Examen
M4 Financiering proeftentamen (+uitwerkingen)
- Cours
- Établissement
- Book
In dit document bevindt zich het M4 Financiering proeftentamen inclusief uitwerkingen. Sommige deelvragen komen ook voor op het echte tentamen.
[Montrer plus]
Livre connecté
Titre de l’ouvrage:
Auteur(s):
- Édition:
- ISBN:
- Édition:
Plus de résumés pour
-
SOLUTIONS MANUAL for Fundamentals of Corporate Finance 10th Edition by Richard Brealey, Stewart Myers and Alan Marcu s | Complete 21 Chapters
-
Fundamentals of Corporate Finance 10Th Ed by Dick Brealey - Test Bank
-
Complete Solution Manual Fundamentals of Corporate Finance 10th Edition Brealey Questions & Answers with rationales (Chapter 1-25)
Vendeur
S'abonner
Haribodebeer
Avis reçus
Aperçu du contenu
Opgave 1 (40 punten)White Smile inc. (WS) is een producent van diverse luxe artikelen op het gebied van tandverzorging.
WS wil graag haar horizon verbreden door middel van het opkopen van Technical Smile (TS), een
producent op het gebied van tandtechniek. TS levert rechtsreeks aan tandartsen en heeft een
beperkt, maar sterk groeiend marktaandeel.
WS heeft de volgende kapitaalstructuur. Zij heeft indertijd een obligatielening uitgegeven van
€3.500.000. met een couponinterest van 5% met een nu nog resterende looptijd van 7 jaar. De
marktrente voor soortgelijke obligatie (Yield To Maturity) bedraagt op dit moment 4%. Daarnaast
heeft WS 250.000 aandelen uitgegeven met een nominale waarde van € 10 per aandeel. De huidige
totale marktwaarde van deze aandelen bedraagt € 6.290.430,- . De CFO Jeremy Fieldhouses schat in
dat WS een β heeft van 1,8. Wat betreft TS vermoedt Fieldhouses een beduidend lagere β. De CFO
van WS dringt er bij het bestuur op aan om de mogelijke overname van TS volledig met een
obligatielening te financiering. Dit om hiermee de WACC aanzienlijk (weighted-average cost of
capital) te verlagen. Immers de kosten van een obligatielening zijn over het algemeen lager dan de
kosten met het financieren met aandelen.
De marketreturn (Rm) bedraagt 12% , terwijl Treasury Bills (staatsobligaties) een rendement hebben
van 2%. Het belastingpercentage voor ondernemingen bedraagt 0,4.
Vraag 1 ( 4 punten)
Wat is de precieze betekenis van het feit dat WS een β heeft van 1,8?
β geeft de gevoeligheid van de ‘return’ van een aandeel aan voor veranderingen in de ‘return’ van
de marktportfolio. Een β van 1,8 geeft dus aan dat het rendement van een aandeel 1,8 x zo
gevoelig is voor macro-economische gebeurtenissen dan het rendement van de marktportfolio
Vraag 2 (4 punten)
Waarom zou Fieldhouses kunnen denken dat TS een lagere β dan WS heeft?
WS in luxe artikelen. Deze zijn gevoeliger voor macro-economische gebeurtenissen.
Of WS meer VV/TV
Les avantages d'acheter des résumés chez Stuvia:
Qualité garantie par les avis des clients
Les clients de Stuvia ont évalués plus de 700 000 résumés. C'est comme ça que vous savez que vous achetez les meilleurs documents.
L’achat facile et rapide
Vous pouvez payer rapidement avec iDeal, carte de crédit ou Stuvia-crédit pour les résumés. Il n'y a pas d'adhésion nécessaire.
Focus sur l’essentiel
Vos camarades écrivent eux-mêmes les notes d’étude, c’est pourquoi les documents sont toujours fiables et à jour. Cela garantit que vous arrivez rapidement au coeur du matériel.
Foire aux questions
Qu'est-ce que j'obtiens en achetant ce document ?
Vous obtenez un PDF, disponible immédiatement après votre achat. Le document acheté est accessible à tout moment, n'importe où et indéfiniment via votre profil.
Garantie de remboursement : comment ça marche ?
Notre garantie de satisfaction garantit que vous trouverez toujours un document d'étude qui vous convient. Vous remplissez un formulaire et notre équipe du service client s'occupe du reste.
Auprès de qui est-ce que j'achète ce résumé ?
Stuvia est une place de marché. Alors, vous n'achetez donc pas ce document chez nous, mais auprès du vendeur Haribodebeer. Stuvia facilite les paiements au vendeur.
Est-ce que j'aurai un abonnement?
Non, vous n'achetez ce résumé que pour €3,99. Vous n'êtes lié à rien après votre achat.
Peut-on faire confiance à Stuvia ?
4.6 étoiles sur Google & Trustpilot (+1000 avis)
52510 résumés ont été vendus ces 30 derniers jours
Fondée en 2010, la référence pour acheter des résumés depuis déjà 14 ans