Beknopte samenvatting - ondernemingsfinanciering (deel investeringsanalyse en financieringsbeslissingen)
13 views 0 purchase
Course
Ondernemingsfinanciering (Y52860)
Institution
Katholieke Universiteit Leuven (KU Leuven)
Dit document bevat een beknopte samenvatting van het vak Ondernemingsfinanciering (deel financieringsbeslissingen). Vak gegeven op Ku Leuven campus Antwerpen (bachelor 1 en schakel handelswetenschappen)
Ondernemingsfinancie
ring
Inhoudsopgave
Financieringsbeslissingen........................................................................2
Inleiding.........................................................................................2
Introductie tot ondernemingsfinanciering en corporate governance..........................2
Agency problemen...................................................................................................... 3
Hoofdstuk 14..................................................................................5
Overzicht van financieringsbronnen...........................................................................5
Hoofdstuk 15..................................................................................8
Verwerven van kapitaal, venture capital, beursintroducties en kapitaalverhogingen. 8
Hoofdstuk 18.................................................................................21
Financiële planning op lange termijn........................................................................21
Hoofdstuk 19 & hoofdstuk 20.........................................................24
Financiële planning op korte termijn & beheer van werkkapitaal.............................24
,Financieringsbeslissingen
Inleiding
Introductie tot ondernemingsfi nanciering en corporate governance
Ondernemingsfinanciering = corporate finance (corporate = vennootschap)
1. Ondernemingsfinanciering (corporate finance) focust zich op
vennootschappen – en niet op éénmanszaken!!
Indien iemand uit het management stapt bij een vennootschap, kan de onderneming
worden verdergezet
Bij een eenmanszaak kan dit niet, want slecht 1 persoon als ondernemer met
onbeperkte aansprakelijkheid – dit betekent dat schuldeisers beslag kunnen leggen
op persoonlijk goederen van de ondernemer
Vennootschapsbelasting = 20/25% - fiscale optimalisatie mogelijk
Personenbelasting (eenmanszaak) = tegen progressieve tarieven die oplopen tot
50%
2. Focus op financieringsbeslissingen genomen door financiële managers
Financieel manager = verantwoordelijke voor investerings- en/of
financieringsbeslissingen
, De CFO is de eindverantwoordelijke in de onderneming
Treasurer = schatkistbewaarder staat in voor de cash planning (facturen
betalen,.)
Controller = financiële controlleur
Financieringsbeslissingen is een exclusieve rol van de financiële manager +
risicobeheer – uit de beslissingen vloeien geen geld, maar bij foute beslissingen kan
het wel goed kosten
Financieringsbeslissingen
- LT financieringsbeslissingen (kapitaalstructuur, eigen vermogen, Lt-
schulden,.)
- KT financieringsbeslissingen (kasplanning, lenen en beleggen op KT)
- Risicobeheersing
- Doel: financiële middelen mobiliseren en beheren om de financiële
doelstellingen van de onderneming te bereiken
Financiële doelstelling van de onderneming
= maximalisatie marktwaarde van de onderneming
waarde maximaliseren voor de aandeelhouders zonder schade toe te brengen aan
de belanghebbenden. En meg ook voor
Maar veel gevallen waar deugdelijk bestuur niet werkt op korte termijn kan het
werken, op lange termijn niet altijd
Ahold kende een zware daling van de aandeelhouderswaarde – doordat er geen
vertrouwen meer was in de onderneming – ondertussen is dit deels recht gezet
kunnen worden door fusies met Albert Heijn en Bol.com
Agency problemen
Manager zijn werknemers van een bedrijf en geen eigenaar
- Aandeelhouder = principaal (kunnen aandelen verkopen)
- Manager = agent (diegene die de opdracht uitvoert) (kunnen het bedrijf
verlaten)
Agency problemen verwijzen naar de spanningen en conflicten die kunnen ontstaan
tussen een principaal en een agent. Dit doordat de belangen van beide niet altijd op
één lijn liggen.
The benefits of buying summaries with Stuvia:
Guaranteed quality through customer reviews
Stuvia customers have reviewed more than 700,000 summaries. This how you know that you are buying the best documents.
Quick and easy check-out
You can quickly pay through credit card or Stuvia-credit for the summaries. There is no membership needed.
Focus on what matters
Your fellow students write the study notes themselves, which is why the documents are always reliable and up-to-date. This ensures you quickly get to the core!
Frequently asked questions
What do I get when I buy this document?
You get a PDF, available immediately after your purchase. The purchased document is accessible anytime, anywhere and indefinitely through your profile.
Satisfaction guarantee: how does it work?
Our satisfaction guarantee ensures that you always find a study document that suits you well. You fill out a form, and our customer service team takes care of the rest.
Who am I buying these notes from?
Stuvia is a marketplace, so you are not buying this document from us, but from seller imane900. Stuvia facilitates payment to the seller.
Will I be stuck with a subscription?
No, you only buy these notes for $9.77. You're not tied to anything after your purchase.
