Summary
Samenvatting - Financieel management
- Course
- Institution
Deze samenvatting bevat alle informatie voor het examen KMO management
[Show more]
Seller
Follow
febefoulon91
Content preview
Management accountingInvesteringsanalyse
Inleidende begrippen
Begrip investeren
Soorten investeringen en investeringsbehoeften
Investeringsanalyse
1
,Pay-backmethode ( terugverdientijd)
= het aantal jaar waarin de initiële investering terugverdiend wordt uit de
netto-ontvangstenstroom (cashflow) voortvloeiend uit de investering
Hoe vlugger de onderneming de initiële investeringsuitgave heeft
terugverdiend (met kasstromen voortvloeiend uit de investering), des te
beter.
De investering met de snelste terugverdientijd krijgt de voorkeur
Cashflow: investeringsanalyse gebeurt steeds op basis van projecties van
kasstromen (cash-flow) en niet op basis van winst
Voordeel: houdt rekening met de diversiteit van toekomstige inkomsten
Hoe berekenen?
Stap 1: Bepaal het terug te verdienen investeringsbedrag (vb
aankoopprijs,
vrachtkosten,…)
Stap 2: Bepaal de jaarlijkse kasstroom (CF) die de investering zal
genereren
= netto-winst + niet kaskosten
Stap 3: Bereken het aantal jaar nodig om het investeringsbedrag terug te
verdienen.Hou rekening met restwaarde
Bij periodiek gelijke kasstromen
Initiële investeringsuitgave – restwaarde) / jaarlijkse cashflow uit
investeringen na belasting
Bij periodiek verschillende kasstromen: tijdsas
Bereken: - investering + CF1 nb + CF2 nb + CF3 nb + … tot > 0
De payback ligt in de periode waar de gecumuleerde CF nb > 0
wordt
Deze methode kan ook toegepast worden bij periodiek gelijke CF
2
,Hoe Beoordelen?
• Eenvoudig
• Houdt geen rekening met kasstromen na de terugverdientijd
• Houdt geen rekening met spreiding in de kasstromen over de looptijd
van het project
• Houdt geen rekening met de tijdswaarde van het geld
• Het correct inschatten van kasstromen is belangrijk en niet altijd
evident
Toepassingen zie excel!
Net present value (netto contante waarde)
Vergelijkt de som van de actuele waarden van de verwachte netto-
ontvangsten met de initiële investeringssom
Een project is economisch aanvaardbaar als de som van de actuele
waarden van de verwachte netto ontvangsten > de initiële
investeringsuitgave. Indien de NCW>0 is het project economisch
aanvaardbaar. Het project met de grootste NCW krijgt de voorkeur!
Deze methode houdt dus rekening met de tijdswaarde van het geld!
Hoe berekenen?
Stap 1: Wat is het minimum rendementspercentage? = cut-off rate, “r”
(veelal de gemiddelde vermogenskost van het bedrijf)
Stap 2: Bepaal de jaarlijkse kasstroom (cashflow) die de investering zal
genereren
= netto-winst + niet kaskosten
Stap 3: Verdisconteer de jaarlijkse kasstroom = bereken de actuele waarde
van de toekomstige kasstromen
Stap 4: Vergelijk de som van de actuele waarde van de jaarlijkse
kasstroom met de initiële investeringsuitgave en evalueer
K1 K2 K3 Kn RW
NCW = + + + …+ + − AW
(1+r ) (1+ r) 2 (1+ r) 3 ( 1+ r ) n ( 1+r ) n
K1 = verwachte netto-ontvangsten van de investering na 1 jaar
RW = eventuele toekomstige restwaarde
AW (of Io) = initiële investeringsuitgave
3
, K1
= huidige waarde (op tijdstip 0) van de verwachte netto-ontvangen
(1+r )
(cashflow) van de investering na 1 jaar
RW
= huidige waarde (op tijdstip 0) van de verwachte restwaarde van de
( 1+ r )
investering
Hoe beoordelen?
• Houdt rekening met spreiding in de kasstromen over de looptijd van het
project
• Houdt rekening met de tijdswaarde van het geld
• Geen inzicht in het eigenlijk rendement van de investering zelf
• Het correct inschatten van kasstromen (in de tijd) en het gebruik van
een juiste cut-off rate zijn belangrijk
Toepassing zie excel
Methode internal rate of return ( interne rendementsgraad )
K1 K2 K3 Kn RW
AW =Io= + + +…+ +
(1+ r) (1+r )2 (1+r )3 ( 1+r ) n (1+ r ) n
K1 = verwachte netto-ontvangsten van de investering na 1 jaar
RW = eventuele toekomstige restwaarde
AW (of Io) = initiële investeringsuitgave
K1
= NCW (op tijdstip 0) van de verwachte netto-ontvangsten van de
(1+r )
investering na 1 jaar
RW
= NCW (op tijdstip 0) van de verwachte restwaarde van de
( 1+ r ) n
investering
Bereken “r” via trial and error (of via formules in excel!)
Hoe beoordelen?
• Houdt rekening met spreiding in de kasstromen over de looptijd van het
project
• Houdt rekening met de tijdswaarde van het geld
• Geeft een goed inzicht in het rendement van de investering zelf en
maakt het mogelijk om te vergelijken met het vooropgesteld rendement
(in vele gevallen is dit de kapitaalkost)
4
The benefits of buying summaries with Stuvia:
Guaranteed quality through customer reviews
Stuvia customers have reviewed more than 700,000 summaries. This how you know that you are buying the best documents.
Quick and easy check-out
You can quickly pay through credit card or Stuvia-credit for the summaries. There is no membership needed.
Focus on what matters
Your fellow students write the study notes themselves, which is why the documents are always reliable and up-to-date. This ensures you quickly get to the core!
Frequently asked questions
What do I get when I buy this document?
You get a PDF, available immediately after your purchase. The purchased document is accessible anytime, anywhere and indefinitely through your profile.
Satisfaction guarantee: how does it work?
Our satisfaction guarantee ensures that you always find a study document that suits you well. You fill out a form, and our customer service team takes care of the rest.
Who am I buying these notes from?
Stuvia is a marketplace, so you are not buying this document from us, but from seller febefoulon91. Stuvia facilitates payment to the seller.
Will I be stuck with a subscription?
No, you only buy these notes for $9.30. You're not tied to anything after your purchase.
Can Stuvia be trusted?
4.6 stars on Google & Trustpilot (+1000 reviews)
53340 documents were sold in the last 30 days
Founded in 2010, the go-to place to buy study notes for 14 years now