = Perfect negatef verband

1= Perfect positef verband

0 = niet gecorreleerd

CAPM-model (minder geschikt voor het MKB, meer voor N.V.’s)> geef de hoogte van het verwachte
rendement op eigen vermogen > geef verband tussen de hoogte van het verwachte rendement en
het risico op een specifek aandeel (risicodragend beleggingsobiect).

Voorwaarden (efciënte markt):

- Geen transactekosten
- Invloed belastngen wordt buiten beschouwing gelaten
- Beleggers ziin ratoneel
- Beleggers reageren hetzelfde op nieuws en hebben dezelfde verwachtngen
- Beleggers kunnen tegen dezelfde kostenvoet lenen

Ke = Rf + B x (Rm-Rf) + SMP

Ke(Rev) = Kostenvoet eigen vermogen > verwacht rendement op de belegging

Rf = Risicovriie rentevoet (rente op 10-iarige staatsobligates)

Rm = Rendement marktportefeuille

Rm-Rf = Marktrisicopremie (pm)

SMP = Smallfrm premie (varieert van 4%-8%) > vanwege: afankeliikheid leveranciers,
coniunctuurgevoelig, administrate niet in control

(sector)Bèta: Maatstaf die de gevoeligheid van een variabele voor het marktrisico kwantfceert >
geef samenhang van een aandeel met de marktportefeuille aan. > maatstaf voor de bewegeliikheid
(votaliteit) i.r.t. het aandelenindex

B < 1 = Defensieve portefeuille of aandeel

B > 1 = ofensieve belegging > hoge votaliteit > groter risico

The benefits of buying summaries with Stuvia:

Guaranteed quality through customer reviews

Guaranteed quality through customer reviews

Stuvia customers have reviewed more than 700,000 summaries. This how you know that you are buying the best documents.

Quick and easy check-out

Quick and easy check-out

You can quickly pay through credit card or Stuvia-credit for the summaries. There is no membership needed.

Focus on what matters

Focus on what matters

Your fellow students write the study notes themselves, which is why the documents are always reliable and up-to-date. This ensures you quickly get to the core!

Frequently asked questions

What do I get when I buy this document?

You get a PDF, available immediately after your purchase. The purchased document is accessible anytime, anywhere and indefinitely through your profile.

Satisfaction guarantee: how does it work?

Our satisfaction guarantee ensures that you always find a study document that suits you well. You fill out a form, and our customer service team takes care of the rest.

Who am I buying these notes from?

Stuvia is a marketplace, so you are not buying this document from us, but from seller antongroeneveld. Stuvia facilitates payment to the seller.

Will I be stuck with a subscription?

No, you only buy these notes for $3.21. You're not tied to anything after your purchase.

Can Stuvia be trusted?

4.6 stars on Google & Trustpilot (+1000 reviews)

71947 documents were sold in the last 30 days

Founded in 2010, the go-to place to buy study notes for 14 years now

Start selling
$3.21  11x  sold
  • (2)
  Add to cart