Alle mogelijke examenvragen van vastgoedrekenen 2. Zowel open vragen als meerkeuze, juist/fout, als alle mogelijke oefeningen die kunnen worden gevraagd worden hierin zorgvuldig, volledig correct en duidelijk in uitgewerkt. Met enkel dit document te studeren heb ik 16/20 behaald in 2020.
DCF methode
Discounted Cash Flow
Is een rekenmethode waarbij de waarde van een investeringsproject berekend wordt op
basis van de actuele waarde van de verwachte toekomstige inkomsten die door het project
gegenereerd zullen worden.
Nadeel: Gebaseerd op verwachte toekomstige kasstromen. Dus kans bestaat dat deze zich
toch niet voordoen dus dat ze verkeerd zijn.
Voordeel: houdt rekening met omvang en timing van alle kasstromen die aan het project
gerelateerd zijn.
Alle incrementele vrije kasstromen worden verdisconteerd tegen een
rendementsverwachting.
Goede werkwijze om onderling projecten met elkaar te vergelijken.
!! 3 stappen 1. Vastleggen beschouwperiode 2. Begroten kastromen 3. Berekenen vd NAW
vd kasstromen
NAW
Netto Actuele Waarde (NPV= Netto present value) ook wel contante of aanvangswaarde
genoemd.
De waarde die verschillende inkomsten en uitgaven (die op verschillende tijdstippen kunnen
plaatsvinden) nu vertegenwoordigt, opnieuw rekening houdend met de samengestelde
interest die tot dan opgebracht wordt. De waarde die bij aanvang van een contract
overeenstemt met het geheel van alle latere kasstroombewegingen die in de loop van dat
contract uitgevoerd zullen worden, gecompenseerd met de mogelijkheid om op dat bedrag
interesten te verwerven gedurende de looptijd van het contract.
Verdisconteringsvoet
Een verdisconteringsvoet wordt gebruikt om de huidige waarde van toekomstige kasstromen
te calculeren op basis van een bepaalde rendementsverwachting. Vaak wordt hier de WACC
voor gebruikt.
Leverage
De inbreng van vreemd vermogen voor de financiering van een investering. Dit begrip kan
zowel verwijzen naar het afsluiten van de externe financiering als naar de grootte of omvang
van de afgesloten financiering.
Vergoeding voor het gebruik van vreemd vermogen.
PI
Profitability index: De verhouding tussen de NAW van alle inkomende kasstromen en de
NAW van alle uitgaande kasstromen.
2
, CAPEX
Capital expenditure
Kosten die de investeerder “eenmalig” maakt om de kwaliteit van het onroerend goed te
bestendigen. Het betreft de grote onderhoudswerken die om de zoveel tijd (bv. om de 18
jaar) uitgevoerd moeten worden. Ze dragen bij tot het waarde behoud. De kostprijs van het
onderhoud draagt bij tot de waarde van het onroerend goed.
OPEX
Operational expenditure
De exploitatiekosten of operational expenditure zijn alle kosten die de eigenaar moet maken
om het mogelijk te maken de huurinkomsten te innen, de zgn. huurlasten. Het zijn onkosten
die uitsluitend gemaakt worden ten behoeve van het direct rendement; zij beïnvloeden de
waarde van het vastgoedobject niet.
Men onderscheidt vaste en variabele onkosten. Vast: onafhankelijk van de bezettingsgraad,
lopen door bij periode van leegstand. Variabel: Afhankelijk van bezettingsgraad. Uitgedrukt
als percentage van de bruto huuropbrengsten.
Bouwpromotie ruil
Alternatief tot grondverwerking. Ruil houdt in dat de promotor aan de grondeigenaar een
appartement levert in de plaats van de grond. Indien beide zaken niet evenwaardig zijn zal
de ruil plaatsvinden mits betaling van een oplegvergoeding. Ruil is een wederkerige
eigendomsoverdracht waarop verkooprechten (registratierechten) verschuldigd zijn. De
registratierechten bedragen 10% van de waarde van het hoogste goed dat geruild wordt en
worden in principe door beide partijen elk voor de helft betaald (tenzij anders
overeengekomen).
Frictieleegstand
Leegstand die ontstaat door huurderverloop, het wisselen van huurders. De
leegstandskosten worden berekend aan de hand van een percentage mutaties per jaar en
een gemiddelde verhuurtijd. De frictieleegstand wordt elk jaar in mindering gebracht van de
huuropbrengsten.
Aanvangsleegstand
Leegstand bij aanvang van de exploitatieperiode.Het percentage hangt af van het risico en
de lokale marktsituatie. Deze leegstand vermindert met een bepaald percentage per jaar. De
leegstandspercentages worden gekoppeld aan de huuropbrengsten op jaarbasis, in de
eerste jaren van de verhuur.
Structurele leegstand
Leegstand die ontstaat door een overcapaciteit in de regionale markten. Deze structurele
leegstandspercentages worden gekoppeld aan de huuropbrengsten op jaarbasis.Men kan bij
voorbeeld uitgaan van een geraamde periode leegstand per jaar en de gemiste
huuropbrengsten van deze periode leegstand vermeerderd met de eenmalige mutatiekosten
(zie infra) mee in rekening brengen bij de huurlasten.
3
The benefits of buying summaries with Stuvia:
Guaranteed quality through customer reviews
Stuvia customers have reviewed more than 700,000 summaries. This how you know that you are buying the best documents.
Quick and easy check-out
You can quickly pay through credit card or Stuvia-credit for the summaries. There is no membership needed.
Focus on what matters
Your fellow students write the study notes themselves, which is why the documents are always reliable and up-to-date. This ensures you quickly get to the core!
Frequently asked questions
What do I get when I buy this document?
You get a PDF, available immediately after your purchase. The purchased document is accessible anytime, anywhere and indefinitely through your profile.
Satisfaction guarantee: how does it work?
Our satisfaction guarantee ensures that you always find a study document that suits you well. You fill out a form, and our customer service team takes care of the rest.
Who am I buying these notes from?
Stuvia is a marketplace, so you are not buying this document from us, but from seller Vastgoedmakelaartje. Stuvia facilitates payment to the seller.
Will I be stuck with a subscription?
No, you only buy these notes for $15.29. You're not tied to anything after your purchase.
