Resume
Summary Chapter 3: National Income
- Cours
- Établissement
- Book
This document is a summary which comprises of information gathered from the prescribed textbook.
[Montrer plus]
Livre connecté
Titre de l’ouvrage:
Auteur(s):
- Édition:
- ISBN:
- Édition:
Plus de résumés pour
-
Complete Solutions Manual for Macroeconomics (10th Edition) by Mankiw|| Latest Update 2024
-
Summary Intermediate Macroeconomics - Ba2 VUB
-
Summary Macroeconomics, ISBN: 9781319243586 ECON2002 Macroeconomic Policy 2 (ECON2002)
Vendeur
S'abonner
nf1
Aperçu du contenu
CHAPTER 3: NATIONAL INCOME – WHERE IT COMES FROM AND WHERE IT GOES?- The most important macroeconomic variable is GDP because it measures both the nation’s
total output and total income
- The greater the GDP, the greater the way of living
- But this does not mean that all are happy with their ways of living
- A closed economy -> market clearing model
o Supply side
Factor markets (supply,
demand, price)
Determination of
output/input
o Demand side
Determinants of C, I, and G
o Equilibrium
Goods market
Loanable funds market
Factors of Production (FOP)
- FOP are inputs used to produce goods and services
- Two most important FOP’s are:
o Capital (K) – set of tools that workers use
o Labour (L) – the time people spend working
K = K̅
L = L̅
Overbar – the variable is fixed at some level
THE PRODUCTION FUNCTION
- Available production technology determines how much output is produced from given
amounts of capital and labour
- Economists express the relationship using a production function
- Letting Y denote the amount of output:
Y = F (K, L)
- The equation states that the output is a function of the amount of capital and labour
- Production function reflects the available technology for turning capital and labour into
output
- This, technology alters the production function
- Many production functions have a property called constant returns to scale
- The reason for this -> increase of equal percentage causes an increase in output in the same
percentage
- Mathematically, a production function has a constant returns to scale if for any positive
number z
𝓏K = F(𝓏K, 𝓏L)
- If capital and labour are multiplied by z, output is also multiplied by z
, THE SUPPLY OF GOODS AND SERVICES
- FOP and the production function together determine the quantity of goods and services
supplied
- Quantity of goods and services supplied = economy’s output
Y = F(K̅, L̅)
= Y̅
- The supply of capital and labour, and the technology are fixed, output is also fixed
FACTOR PRICES
- The distribution of national income is determined by factor price
- Factor prices are the amounts paid to each unit of the factors of production
- Two FOP’s:
o Capital -> rent paid to the owners of capital
o Labour-> wages paid for work done
- To understand factor prices and the distribution of income-> the demand for the factors of
production
DECISIONS FACING A COMPETITIVE FIRM Y = no. of units produced
- Simplest assumption to make about a typical firm is that it is K = no. of machines used
competitive
- Competitive firm-> small relative to the markets in which it L = no. of hours worked
trades, so it has little influence on market price
- To make its products, a firm needs two FOP’s -> capital and labour
- Holding constant the technology as expressed in the production function, the firm produces
more output only if it used more machines or if its employees work more hours
- Goal of a firm is to maximise profit
Profit = Revenue – Labour Costs – Capital Costs
= PY - WL – RK
- Costs include labour and capital costs
- To see how profit depends on product price
Profit = PF(K, L) – WL – RK
THE FIRM’S DEMAND OF FOP
MARGINAL PRODUCT OF LABOUR
Les avantages d'acheter des résumés chez Stuvia:
Qualité garantie par les avis des clients
Les clients de Stuvia ont évalués plus de 700 000 résumés. C'est comme ça que vous savez que vous achetez les meilleurs documents.
L’achat facile et rapide
Vous pouvez payer rapidement avec iDeal, carte de crédit ou Stuvia-crédit pour les résumés. Il n'y a pas d'adhésion nécessaire.
Focus sur l’essentiel
Vos camarades écrivent eux-mêmes les notes d’étude, c’est pourquoi les documents sont toujours fiables et à jour. Cela garantit que vous arrivez rapidement au coeur du matériel.
Foire aux questions
Qu'est-ce que j'obtiens en achetant ce document ?
Vous obtenez un PDF, disponible immédiatement après votre achat. Le document acheté est accessible à tout moment, n'importe où et indéfiniment via votre profil.
Garantie de remboursement : comment ça marche ?
Notre garantie de satisfaction garantit que vous trouverez toujours un document d'étude qui vous convient. Vous remplissez un formulaire et notre équipe du service client s'occupe du reste.
Auprès de qui est-ce que j'achète ce résumé ?
Stuvia est une place de marché. Alors, vous n'achetez donc pas ce document chez nous, mais auprès du vendeur nf1. Stuvia facilite les paiements au vendeur.
Est-ce que j'aurai un abonnement?
Non, vous n'achetez ce résumé que pour €5,38. Vous n'êtes lié à rien après votre achat.
Peut-on faire confiance à Stuvia ?
4.6 étoiles sur Google & Trustpilot (+1000 avis)
73918 résumés ont été vendus ces 30 derniers jours
Fondée en 2010, la référence pour acheter des résumés depuis déjà 14 ans