Summary
Samenvatting Tak-Tak-Tak rijtjes Financieel recht
- Course
- Institution
- Book
Alle stof (hoorcolleges werkgroepen jurisprudentie) samengevat in handige, systematische rijtjes.
[Show more]
Connected book
Book Title:
Author(s):
- Edition:
- ISBN:
- Edition:
Seller
Followthijmendeniet
Reviews received
Content preview
Week 1: Wft Algemeen en Europese invloedenFinancieel toezicht door:
- 1:25 lid 2 Wft AFM: gedragstoezicht
o Lid 1 Gedragstoezicht definitie
- 1:24 lid 2 Wft DNB: prudentieel toezicht
o Lid 1 Prudentieel toezicht definitie
- SSM Verordening ECB: prudentieel toezicht
o 4 SSM ECB bevoegdheden
- SRM Verordening SRB: afwikkeling problemen grootste banken
- ESMA Verordening
o Quasi-regelgevende bevoegdheden: houden het volgende in:
Level II-regelgeving (art. 8 lid 2 sub a-b jo 10, 15 ESMA-Vo): advies geven aan Europese Commissie
over uitwerking Richtlijnen en Verordeningen
Level III-regelgeving (art. 8 lid 2 sub c jo 16 ESMA-Vo): richtsnoeren en aanbevelingen geven aan
nationale toezichthouders
o Individuele besluiten (art. 8 lid 2 sub e-f ESMA-Vo): indien
Inbreuk op rechtstreeks Unierecht (art. 17 lid 6 ESMA-Vo): alleen marktdeelnemers
Noodsituatie (art. 18 lid 3 en 4 ESMA-Vo): nationale toezichthouders + marktdeelnemers
Grensoverschrijdend meningsverschil van nationale toezichthouders (art. 19 lid 3 en 4 ESMA- Vo):
nationale toezichthouders + marktdeelnemers
Structuur Wft
- Deel 1 Algemeen
o 1:1 Wft Definities
o Reikwijdtebepalingen
o 1:23 Wft handelingen in strijd met de Wft levert geen aantasting (nietigheid etc) op, tenzij de wet dit
uitdrukkelijk bepaalt
o Toezicht en handhaving AFM en DBN (boetes, dwangsommen, intrekken vergunning, etc.)
o 1:25d Wft beperking aansprakelijkheid AFM/DNB tot handelen met opzet
& grove schuld
- Deel 2 Markttoegang financiële ondernemingen
o 2:11 Wft Vergunningsplicht Bank
2:13 Wft Als Bank ook beleggingsdiensten/-activiteiten wil gaan verrichten
2:12 Wft Vergunning vereisten
3:8 Wft Geschiktheid
o 33 lid 3 sub a Bpr
o Beleidsregel geschiktheid 2012
o Lid 2 Eed of belofte, van toepassing op:
3:8 lid 1 Dagelijkse beleidsbepalers
3:17b lid 2 Alle bank medewerkers
3:17c Wft Tuchtrechtelijke gevolgen
3:9 Wft Betrouwbaarheid
o 33 lid 3 sub b Bpr
o 5-9 Bpr
o Lid 3 betrouwbaarheid staat buiten twijfel indien dit eenmaal is vastgesteld
o 2:96 Wft Vergunningsplicht Belegginsonderneming
2:99 Wft Vergunningvereisten
4:9 Wft Geschiktheid
o 95 lid 4 Bgfo Bepaalde gegevens overleggen
o Beleidsregel geschiktheid 2012 Vaardigheden, professioneel gedrag, etc.
o Lid 8 Eed en belofte, van toepassing op:
Lid 9 Personen
4:15a lid 1 Bepaalde andere personen
Regeling eed of belofte fin. Sector 2015 (p. 783 wettenbundel)
4:10 Wft Betrouwbaarheid
o 12-16 Bgfo Voornemens, handelingen, antevedenten, etc.
o Lid 2 Eenmaal vastgesteld, buiten kijf
- Deel 3 Prudentieel toezicht financiële ondernemingen
- Deel 4 Gedragstoezicht financiële ondernemingen
- Deel 5 Gedragstoezicht financiële markten (Dus alle deelnemers)
- Deel 6 Bijzondere maatregelen betreffende de stabiliteit van het financieel stelsel
- Deel 7 Slotbepalingen
,Week 2: Beleggingsinstellingen
Europeesrechtelijk kader
- ICBE-richtlijn Beleggingsinstellingen voor “gewone” mensen
o 1 lid 2 ICBE Voor de toepassing van deze richtlijn en behoudens artikel 3, wordt onder icbe’s verstaan een
instelling:
Waarvan het uitsluitende doel is de collectieve belegging in effecten of in andere in artikel 50, lid 1,
bedoelde liquide financiële activa van uit het publiek aangetrokken kapitaal, met toepassing van het
beginsel van risicospreiding, en
50 lid 1 ICBE
o Sub a effecten en geldmarktinstrumenten die zijn toegelaten tot of worden
verhandeld op een gereglementeerde markt
o Sub b etc
o Sub c etc
o Sub d etc
o Sub e etc
o Sub f etc
o Sub g etc
o Sub h etc
Waarvan de rechten van deelneming op verzoek van de houders ten laste van de activa van deze
instellingen direct of indirect worden ingekocht of terugbetaald (=OPEN END). Met dergelijke inkopen of
terugbetalingen wordt gelijkgesteld ieder handelen van een icbe om te voorkomen dat de waarde van
haar rechten van deelneming ter beurze aanzienlijk afwijkt van de intrinsieke waarde.
Ook relevant voor de prospectusplicht
o 4:37L lid 5 Wft
o 5:1a lid 2 Wft
- AIFM-richtlijn Beleggingsinstellingen, restcategorie; alles wat geen ICBE is
o 1:1 Wft jo. 4 lid 1 a AIFM instellingen voor collectieve belegging
Kenmerken art. 12 Richtsnoer ESMA AIFM (p. 1731 wettenbundel)
Geen algemeen zakelijk of bedrijfsdoel (domme bepaling)
o Zie voor uitwerking definities Richtsnoer ESMA AIFM
Bij een reeks beleggers kapitaal ophalen dat wordt gepoold voor beleggingsdoeleinden
Doel: genereren van gepoolde opbrengsten voor de beleggers
De deelnemers hebben als collectief geen dagelijkse beslissingsbevoegdheid of zeggenschap
17 Richtsnoer ESMA RB 26 april 2017 Rotterdam, zie de noot:
“6. De rechtbank zag zich nu voor de taak gesteld hoe de AIFM-richtlijn in samenhang met de
ESMA-richtsnoeren te interpreteren.
11. Rechtbank Rotterdam concludeert namelijk dat (conform de definitie in de AIFM-richtlijn)
een onderneming bij een reeks beleggers kapitaal moet ophalen wil deze onderneming kunnen
worden aangemerkt als een ABI. ESMA-richtsnoer 17 bepaalt dat als er geen beperking tot één
belegger is opgenomen in de statuten of een ander juridisch bindend document van de
onderneming, deze onderneming dient te worden beschouwd als een onderneming die bij een
reeks beleggers kapitaal ophaalt. Rechtbank Rotterdam oordeelt echter dat aan dit richtsnoer
geen andere uitleg kan worden gegeven dan dat daarmee een weerlegbaar rechtsvermoeden
wordt gecreëerd dat sprake is van dergelijk feitelijk handelen. In het concrete geval stond niet
ter discussie dat het investeringsvehikel feitelijk slechts bij één belegger kapitaal had
opgehaald en ook niet van plan was meer beleggers aan te trekken. Daarom, zo oordeelde
Rechtbank Rotterdam, was het feitelijke vermoeden weerlegd en kwalificeerden de
investeringsvehikels niet als ABI (en was het beheer van dit investeringsvehikel dus ook niet
vergunningsplichtig).”
Definitie 1:1 Wft “ICBE” maatschappij voor collectieve belegging in effecten of fonds voor collectieve belegging in
effecten
- 4:44 Wft Zelfde als 4:37j Wft (zie hierna)
Definitie 1:1 Wft “beleggingsinstelling” (“ABI”) beleggingsinstelling als bedoeld in artikel 4, eerste lid, onderdeel a, van
de richtlijn beheerders van alternatieve beleggingsinstellingen in de vorm van een beleggingsfonds of een
beleggingsmaatschappij
- 4 lid 1 a AIFM instellingen voor collectieve belegging
o 1:1 Wft Beleggingsmaatschappij (subject, de RP): Een in een RP ondergebracht vermogen waarin collectief
wordt belegd
o 1:1 Wft Beleggingsfonds (object, de belegging): een niet in een RP ondergebracht vermogen waarin collectief
wordt belegd
Rb Rifodi Maatschap en fonds voor gemene rekening zijn hetzelfde
Rb Scheepsfonds/Belastingdienst Fonds voor gemene rekening is een maatschap, want aan de
voorwaarden is voldaan
4:37j Wft Vermogen van een beleggingsfonds moet wel degelijk bij een RP worden ondergebracht,
dat dat evt voor meerdere beleggingsfondsen kan doen (SPV) (“Juridisch eigenaar”)
Lid 1 Vermogen beleggingsfonds wordt gehouden door een RP
o Lid 3 AFM kan een uitzondering maken hiervoor
, Lid 2 Reëel risico (door beleggingsbeleid) dat vermogen van het fonds + EV houdende RP
niet voldoende zijn om deelnemingsrechten en beheer-/bewaarschulden te voldoen, wordt het
gehouden door een RP
o Lid 4 Niet van toepassing op subfondsen
o Wanneer reëel risico? Producten worden verkocht op zeer fluctuerende markt
(derivaten)
Lid 5 Afgescheiden vermogen (geldt ook voor een subfonds ex 1:13 lid 4 Wft)
Vergunningplichten (deel 2 Wft)
- 2:65 lid 1 Wft Beleggingsinstellingen
o 2:67 Wft Vergunningvereisten
Geschikt
Betrouwbaar
Etc.
o 2:70 Wft EU-paspoort
Lid 2 jo. 33-34 AIFMD In NL is ervoor gekozen dat als een AIF aan extra vereisten voldoet, dat de AIF
in NL ook aan retail beleggers diensten mag verlenen.
1:1 Wft “niet-professionele belegger”
4:37p Wft jo. Bgfo Alleen professionele beleggers
o 2:66 Wft Uitzonderingen (i)
Lid 1 Minister wijst aan
Lid 2 Uitwerking lid 1
Lid 3 Buitenlandse beheerders van beleggingsinstellingen met een zetel in een andere lidstaat en
voldoen aan 2:70 lid 1 en lid 2 Wft
o 2:66a lid 1 Wft Uitzonderingen (ii)
Sub a activa:
Sub 1 <100.000.000
Sub 2 <500.000.000 als er geen hefboomfinanciering is
Sub b rechten van deelneming (niet van toepassing indien rechten van deelneming uitsluitend
worden aangeboden aan professionele beleggers (1:1 Wft “professionele belegger”) ex lid 2)
Sub 1 <150 personen
Sub 2 >100.000 euro per deelnemer
Sub 3 Nominale waarde >100.000 euro per recht
Lid 3 Meldingsplichten AFM en DNB
- 2:67a lid 1 Wft Beheerder mag niks anders dan beheren AIF (evt. gecombineerd met een ICBE)
o 1:1 Wft “beheren van een beleggingsinstelling” Bijlage 1 AIFM
Lid 1
Portefuillebeheer
Risicobeheer
Lid 2
Sub a administratie
Sub b verhandeling
Sub c werkzaamheden activa’s
o Lid 2 Beheerder mag ook andere dingen (individueel vermogensbeheer) als de AFM daar toestemming voor
heeft gegeven
o 2:69 Wft In combinatie met ICBE-beheer
o 4:37c lid 1 Wft Beheerder moet een RP zijn
- 2:3g jo. 2:66 Wft Bewaarder
o 4:62m lid 4 Wft jo. 21(7)(8)(9)(17) AIFMD De bewaarder vervult bewaartaken en controletaken m.b.t. de activa
van de beleggingsinstelling
o 4:62p Wft Een bewaarder is jegens de Nederlandse beleggingsinstelling of de icbe aansprakelijk voor verlies
van een in bewaring genomen financieel instrument
- 2:69b lid 1 Wft ICBE’s
o 2:69d Wft Vergunningvereisten
Geschikt
Betrouwbaar
Etc.
o 2:71 Wft EU-paspoort
Europees paspoort ICBE
- 2:122 Wft Europees paspoort ICBE-beheerders
o 2:124 Wft Uitwerking
Financiële waarborgen beleggingsinstellingen (deel 3 Wft)
- 3:53 Wft jo. 48 e.v. BPR Wft
Gedragstoezicht beleggingsinstellingen (deel 4 Wft)
- 4.2.1: Geschiktheid, betrouwbaarheid, integriteit verplichtingen hieruit zijn van toepassingen op alle
beleggingsinstellingen. Ze zijn algemeen geformuleerd, ze zijn van toepassing op alle entiteiten die de vergunning krijgen
van de AFM.
o 4:9 Wft Geschiktheid (zie week 1)
o 4:10 Wft Betrouwbaarheid (zie week 1)
The benefits of buying summaries with Stuvia:
Guaranteed quality through customer reviews
Stuvia customers have reviewed more than 700,000 summaries. This how you know that you are buying the best documents.
Quick and easy check-out
You can quickly pay through credit card or Stuvia-credit for the summaries. There is no membership needed.
Focus on what matters
Your fellow students write the study notes themselves, which is why the documents are always reliable and up-to-date. This ensures you quickly get to the core!
Frequently asked questions
What do I get when I buy this document?
You get a PDF, available immediately after your purchase. The purchased document is accessible anytime, anywhere and indefinitely through your profile.
Satisfaction guarantee: how does it work?
Our satisfaction guarantee ensures that you always find a study document that suits you well. You fill out a form, and our customer service team takes care of the rest.
Who am I buying these notes from?
Stuvia is a marketplace, so you are not buying this document from us, but from seller thijmendeniet. Stuvia facilitates payment to the seller.
Will I be stuck with a subscription?
No, you only buy these notes for $9.63. You're not tied to anything after your purchase.
Can Stuvia be trusted?
4.6 stars on Google & Trustpilot (+1000 reviews)
53340 documents were sold in the last 30 days
Founded in 2010, the go-to place to buy study notes for 14 years now