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Sumario Apuntes de la TAE.
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Apuntes segundo bachillerato
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laurablancoprez
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Xestión de EmpresasTema 2: Finanzas
Finanzas_Parte 2. Fuentes de financiación (pag.41-42 de diapositivas)
Las fuentes de financiación de la empresa componen el Patrimonio Neto + Pasivo del
Balance. Una posible clasificación de estas fuentes de financiación es diferenciar entre:
-Patrimonio Neto que conforman los RECURSOS PROPIOS (RP)
-Pasivo, deudas contraídas por la empresa que denotaremos RECURSOS AJENOS (RA).
En un ejercicio económico (supongamos 1 año) ¿CUÁL ES EL COSTE DE CADA TIPO DE
RECURSOS?
Los RP representan el valor de los recursos que pertenecen a los propietarios de la
empresa, y a los que se debe remunerar tratando de cumplir sus expectativas de
obtención y reparto de beneficios. En la medida en que se obtengan beneficios
(diferencia positiva entre ingresos y gastos del ejercicio económico) estos beneficios
pertenecen a los propietarios. La rentabilidad financiera (RF) representa dicho beneficio
en términos relativos, lo que gana el propietario por cada unidad invertida en la
empresa. La RF para el propietario es rentabilidad y para la empresa se puede
interpretar como el coste de financiarse con RP, debe remunerar al propietario y en la
medida de lo posible cumplir con las expectativas generadas. No es un coste
explícitamente determinado, debemos esperar a cuantificar los beneficios de cada
ejercicio para su determinación.
Los RA, por el contrario, sí tienen un coste explícitamente determinado en el momento
de contraer la deuda. Una vez contraída una deuda (préstamo, crédito, …) debemos
asumir una serie de posibles pagos financieros (pagos de comisiones, tipo de interés,
gastos de formalización, gastos de cancelación,…). El coste de financiarse con RA lo
denotaremos por Kd que representa, en términos relativos, el coste medio del
conjunto de recursos ajenos de la empresa. (Como vimos en la Parte 1, este valor
también se puede hallar como Kd=I/RA, donde I=gastos financieros el ejercicio
económico).
También en términos relativos, el coste total (Kt) será el coste de los RP (es decir, la
RF) por el peso de los RP sobre el total de los recursos (RP+RA), más el coste de los RA
(es decir, Kd) por el peso de los RA sobre el total de los recursos.
¿Qué es y cómo se CALCULA el COSTE EFECTIVO (COSTE REAL) ANUAL, TAE, de un
determinado RA?
En términos relativos, el Coste o Tasa Efectiva Anual (TAE) de una determinada fuente
de financiación ajena representa el coste real que la empresa debemos asumir al año
por haberse financiado con esa fuente de financiación ajena. Por tanto, debemos
considerar, no solo el pago por los intereses nominales que establezca la entidad
financiera que nos concede el recurso financiero, sino que también habrá que considerar
cualquier otro tipo de pago asociado (comisiones, gastos de formalización, etc). Al Tipo
de Interés Nominal anual lo denominaremos TIN, o 𝒊𝒊𝑵𝑵 , y representa lo que debemos
pagar al banco en concepto de intereses al año expresado en términos relativos. Si el
valor del TIN=10% quiere decir que por cada 100 unidades de deuda debemos pagar 10.
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