Geschikte bestandstypen: (PDF)
Vak: Economishe Beslissingscalculaties in de Logistiek - HvA Logistics Management (Optioneel: Engineering)
N.B.: Letterlijk overgenomen afbeeldingen zijn voorzien van een bronvermelding
Deze bloksgewijs ingedeelde samenvatting in max 2-8 pagina's per hoofdstuk is...
Deze samenvatting bevat de volgende hoofdstukken:
(Op volgorde van dit document)
Financieel management en Financiering (FMF) – 2e druk
Horngren's Cost Accounting (CA) – 16th edition
→ Les 2.1 – FMF H1 + 10
→ Les 1.1/1.2 – FMF H2
→ Les 2.2 – FMF H3
→ Les 3.1/4.1 – CA Ch.11
→ Les 4.2 – CA Ch.13
→ Les 5.1/5.2/7.1/7.2 – FMF H4 + CA H20
(N.B.: Alleen les 6.1 – SCF ING Guide ontbreekt in deze samenvatting)
, Les 2.1 - FMF H1 + 10:
Financiële overzichten, vermogensstructuur- en kosten
Financiële overzichten
Balans
→ Overzicht van bezittingen (activa) en manier van hoe bezittingen zijn gefinancierd (passiva)
op één moment
→ Voorbeeld is in scrontovorm (kan ook in staffelvorm)
Winst- en verliesrekening (resultatenrekening)
→ Overzicht van gerealiseerde opbrengsten/kosten (en winst) over een periode
→ Voorbeeld is in staffelvorm (kan ook in scrontovorm)
,Rendement op Eigen Vermogen/Vreemd Vermogen
EV - Rentabiliteit op EV
→ Bestaat o.a. uit dividend/koerswinsten voor de aandeelhouders
→ Rentabiliteit EV is voor EV-verschaffers (dividend of rest wordt gereserveerd)
VV - Rentabiliteit op VV
→ Bestaat o.a. uit de rente die betaald moet worden over geleend geld van de bank
→ Rentabiliteit VV voor VV-verschaffers -> Voordeel van rente voor organisatie is dat het kosten zijn
-> Er hoeft minder vpb betaald te worden
(Gem. VV = Zelfde soort berekening als gem. EV)
Vermogensstructuur - Solvabiliteit
→ De verdeling van het EV en VV over het Totale Vermogen (TV)
→ Mate waarin een organisatie in geval van liquidatie in staat is om aan haar verplichtingen te voldoen
tegenover de verschaffers van VV (% weerstandsvermogen > % debt ratio = solvabel)
→ Debt ratio =
(x100 voor %)
→ Weerstandsvermogen = vermogen van een organisatie om in financieel slechte tijden aan haar
verplichtingen te voldoen + faillissement voorkomen
→ Meer VV dan EV -> risicovoller voor aandeelhouders, dus meer risico op faillissement
-> EV-verschaffers eisen een hoger rendement waardoor REV stijgt
= Model Modigliani & Miller 1958 (M&M’58) - Geen belastingen (1 - Tvpb) /faillissementskosten
(insolventierisico)
Stellingen:
REV 1: De totale waarde van onderneming is onafhankelijk
van haar vermogensstructuur.
-> wacc = rechte lijn, dus onafhankelijk gegeven
wacc
2: Het financiële risico voor aandeelhouders neemt
toe naarmate er meer VV is. Het geëist rendement op
RVV aandelen stijgt naarmate er meer VV is gefinancierd.
Stijging
kostenvoet
EV,VV, wacc
Stijging
verhouding VV/TV →
Model Modigliani & Miller 1963 (M&M’63)
→ Veel VV is niet perse slecht -> want als er met het geleende VV meer verdiend wordt dan gaat
hetgeen wat overblijft naar de EV-verschaffers (= hefboomeffect)
-> Doel = Duidelijk maken dat EV-verschaffers profiteren van een hoge RTV t.o.v. de RVV
+ positieve effect versterkt wordt door een hoge EV/VV verhouding
→ Rentabiliteit Totaal Vermogen (RTV) =
→ Rentabiliteit EV vóór vennootschapsbelasting = Positief hefboomeffect =
RTV > RVV of REV > RTV
Hefboomfactor
Negatief hefboomeffect =
Hefboomeffect
RTV < RVV of REV < RTV
→ Rentabiliteit EV na vennootschapsbelasting =
Z.O.Z. ->
= Model Modigliani & Miller 1963 (M&M’63) - Wel belastingen, geen insolventiekosten
The benefits of buying summaries with Stuvia:
Guaranteed quality through customer reviews
Stuvia customers have reviewed more than 700,000 summaries. This how you know that you are buying the best documents.
Quick and easy check-out
You can quickly pay through credit card or Stuvia-credit for the summaries. There is no membership needed.
Focus on what matters
Your fellow students write the study notes themselves, which is why the documents are always reliable and up-to-date. This ensures you quickly get to the core!
Frequently asked questions
What do I get when I buy this document?
You get a PDF, available immediately after your purchase. The purchased document is accessible anytime, anywhere and indefinitely through your profile.
Satisfaction guarantee: how does it work?
Our satisfaction guarantee ensures that you always find a study document that suits you well. You fill out a form, and our customer service team takes care of the rest.
Who am I buying these notes from?
Stuvia is a marketplace, so you are not buying this document from us, but from seller jordiheideman. Stuvia facilitates payment to the seller.
Will I be stuck with a subscription?
No, you only buy these notes for $3.26. You're not tied to anything after your purchase.
