1 Financiële waarde
- Geen cashflows = geen financiële waarde
Iets heeft financiële waarde als er cashflows tegenover staan
- Financial value is defined as: “sum of discounted cash flows”
Heeft te maken met de tijdswaarde van geld (dus niet zomaar cashflows sommeren)
Cashflows aanpassen aan de tijdswaarde van geld
Dit betekent:
• Financiële waarde komt van alle toekomstige cashflows
• De toekomstige cashflows worden aangepast om de opportuniteitskost van de
investeerder weer te geven
Discount rate/hurdle rate/expected return: wat kan ergens anders verdiend
worden met een gelijkaardig risico
“Present” value of future cash flows = toekomstige cashflows worden omgezet
naar de actuele waarde van vandaag
- Financiële waarde is geen vast getal, maar een schatting
• Toekomstige cashflows zijn niet (altijd) vooraf bepaald of zeker
• Discount rates verschillen naargelang de financiële agent en op basis van hun risicobereidheid
dit is hoe financiële markten gevormd worden en hoe ze blijven voortbestaan
2 Drie eenvoudige vragen
- Three simple trick-questions to approach any financial valuation exercise:
• Who’s valuing: wie is geïnteresseerd in de cashflows
• Which cash flows will he receive in the future: welke cashflows zullen in de toekomst
gegenereerd worden
• What’s his discount rate = opportunity cost/hurdle rate/minimal expected return: welke
“actor” zal er in rekening gebracht worden (discount rate)
bv. “Itsme” neemt Leuvense authenticatie-specialist “NextAuth” over (Oktober 2023) en wil een overnameprijs bepalen
• Who: Itsme
• Which: Alle toekomstige cashflows die gegenereerd worden door NextAuth
• Discount rate: Opportuniteitskost
CHAPTER 0: THE CONCEPT OF FINANCIAL VALUE 1 van 1
The benefits of buying summaries with Stuvia:
Guaranteed quality through customer reviews
Stuvia customers have reviewed more than 700,000 summaries. This how you know that you are buying the best documents.
Quick and easy check-out
You can quickly pay through credit card or Stuvia-credit for the summaries. There is no membership needed.
Focus on what matters
Your fellow students write the study notes themselves, which is why the documents are always reliable and up-to-date. This ensures you quickly get to the core!
Frequently asked questions
What do I get when I buy this document?
You get a PDF, available immediately after your purchase. The purchased document is accessible anytime, anywhere and indefinitely through your profile.
Satisfaction guarantee: how does it work?
Our satisfaction guarantee ensures that you always find a study document that suits you well. You fill out a form, and our customer service team takes care of the rest.
Who am I buying these notes from?
Stuvia is a marketplace, so you are not buying this document from us, but from seller evsmts. Stuvia facilitates payment to the seller.
Will I be stuck with a subscription?
No, you only buy these notes for $0.00. You're not tied to anything after your purchase.
