Inhoudsopgave
1 Markowitz portefeuille theorie ............................................................................................ 2
2 Capital Asset Pricing Model (CAPM)...................................................................................... 3
2.1 De enveloppe curve ............................................................................................................... 3
2.2 Capital market line (CML) en securities market line (SML) ................................................... 5
3 Arbitrage Pricing Theory (APT) ............................................................................................. 7
4 Het drie-factorenmodel........................................................................................................ 7
, CHAPTER 8: Portefeuilletheorie en het CAPM
- In CHAPTER 8 wordt de positieve relatie tussen risico en rendement in een model gegoten
Om van hier uit de nodige vergelijkingen op te schrijven die de opportuniteitskost kwantificeren
1 Markowitz portefeuille theorie
- Rendementen op individuele effecten zijn normaal verdeeld met een gemiddelde (= rendement) en
een standaardafwijking (= risico)
- Keuze (a) of (b):
(b), want het verwacht
rendement is hetzelfde alleen
(a) is risicovoller
- Keuze (c) of (d):
(c), want het is hetzelfde
risico alleen ligt bij (c) het
gemiddelde verder naar
rechts (= hoger rendement)
- We leven in een wereld waar alleen risico en rendement van belang zijn
Het marginale nut van rendement is positief en het marginale nut van risico is negatief
Een extra eenheid rendement Een extra eenheid risico
geeft ons een positief nut geeft ons een negatief nut
- Het risico van een portefeuille is NIET het gewogen gemiddelde van de risico's van onderliggende
effecten
MAAR: hangt af van de onderliggende correlatie tussen effecten (= diversificatie)
- Harry Markowitz (1952): Wat zijn optimale portefeuilles om in te beleggen
• Efficiënte portefeuille is een portefeuille met het hoogste rendement voor een gegeven
hoeveelheid risico
• Efficiënte set is de verzameling van efficiënte portefeuilles
• Elke rationele belegger zal de voorkeur geven aan een portefeuille op de efficiënte set
Het is suboptimaal om niet in de efficiënte set te beleggen
CHAPTER 8: PORTFOLIO THEORY AND THE CAPM 2 van 8
The benefits of buying summaries with Stuvia:
Guaranteed quality through customer reviews
Stuvia customers have reviewed more than 700,000 summaries. This how you know that you are buying the best documents.
Quick and easy check-out
You can quickly pay through credit card or Stuvia-credit for the summaries. There is no membership needed.
Focus on what matters
Your fellow students write the study notes themselves, which is why the documents are always reliable and up-to-date. This ensures you quickly get to the core!
Frequently asked questions
What do I get when I buy this document?
You get a PDF, available immediately after your purchase. The purchased document is accessible anytime, anywhere and indefinitely through your profile.
Satisfaction guarantee: how does it work?
Our satisfaction guarantee ensures that you always find a study document that suits you well. You fill out a form, and our customer service team takes care of the rest.
Who am I buying these notes from?
Stuvia is a marketplace, so you are not buying this document from us, but from seller evsmts. Stuvia facilitates payment to the seller.
Will I be stuck with a subscription?
No, you only buy these notes for $5.16. You're not tied to anything after your purchase.
