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Test Bank for -Principles of Auditing and Other Assurance Services 22nd Edition by Ray Whittington, Kurt Pany,newest version 2024|25 A+$17.99
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Test Bank for Principles of Auditing and Other Assurance Ser
il il il il il il il il il
vices 22nd Edition by Ray Whittington, Kurt Pany
il il il il il il il
Version 1
il 1
,Full Test Bankfor Principles of Auditing and Other Assurance Services 22ndEdition
il il il il il il il il il il il il il
by Ray Whittington, Kurt Pany
il il il il
Answers are at the end of each chapterC il il il il il il il il
hapter 1 il
Student name:_ il il
1) Accountants are regulated by a variety of organizations. Match the statements with them il il il il il il il il il il il il il
ost directly related organization:
il il il
● Accounting and Review Services Committee. il il il il
● American Institute of Certified Public Accountants. il il il il il
● Auditing Standards Board. il il
● Federal Accounting Standards Advisory Board. il il il il
● Financial Accounting Standards Board. il il il
● General Accounting Office. il il
● Government Accounting Standards Board. il il il
● Public Company Accounting Oversight Board. il il il il
● Securities and Exchange Commission. il il il
● State Boards of Accountancy. il il il
Organizations may be used once, more than once, or not at all. il il il il il il il il il il il
Statements Organizations
A. Develops accounting standards
il il il
for public and nonpublic
il il il l
i
companies.
B. Develops accounting standards
il il il l
i
for the U.S. Government.
il il il
C. Improves standards of financiala
il il il il l
i
ccounting for state and local il il il il
government entities. il
D. Issues auditing standards for
il il il il
public companies. il
E. Issues CPA certificates.
il il il
F. Prepares the CPA exam.
il il il il
Organizations: American Institute of Certified Public Accountants, Federal Accounting Standar
il il il il il il il il il
ds Advisory Board, Financial Accounting Standards Board, Government Accounting Standards
il il il il il il il il il il
Board, Public Company Accounting Oversight Board, State Boards of Accountancy.
il il il il il il il il il
Version 1 il 2
,2) The Sarbanes- il
Oxley Act of 2002 made significant reforms for public companies and theirauditors.
il il il il il il il il il il il il
a. Describe the events that led up to the passage of the Act.il il il il il il il il il il il
b. Describe the major changes made by the Act. il il il il il il il
3) Many people confuse the responsibilities of the independent auditors and the client'sm
il il il il il il il il il il il il
anagement with respect to audited financial statements.
il il il il il il
a. Describe management's responsibility regarding audited financial statements.
il il il il il il
b. Describe the independent auditors' responsibility regarding audited financial statements.
il il il il il il il il
c. Evaluate the following statement: "If the auditors disagree with management regarding anac
il il il il il il il il il il il il
counting principle used in the financial statements, the auditors should express their views inthe n
il il il il il il il il il il il il il il il
otes to the financial statements."
il il il il
4) An investor is considering investing in one of two companies. The companies have very si
il il il il il il il il il il il il il il
milar reported financial position and results of operations. However, only one of the companieshas i
il il il il il il il il il il il il il il il
ts financial statements audited.
il il il
a. Describe what creates the demand for an audit in this situation. Include a discussion of howau
il il il il il il il il il il il il il il il il
dited financial statements facilitate this investment transaction, and the effect of the audit on busi
il il il il il il il il il il il il il il
ness risk and information risk.
il il il il
b. Identify the potential consequences to the company of not having its financial statementsau
il il il il il il il il il il il il il
dited.
5) A summaryof findings rather than assurance is most likely to be included in a(n):
il il il il il il il il il il il il il il
A) Agreed-upon procedures report. il il
B) Compilation report. il
C) Audit report. il
D) Review report. il
Version 1 il 3
, 6) The Statements on Auditing Standards have been issued by the:
il il il il il il il il il
A) Auditing Standards Board.
il il
B) Financial Accounting Standards Board.
il il il
C) Securities and Exchange Commission.
il il il
D) Federal Bureau of Investigation.
il il il
7) The risk that a company’s financial statements will materially depart from generallya
il il il il il il il il il il il il
ccepted accounting principles is referred to as:
il il il il il il
A) Business Risk. il
B) Information Risk. il
C) Detection Risk. il
D) Document Risk. il
8) Historically, which of the following has the AICPA been most concerned withpr
il il il il il il il il il il il il
oviding?
A) Auditing standards. il
B) Professional guidance for regulating financial markets.
il il il il il
C) Internal auditing standards.
il il
D) Staff support to Congress.
il il il
9) The organization charged with protecting investors and the public by requiring fulldi
il il il il il il il il il il il il
sclosure of financial information by companies offering securities to the public is the:
il il il il il il il il il il il il
A) Auditing Standards Board.
il il
B) Financial Accounting Standards Board.
il il il
C) Government Accounting Standards Boards. il il il
D) Securities and Exchange Commission.
il il il
Version 1
il 4
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