Summary
Samenvatting literatuur Fusies, Reorganisaties & Insolventie
- Course
- Institution
Samenvatting van alle benodigde literatuur per week georganiseerd
[Show more]
Seller
Follow
carlybaas
Content preview
Samenvatting literatuur Fusies en OvernamesHoorcollege 1
Van de BV en van de NV – herstructureringen
Fusie: art. 2:308 – 2:33l BW volledige juridische samensmelting van twee of
meer rechtspersonen (juridische fusie)
o Uitzondering:
o Bedrijfsfusie: een van de fusiepartners neemt van de ander diens bedrijf
over
o Aandelenfusie: vennootschap A neemt de aandelen van vennootschap B
over of een door A en B gezamenlijke opgerichte vennootschap C
(gemeenschappelijke holding) neemt de aandelen van A en B over
(1) Juridische fusie
o Het vermogen van de verkrijgende vennootschap gaat onder algemene
titel over op de verkrijgende
o De verdwijnende vennootschap houdt op te bestaan zonder liquidatie
o Aandeelhouders van de verdwijnende vennootschap worden door de
fusie overeenkomstig de ruilverhouding aandeelhouder van de
verkrijgende vennootschap (uitzondering = vereenvoudigde moeder-
dochterfusie, art. 2:333 lid 1 BW)
o Totstandkoming met een fusievoorstel
(2) Splitsing
o Art. 2:334a BW zuivere splitsing of een afsplitsing
o Zuivere splitsing: de splitsende rechtspersoon houdt op te bestaan
o Afsplitsing: splitsende rechtspersoon blijft bestaan, slechts een gedeelte
van zijn vermogen gaat onder algemene titel over op een of meer
andere rechtspersonen
o Wordt vaak gebruikt om een concern intern te herstructureren vaak
voorafgaande aan een verkoop van een bedrijfsonderdeel
(3) Fusiecode
o Gedragsregels die bij het tot stand komen van een fusie in acht moeten
worden genomen
o De omschrijving van fusie is hierin veel ruimer!
(4) Openbare biedingen
o Verboden om een openbaar bod te doen op effecten die zijn toegelaten
tot de handel op een gereglementeerde markt, tenzij voorafgaande en
biedingsbericht algemeen verkrijgbaar is gesteld goedgekeurd door AFM
(art. 5:74 Wft)
o Vast bod, partieel bod en tenderbod
o Put-up or shut-up regel
o Let op best price rule van art. 5:79 Wft
o Zie ook het verplichte bod, art. 5:70 Wft indien sprake is van
overwegende zeggenschap
(5) Materiële fusiecontrole
o Meldingsfase
o Vergunningsfase
o Procedure bij de Minister van EZ
Koster – Juridische afsplitsing ABN AMRO
Reden voor juridische splitsing: vermogen gaat onder algemene titel over. Geen
specifieke leveringsformaliteiten hoeven gevolgd te worden.
Koster – Bescherming contractspartijen bij juridische fusie en splitsing
,Art. 2:334t BW: de verkrijgende rechtspersonen en de voortbestaande gesplitste
rechtspersoon zijn aansprakelijk voor nakoming van verbintenissen van de gesplitste
rechtspersoon ten tijde van de juridsche splitsing
Verzet: art. 2:316 en 2:334j en k BW schuldeisers kunnen verzet instellen. Let op:
dit komt in de praktijk niet vaak voor!
Koopal – Methoden van Fusie
Drie typen:
(1) Bedrijfsfusie;
(2) Aandelenfusie; en
(3) Juridische fusie.
Van Olffen – Splitsing van ondernemingen
Splitsing:
(1) Zuivere splitsing; splitsende rechtspersoon houdt op te bestaan;
(2) Afsplitsing; de splitsende rechtspersoon blijft voortbestaan; een gedeelte van
zijn vermogen gaat over op een of meer rechtspersonen.
Verkrijgende rechtspersonen kunnen zowel bestaande rechtspersonen zijn als
rechtspersonen die in het kader van de splitsing worden opgericht.
Hoofdregel: aandeelhouders van de splitsende vennootschap worden ook
aandeelhouder in verkrijgende vennootschappen. Uitzondering: aandeelhouders
kunnen worden gesplitst (art. 2:334cc BW).
Hoe komt de splitsing tot stand?
(1) Voorbereidingsfase: gezamenlijk voorstel tot splitsing en afzonderlijk een
toelichting op het voorstel;
(2) Bekendmakingsfase;
(3) Uitvoeringsfase: indien geen verzet is aangetekend kan het daartoe bevoegde
orgaan tot splitsing besluiten. Let op: het besluit mag niet afwijken van het
voorstel tot splitsing! Voor de BV en NV moet het neergelegd worden in een
notariële akte.
Crediteurenbescherming:
Verplichting aankondiging landelijk verspreid dagblad, art. 2:334h BW;
Verzetsmogelijkheid, art. 2:334l BW wegens strijd met art. 2:334j BW of het
achterwege blijven van waarborgen;
Wijzigen of ontbinden van overeenkomsten, art. 2:224r BW;
Indien onduidelijkheid in toedeling geldt art. 2:334s BW, dit geeft aan wie de
rechthebbende is.
Hoorcollege 2 en 3
Van Tongeren – Uitleg, kan het eenvoudiger?
Alle uitlegrechtspraak heeft als gemeenschappelijke grondslag dat bij de uitleg van een
contract telkens van beslissende betekenis zijn alle omstandigheden van het concrete
geval, gewaardeerd naar hetgeen de maatstaven van redelijkheid en billijkheid
meebrengen. Ook de CAO-norm leidt niet tot een louter taalkundige uitleg.
,Wibier – Perspectieven op de uitleg van overeenkomsten
De uitlegmethode moet niet tot overkoepelende norm worden verheven terwijl zij
slechts een hulpmiddel is om de feiten te achterhalen. Belangrijker dan de uitlegvraag
is de meer op feiten gerichte vraag wat er nu precies werd afgesproken tussen
partijen, wat precies hun rechtsverhouding (zoals in de loop der tijd ontwikkeld)
meebrengt. De vaststelling van een uitlegmethode zal niet altijd leiden tot ene
oplossing van het geschil tussen partijen
Breeman – Voorhands taalkundig uitleggen van contracten
Valerbosch-arrest: de rechter mag bij contractsuitleg tot het voorlopig oordeel komen
dat moet worden uitgelegd overeenkomstig de taalkundige betekenis van een bepaling
– dit komt aan op alle omstandigheden van het geval
De Ruijter & Glazener – Kroniek overnamegeschillen in coronajaar 2021
Uitleg overnameovereenkomst: Haviltex-maatstaf staat centraal, bij grotere
transacties wordt vaker de tekstuele uitleg gevolgd overeenkomstig Lundiform/Mexx
Garantie: verklaring van verkoper omtrent het bestaan of ontbreken van een feit, bij
aan of afwezigheid waarvan de verkoper jegens de koper tekortschiet in de nakoming
van de overeenkomst
Professionele koper bij grotere transacties wordt kritischer bejegend omtrent zijn eigen
verantwoordelijkheid voor het onderzoek en contractuele risicoverdeling – dit komt
hard tot uitdrukking in het fatale karakter oor claims van de koper bij het
overschrijden van concrete klachttermijnen in de koopovereenkomst
Slijper – Mededelingsplicht van het due diligence-onderzoek
Art. 6:228 BW legt aan de koper een onderzoeksplicht op: geen beroep op dwaling kan
worden gedaan als de koper heeft nagelaten voldoende onderzoek te doen naar de
eigenschap van het gekochte.
Wanneer een partij haar mededelingsplicht heeft geschonden zal de redelijkheid en
billijkheid zich er over het algemeen tegen verzetten dat deze partij aanvoert dat de
ander het ontstaan van de dwaling aan zichzelf te wijten heeft Van
Dalfsen/Gemeente Kampen.
Auteur meent dat op de verkoper een mededelingsplicht rust, maar onder
omstandigheden ook een onderzoeksplicht. De professionaliteit en de kennis van de
door verkoper ingeschakelde adviseurs kunnen aan de verkoper worden toegerekend
‘redelijkerwijs bekend zijn’
Door virtuele datarooms wordt DD-proces anders: verkoper kan zien wie en hoelang
documenten heeft ingezien big brother watching verkoper kan vaststellen of een
wederpartij bepaalde zaken wel/niet heeft gezien. Vraag: houdt mededelingsplicht op
bij het toegang verschaffen tot ‘alle relevante informatie’ of is sprake van een
verdergaande zorgplicht die de verplichting oplegt te waarschuwen?
De Kluiver – Overnamecontracten, letters of intent en garanties
Overnametraject:
(1) Confidentiality agreement: wat moet als vertrouwelijke informatie worden
beschouwd? Gaat vertrouwelijkheid gepaard met een stand-still (verplichting
van koper om geen effecten in de doelvennootschap te verkrijgen of
, vervreemden)?
(2) Letter of intent: is dit nodig? Afspraken zijn nog niet afdwingbaar, betekenis is
beperkt
(3) Koopprijs:
o SPA/APA
o Koopprijs wordt soms later dan op moment van closing bepaald
o Earn-out: koopsom wordt geheel of gedeeltelijk betaald uit de
toekomstige resultaten van de over te nemen overneming
o Conditions precedent and preclosing covenants: opschortende
voorwaarden waaraan voldaan moet zijn voordat partijen verplicht zijn
tot betaling van koopprijs en overdracht van de onderneming.
Standaard: goedkeuring van mededingingsautoriteiten.
(4) Reps and warranties en indemnities:
o Garanties: beschrijving feiten en omstandigheden welke door verkoper
en koper als juist worden verondersteld. Verkoper aanvaardt
aansprakelijkheid
o Vrijwaringen: met betrekking tot feiten en omstandigheden waaromtrent
op het moment van aangaan van het contract al bekend is dat deze
aanleiding kunnen geven tot vergoeding van schade
o Let op: geen beroep op garantie als uit DD het tegenovergestelde had
kunnen blijken
o Verkoper beperkt aansprakelijkheid door begrippen ‘best knowledge’ en
‘disclosure’ – beperkingen door ‘qualifiers’ materiality and knowledge
qualifiers
Tjittes – aansprakelijkheid voor afgebroken onderhandelingen – een kritisch overzicht
Grondnorm in precontractuele fase is redelijkheid en billijkheid (art. 6:2 BW). Bij het
afbreken van onderhandelingen moet de afbreker rekening houden met de
gerechtvaardigde belangen van de wederpartij, maar ook andersom (zie de
Ruiterij/MBO en CBB/JPO).
Regiopolitie/Hovax: (i) betekenis van hetgeen wel en niet geregeld is, (ii) het al dan
niet bestaan van het voornemen tot verder onderhandelen en (iii) de omstandigheden
van het geval gezichtspunten voor de vaststelling van bedoeling van partijen. Bij het
afbreken van onderhandelingen stelt de HR contractsvrijheid en de vrijheid
onderhandelingen af te breken voorop zie CBB/JPO. Aansprakelijkheid voor de
afgebroken onderhandelingen is hiermee meer naar de achtergrond verdwenen.
Remedies in geval van aansprakelijkheid: positief belang (gederfde winst) kan worden
gevorderd, indien gerechtvaardigd vertrouwen en er geen goede reden was de
onderhandelingen af te breken. Daarnaast ook het negatief belang: dit houdt in dat de
wederpartij van de afbrekende partij moet worden gebracht in de situatie alsof de
onderhandelingen niet zouden hebben plaatsgevonden. Tot slot kan soms een bevel tot
dooronderhandelen worden aangenomen.
Uitzondering: gerechtvaardigd belang afbrekende partij waaronder onvoorziene
omstandigheden ondanks de aanwezigheid van gerechtvaardigd vertrouwen bij de
wederpartij. Wat een goede reden is om onderhanelingen af te breken hangt af van de
omstandigheden van het geval!
Welke contractuele bedingen betreffende de onderhandelingsfase:
o Juridische (on)verbindendheid van bepaalde bedingen
o Het al dan niet exclusief onderhandelen met een partij
o Geheimhouding
The benefits of buying summaries with Stuvia:
Guaranteed quality through customer reviews
Stuvia customers have reviewed more than 700,000 summaries. This how you know that you are buying the best documents.
Quick and easy check-out
You can quickly pay through credit card or Stuvia-credit for the summaries. There is no membership needed.
Focus on what matters
Your fellow students write the study notes themselves, which is why the documents are always reliable and up-to-date. This ensures you quickly get to the core!
Frequently asked questions
What do I get when I buy this document?
You get a PDF, available immediately after your purchase. The purchased document is accessible anytime, anywhere and indefinitely through your profile.
Satisfaction guarantee: how does it work?
Our satisfaction guarantee ensures that you always find a study document that suits you well. You fill out a form, and our customer service team takes care of the rest.
Who am I buying these notes from?
Stuvia is a marketplace, so you are not buying this document from us, but from seller carlybaas. Stuvia facilitates payment to the seller.
Will I be stuck with a subscription?
No, you only buy these notes for $8.01. You're not tied to anything after your purchase.
Can Stuvia be trusted?
4.6 stars on Google & Trustpilot (+1000 reviews)
48756 documents were sold in the last 30 days
Founded in 2010, the go-to place to buy study notes for 15 years now