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ETICA Y NORMAS PROFESIONALES
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ETICA Y NORMAS PROFESIONALES
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ETHICAL AND PROFESSIONAL STANDARSLECTURA 89 ÉTICA Y CONFIANZA EN LA PROFESIÓN DE
INVERSIÓN
MÓDULO 89.1: ÉTICA Y CONFIANZA
LOS 89.a: Explique la ética.
La ética puede describirse como un conjunto de creencias compartidas sobre lo que es un
comportamiento bueno o aceptable y lo que es un comportamiento malo o inaceptable. La conducta
ética ha sido descrita como un comportamiento que sigue principios morales y es consistente con las
expectativas éticas de la sociedad.
La conducta ética también se ha descrito como una conducta que mejora los resultados para las
partes interesadas, que son personas afectadas directa o indirectamente por la conducta. Algunos
ejemplos de partes interesadas en el caso de los profesionales de la inversión son sus clientes,
compañeros de trabajo, empleadores y la profesión de inversión en su conjunto. Algunas decisiones
pueden traer resultados positivos para usted, pero consecuencias negativas para una parte
interesada, como un compañero de trabajo. La conducta ética es un comportamiento que equilibra
su propio interés con el impacto en los demás.
LOS 89.b: Describir el papel de un código de ética en la definición de una profesión.
Un código de ética es un conjunto escrito de principios morales que pueden guiar el
comportamiento describiendo lo que se considera un comportamiento aceptable. Tener un código
de ética es una forma de comunicar los valores, principios y expectativas de una organización u otro
grupo de personas y proporciona una guía general de lo que constituye un comportamiento
aceptable. Algunos códigos de ética incluyen un conjunto de reglas o estándares que requieren un
nivel mínimo de comportamiento ético.
Una profesión se refiere a un grupo de personas con habilidades y conocimientos especializados que
sirven a los demás y acuerdan comportarse de acuerdo con un código de ética. Un código de ética
profesional es una forma de que una profesión comunique al público que sus miembros utilizarán
sus conocimientos y habilidades para servir a sus clientes de manera honesta y ética.
LOS 89.c: Describa las profesiones y cómo establecen la confianza.
Una profesión es un grupo ocupacional (por ejemplo, médicos o abogados) que tiene requisitos de
conocimiento experto especializado y, a menudo, un enfoque en el comportamiento ético y el
servicio a la comunidad o sociedad en general. Además, una profesión puede tener las siguientes
características:
● Un código y normas de comportamiento profesional.
, ● Un organismo regulador para hacer cumplir las reglas relativas al comportamiento
profesional y monitorear el comportamiento ético de los miembros.
● Un enfoque en las necesidades de sus clientes (por ejemplo, estudiantes, pacientes).
● Un enfoque de servicio a la sociedad.
● Un requisito para anteponer los intereses de los clientes.
● Un enfoque o requisito para la educación continua.
Las formas en que las profesiones establecen confianza incluyen:
● Requiere altos estándares de experiencia, conocimiento y habilidad.
● Establecer normas de comportamiento ético.
● Seguimiento de la conducta profesional.
● Fomentar la educación continua para mantener y aumentar la competencia.
● Estar enfocados en las necesidades de los clientes.
● Orientar e inspirar a otros en la profesión.
LOS 89.d: Describa la necesidad de altos estándares éticos en la gestión de inversiones.
Los profesionales de la inversión tienen una responsabilidad especial porque se les confía el
patrimonio de sus clientes. La responsabilidad de utilizar sus conocimientos y habilidades
especializados para proteger y hacer crecer los activos de los clientes hace que los altos estándares
éticos sean aún más importantes. El asesoramiento y la gestión de inversiones son productos
intangibles, lo que hace que la calidad y el valor recibidos sean más difíciles de evaluar que en el
caso de productos tangibles como un ordenador portátil o una comida en un restaurante. Por esta
razón, la confianza en los profesionales de la inversión cobra una importancia aún mayor que en
muchos otros negocios.
Si no se actúa de una manera muy ética, no solo se puede dañar el patrimonio de los clientes, sino
también impedir el éxito de las empresas de inversión y los profesionales de la inversión, ya que es
menos probable que los inversores potenciales utilicen sus servicios.
El comportamiento poco ético de los profesionales de los servicios financieros puede tener efectos
negativos para la sociedad en su conjunto. El sector de los servicios financieros sirve de
intermediario entre los ahorradores y los que buscan financiación para sus actividades
empresariales. La falta de confianza en los asesores financieros reducirá los fondos que se les
confían y aumentará el costo de recaudar capital para la inversión y el crecimiento empresarial.
Cuando los inversores no pueden confiar en la información que reciben de los profesionales de los
servicios financieros, esto añade otra capa de riesgo a los riesgos de inversión a los que se enfrentan
los inversores. Incluso la percepción de riesgo adicional reducirá las cantidades invertidas y
aumentará los rendimientos necesarios para atraer capital de los inversores.
Además de reducir la cantidad de inversión en general, el comportamiento poco ético, como
proporcionar información incompleta, engañosa o falsa a los inversores, puede afectar la asignación
del capital que se recauda. La mala asignación de capital a empresas que no sean las que tienen el
mayor potencial de crecimiento y beneficio social reduce el crecimiento de una economía y el
,bienestar de su gente. Cuando la asignación del capital de inversión es limitada o ineficiente, las
consecuencias negativas se extienden a todos los participantes en una economía.
LOS 89.e: Explique el profesionalismo en la gestión de inversiones.
Debido a que los clientes de los profesionales de la inversión confían en su experiencia, juicio y
principios éticos, se aplican muchas de las características de una profesión que hemos descrito.
Los principios éticos son de gran importancia porque los clientes a menudo no tienen un
conocimiento significativo sobre los valores financieros, las estructuras de tarifas o las fuentes de
sesgo potencial en las recomendaciones de inversión. En la actualidad, algunos profesionales
financieros están sujetos a un estándar de idoneidad, mientras que otros están sujetos a un
estándar fiduciario. La idoneidad se refiere a la coincidencia entre los requisitos de rentabilidad del
cliente y las tolerancias de riesgo y las características de los valores recomendados. Un estándar
fiduciario es más fuerte, lo que requiere que los profesionales utilicen su conocimiento y experiencia
para actuar en el mejor interés del cliente.
LOS 89.f: Identificar los desafíos al comportamiento ético.
Un desafío para el comportamiento ético es que los individuos tienden a sobrevalorar la calidad ética
de su comportamiento sobre una base relativa y a enfatizar demasiado la importancia de sus propios
rasgos personales en la determinación de la calidad ética de su comportamiento.
Se afirma que las influencias externas o situacionales son un determinante más importante de la
calidad ética de la conducta que los rasgos internos (personales) que influyen en la conducta. Una
influencia situacional es la presión social de los demás. La lealtad a un empleador, supervisor,
organización o compañeros de trabajo puede hacer que las personas actúen de manera poco ética,
ya que dan más importancia a su propio interés y a los resultados a corto plazo que a los resultados
a largo plazo y a la calidad ética de sus decisiones y comportamiento. La perspectiva de adquirir más
dinero o mayor prestigio puede hacer que las personas se involucren en un comportamiento poco
ético.
Las empresas con procedimientos de cumplimiento estrictos basados en reglas corren el riesgo de
fomentar una cultura tan centrada en adherirse a las reglas de cumplimiento que las personas solo
se preguntan qué pueden hacer. La cuestión de qué comportamiento deben realizar, basado en
principios éticos y resultados a largo plazo, a menudo no se aborda en tales situaciones.
LOS 89.g: Comparar y contrastar las normas éticas con las normas jurídicas.
, No todas las acciones poco éticas son ilegales, y no todas las acciones ilegales son poco éticas. En
algunos lugares, puede ser ilegal denunciar las acciones del empleador en contra de los mejores
intereses de los clientes al compartir lo que se considera información privada de la empresa con las
autoridades, pero hacerlo puede ser considerado un comportamiento ético de "denuncia" por
algunos. Los actos de desobediencia civil que son ilegales también son considerados por muchos
como un comportamiento ético. Por otro lado, recomendar la inversión en la empresa de un familiar
sin revelar la información puede no ser ilegal, pero muchos lo considerarían poco ético.
Los principios éticos a menudo establecen un estándar de comportamiento más alto que las leyes y
regulaciones. Las nuevas leyes y regulaciones a menudo son el resultado de casos recientes de lo
que se percibe como un comportamiento poco ético. Al igual que la Ley de Valores de 1933, la Ley
Glass-Steagall y la Ley de Intercambio de Valores de 1934 siguieron el mal comportamiento
percibido por parte de los profesionales de la inversión y los banqueros que condujo a la caída del
mercado de 1929, las leyes Sarbanes-Oxley siguieron a los escándalos contables de Enron y
Worldcom, y la Ley Dodd-Frank siguió a la crisis financiera de 2008. Las nuevas leyes y regulaciones
pueden crear oportunidades para diferentes comportamientos poco éticos. En general, las
decisiones éticas requieren más juicio y consideración del impacto del comportamiento en muchas
partes interesadas en comparación con las decisiones legales.
LOS 89.h: Describir un marco para la toma de decisiones éticas.
Las decisiones éticas mejorarán cuando la ética se integre en el proceso de toma de decisiones de
una empresa. Esto permitirá a los responsables de la toma de decisiones y a los equipos considerar
acciones alternativas, así como las consecuencias a corto y largo plazo desde diversas perspectivas,
mejorando los aspectos éticos de sus decisiones. Para ello, primero es necesario que la firma adopte
un código ético que guíe el proceso.
Dicha integración brinda la oportunidad de enseñar, practicar y reforzar la toma de decisiones éticas.
Esta es una parte importante del desarrollo de una cultura ética. El apoyo de la alta dirección a la
integración de la ética en el proceso de toma de decisiones también es muy importante para
desarrollar una cultura y procesos que den lugar a la adopción de decisiones éticas.
El uso de un marco para la toma de decisiones éticas ayuda a las personas a identificar los problemas
importantes involucrados, examinar estos problemas desde múltiples perspectivas, desarrollar el
juicio necesario y las habilidades de toma de decisiones requeridas, y evitar consecuencias éticas
imprevistas.
El siguiente marco de toma de decisiones éticas se presenta en el plan de estudios del CFA de Nivel I:
● Identificar: Hechos relevantes, grupos de interés y deberes adeudados, principios éticos,
conflictos de interés.
● Considere: Influencias situacionales, orientación adicional, acciones alternativas.
● Decide y actúa.
● Reflexiona: ¿El resultado fue el esperado? ¿Por qué sí o por qué no?
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