Analyse van de jaarrekening
1. Hoofdstuk 1: inleidende beschouwingen
1.1 Doel en definitie van analyse van een jaarrekening
Boekhouden: gevolgen van ondernemingsbeslissingen en -activiteiten worden geregistreerd
Neerleggen van de jaarrekening
Jaarrekening: de boekhoudkundige registratie in het grootboek en journaal die periodiek
leidt tot een synthesedocument
Balans + resultatenrekening + toelichtingen
Financiële analyse: stap na het boekhouden waar wordt vertrokken van een (gepubliceerde)
jaarrekening
Ratio’s berekenen
Gezondheidstoestand van het bedrijf vaststellen
Actieplan ontwikkelen op basis van de uitkomst van de financiële analyse
Rentabiliteit
Vraag: Is de onderneming voldoende winstgevend?
Winstgevendheid van het bedrijf staat centraal bij de rentabiliteit
Resultatenrekening
De basis van lange termijn continuïteit en financiële gezondheid van een onderneming
Solvabiliteit
Vraag: Heeft de onderneming een gezonde financiële structuur?
Financieringswijze van het bedrijf staat centraal bij de solvabiliteit
Resultatenrekening en balans
Liquiditeit
Vraag: Zijn er op korte termijn betalingsproblemen voor de onderneming?
Dagelijkse activiteiten staan centraal bij de liquiditeit
Balans
1.2 Relevantie van analyse van de jaarrekening
Financiële analyse zal management, eigenaars en andere belangenpartijen helpen in het analyseren
van de gegevens verschaft in de financiële staten
Nodig voor het nemen van beslissingen, investeringen, en het inschatten van
overlevingskansen van een onderneming
Verschillende partijen waarvoor de analyse van de jaarrekening belangrijk is
Aandeelhouders
De prestaties van een bedrijf zullen in belangrijke mate de dividendpolitiek van het
bedrijf beïnvloeden en de rechtstreekse opbrengsten voor de aandeelhouders
Belangrijkste pijlers winst van het vorige boekjaar en de rentabiliteit
Schuldeisers: financiële instellingen
De financiële analyse is belangrijk voor het toekennen van leningen en het opvolgen
van klanten, want voor de financiële instellingen is het belangrijk dat de leningen
terugbetaald kunnen worden
Schuldeisers: leveranciers
Een leverancier heeft er baat bij de kans op betaling door de onderneming in te
schatten vooraleer hij overgaat tot levering van goederen en diensten aan zijn klanten
Bekijk eerst de jaarrekening van de klant en schat de kans op faling van de klant in
kwestie vooraleer een levering gebeurt met uitstel van betaling
Concurrenten
Geïnteresseerd in de financiële positionering van de onderneming in de markt, en dus
in de relatieve prestaties van de onderneming
Werknemers
1
, Geïnteresseerd in de gezondheid van een bedrijf om een beeld te vormen van de
werkzekerheid
Analyse wordt ook gebruikt om ruimte voor loononderhandelingen te bepalen
Management
Technieken van analyse van de jaarrekening worden gebruikt bij het bepalen van
welke beslissingen moeten genomen worden om op LT te overleven
1.3 De jaarrekening: opmaak- en publicatieverplichtingen in België
1.3.1 Publicatieverplichtingen
Kan voor elke onderneming de financiële gezondheid beoordeeld worden?
Welke vennootschappen moeten publiceren?
Belgische vennootschappen: BV, NV, CV en VOF, maar uitzondering voor VOF en CV
Buitenlandse vennootschappen voor de in België gevestigde bijkantoren
Niet: Individuele ondernemer die als zelfstandige zijn zaak uitbaat
Wanneer moet de financiële info gepubliceerd worden?
Binnen de 30dagen na de goedkeuring van de jaarrekening door de AV (maximum
6maanden na het afsluiten van het boekjaar)
Een boekjaar is normaal 12maanden en kan verlengd worden tot 24maanden -1dag
Ten laatste 7maanden na het afsluiten van het boekjaar (= 6maanden + 30dagen)
Wanneer de jaarrekening niet op tijd gepubliceerd wordt is het belangrijk de vraag te
stellen, wat de onderliggende reden is
Waar wordt de info gepubliceerd?
Nationale bank van België, in principe langs de elektronische weg
Sanctie niet publicatie aansprakelijk voor door derden geleden schade wegens
behoudens tegenbewijs
Welke informatie is er beschikbaar? (kwantiteit en kwaliteit)
1.3.2 Jaarrekeningenschema
Enkelvoudige jaarrekening
Micro-ondernemingen: jaarrekening in micro-vorm (MIC)
Kleine onderneming: jaarrekening in verkorte vorm (VKT)
Grote ondernemingen: jaarrekening in volledige vorm(VOL)
> 500 medewerkers
Balanstotaal €17 000 000
Omzet €34 000 000
Hoe groter de onderneming, hoe groter de graad van detail en betrouwbaarheid van
de informatie
2
, Commissaris: wettelijke controle op de jaarrekening
Verslag van de commissaris: getrouw beeld en continuïteit
Verslag van de commissaris bevat verschillende elementen
Geconsolideerde jaarrekening
Geconsolideerde jaarrekening = jaarrekening van de groep
Geeft een zuiverder beeld van de prestaties van een onderneming
Opbrengsten en kosten t.o.v. derden, activa en passiva van derden alleen
weergegeven
Indien er een geconsolideerde jaarrekening beschikbaar is, dan moet de analist deze
zeker ook bekijken
Intragroep transacties geëlimineerd
De waarde van FVA weerspiegelt de aanschaffingswaarde, niet de huidige
waarde
Elke individuele vennootscha moet een jaarrekening opstellen, voorwaarden volgende
de voorwaarden van de individuele vennootschappen
Het schema van individuele basis moet gebruikt worden, behalve bij de
moedervennootschap
In principe moet de groep een geconsolideerde jaarrekening opstellen, tenzij beperkte
omvang of de dochtervennootschap is van een moedervennootschap die een
geconsolideerde jaarrekening opstelt
Indien een groep van beperkte omvang is, dient zij geen geconsolideerde jaarrekening
op te stellen. Indien één van de ondernemingen beursgenoteerd is, kunnen niet van
deze vrijstellingen gebruikt gemaakt worden. Een groep van beperkte omvang
overschrijdt niet meer dan één van deze criteria
Jaaromzet, exclusief belastingen over de toegevoegde waarde, groter dan
€34 000 000
Jaargemiddelde aantal werknemers groter dan 250
Balanstotaal groter €1 700 000
1.4 Duvel toepassingen
Duvel heeft zowel een enkelvoudige als een geconsolideerde jaarrekening neergelegd vanaf 1991 tot
2020
Waarom publiceert Duvel een jaarrekening?
Duvel is een NV, en is dus vereist een jaarrekening te publiceren op het niveau van de
vennootschap
De (enkelvoudige) jaarrekening is neergelegd volgens het volledige schema, want Duvel overschrijdt
alle 3 de criteria
Balanstotaal = €639 268 524 > €4 500 000 in 2018, volume 2/3 van de jaarrekening
Omzet = €278 536 227 > €9 000 000in 2018, volume 4 van de jaarrekening
Voor het personeel moet je gaan kijken in de toelichtingen, want dat staat bij de
personeelskost 384 WN’s > 50in 2018
3
Les avantages d'acheter des résumés chez Stuvia:
Qualité garantie par les avis des clients
Les clients de Stuvia ont évalués plus de 700 000 résumés. C'est comme ça que vous savez que vous achetez les meilleurs documents.
L’achat facile et rapide
Vous pouvez payer rapidement avec iDeal, carte de crédit ou Stuvia-crédit pour les résumés. Il n'y a pas d'adhésion nécessaire.
Focus sur l’essentiel
Vos camarades écrivent eux-mêmes les notes d’étude, c’est pourquoi les documents sont toujours fiables et à jour. Cela garantit que vous arrivez rapidement au coeur du matériel.
Foire aux questions
Qu'est-ce que j'obtiens en achetant ce document ?
Vous obtenez un PDF, disponible immédiatement après votre achat. Le document acheté est accessible à tout moment, n'importe où et indéfiniment via votre profil.
Garantie de remboursement : comment ça marche ?
Notre garantie de satisfaction garantit que vous trouverez toujours un document d'étude qui vous convient. Vous remplissez un formulaire et notre équipe du service client s'occupe du reste.
Auprès de qui est-ce que j'achète ce résumé ?
Stuvia est une place de marché. Alors, vous n'achetez donc pas ce document chez nous, mais auprès du vendeur Liesl2312. Stuvia facilite les paiements au vendeur.
Est-ce que j'aurai un abonnement?
Non, vous n'achetez ce résumé que pour €5,09. Vous n'êtes lié à rien après votre achat.
