Samenvatting Assetmanagement 4.1 (boeken + colleges 1-4)
(er kan overlap voorkomen in samenvatting van collegesheets en boek aangezien ze apart samengevat zijn)
* De samenvatting van colleges 5-11 staan in een apart document.
Docent: Erwin van Loon
Studiemateriaal:
Onroerend goed als belegging - Van Gool - 5e druk
Strategische inzet van vastgoed – Ad van Driel – 6e druk
Handboek Vastgoedmanagement - M. Vermeulen & M. Wieman - 1e druk
Collegesheets
Hoofdleerdoel colleges Assetmanagement:
Inzicht geven in de basisprincipes van asset- en propertymanagement
De denkwijze van vastgoedbeleggers kunnen volgen
Het verruimen van jullie blik op de vastgoedwereld
College 1: Inleiding collegereeks, vastgoedlandschap, denkwijze vastgoed-
beleggers, risico en rendement, spreiding, Markowitz, ‘leverage’
Voorbereiden: Onroerend goed als belegging H1
- Wat is beleggen in vastgoed?
= Het vastleggen van vermogen in vastgoed, met als doel om uit de exploitatie en verkoop een toekomstige
stroom geldelijke opbrengsten te realiseren. Investeren: vastgoed als productiemiddel huisvesting bv.
Projectontwikkeling behoort ook tot investeren.
- Beleggingsvormen: vastrenderend onderhandse leningen, obligaties, hypothecaire
leningen, cashmanagement
zakelijk aandelen & vastgoed
zakelijk houdt in dat het rendement niet vast staat van tevoren.
- Waarom beleggen in vastgoed?
+: - redelijke bescherming tegen inflatie (door jaarlijkse huurverhoging en waardestijging)
- stabiele cashflow over een lange periode
- aantrekkelijk rendement met een beperkt risico
- stabiel rendement
- duurzaam product. Je hebt echt iets in bezit, wat eigenlijk niet €0 waarde kan worden.
- verlaging risico door spreiding binnen portefeuille
- management kan rendement beïnvloeden door samenstelling portefeuille en aan en verkoop.
- fiscale voordelen
-: - vastgoed is niet verplaatsbaar
- zowel productiemiddel als vermogensobject
- slecht splitsbaar
- kennisintensief
- managementintensief
- gebrek aan tijdsreeksen
- risico moeilijk in te schatten
- Alle voor en nadelen valt wel het een en ander voor te zeggen. Vooral in deze tijd blijkt niet alles keihard te
kloppen.
- Rendementen in vastgoed: Direct rendement huurinkomsten – exploitatiekosten
Indirect rendement waarde stijging bij verkoop
- Wie belegd er in (direct) vastgoed: Particulieren, Ondernemers, Projectontwikkelaars (kort
vaak), Institutionele beleggers & Vastgoedfondsen.
- Bij directe beleggingen heeft de belegger een meerderheidsbelang en zeggenschap over het
management van het vastgoed.
- Indirect vastgoed beleggen ondernemers en projectontwikkelaars eigenlijk niet in. De rest wel.
- Vormen indirecte beleggingen: Privaat fonds (niet beursgenoteerd), Beursgenoteerd vastgoedfonds of
Maatschap / CV
- Bij indirecte vastgoedbeleggingen heeft de belegger een minderheidsbelang.
- Indirect vastgoed kan opgedeeld worden in twee markten:
- Publieke markt: de beursgenoteerde beleggingsfondsen.
- Private markt: beleggingsfondsen die niet beursgenoteerd zijn. Hierin zitten veel verschillende
fondsen die van zeer riskant tot zeer behoudend beleggen en van klein tot heel groot.
- Pensioenfondsen hebben vaak rond de 10% van hun geïnvesteerd vermogen in vastgoed belegd.
College:
Datum: 24-09-13
3. Leerdoelen (De leerdoelen van elke week dien je te kennen voor het tentamen)
• De begrippen assets en asset management betekenis geven
• Het begrip ‘leverage’ nader toelichten en toepassen in berekeningen
- voor- en nadelen
- WACC-formule
• Een onderverdeling geven van beleggen in vastgoed
- voor- en nadelen
- kenmerken
• De essentie van de Moderne Portefeuilletheorie benoemen
4. Asset management
Asset = een goed of bezit
Assets = activa, bedrijfsmiddelen
Assets & liabilities = activa en passiva
- Een belangrijk kenmerk van een asset is dat de bezitter er toekomstige economische voordelen van verwacht.
- Vanwege deze verwachte economische voordelen heeft een asset waarde voor de bezitter ervan.
- Asset categorieën:
- Materiële, fysieke assets:
Kenmerk: hebben een fysieke verschijningsvorm
Voorbeelden:
- Geld (vermogensbeheer)
- Onroerende zaken (ook: infra, havens, vliegvelden)
- Voer-, vaar- en vliegtuigen (wagenparken, vloten)
- Installaties, inventaris
- Immateriële assets:
Kenmerk: zijn niet tastbaar en hebben waarde voor een organisatie, omdat ze de organisatie
een bepaald voordeel verschaffen in de markt waarin zij opereert.
Voorbeelden:
- copyrights
- patenten
- computerprogramma’s
- goodwill
- handelsmerk
- Definitie Assetmanagement: (definitie uit PAS-55)
‘Het geheel van systematische en gecoördineerde activiteiten waarmee een organisatie haar fysieke bedrijfs-
middelen en de daarmee verbonden prestaties, risico’s en investeringen zo optimaal en duurzaam mogelijk
beheert, teneinde het strategische bedrijfsplan en de doelstellingen van de organisatie te kunnen realiseren.’
Stuvia customers have reviewed more than 700,000 summaries. This how you know that you are buying the best documents.
Quick and easy check-out
You can quickly pay through credit card or Stuvia-credit for the summaries. There is no membership needed.
Focus on what matters
Your fellow students write the study notes themselves, which is why the documents are always reliable and up-to-date. This ensures you quickly get to the core!
Frequently asked questions
What do I get when I buy this document?
You get a PDF, available immediately after your purchase. The purchased document is accessible anytime, anywhere and indefinitely through your profile.
Satisfaction guarantee: how does it work?
Our satisfaction guarantee ensures that you always find a study document that suits you well. You fill out a form, and our customer service team takes care of the rest.
Who am I buying these notes from?
Stuvia is a marketplace, so you are not buying this document from us, but from seller BtB12. Stuvia facilitates payment to the seller.
Will I be stuck with a subscription?
No, you only buy these notes for $4.33. You're not tied to anything after your purchase.
