SAMENVATTING MACROECONOMICS
, INTRODUCTION
1. A tour of the world
1.1. The pandemic of 2020
Pandemie:
- De ergste wereldwijde sanitaire crisis sinds de zogenaamde Spaanse griep in
1918
- De ergste wereldwijde economische crisis sinds de Grote Depressie
- Een heel ander soort economische crisis dan de andere recessies: andere
crisissen die we tot nu hadden waren altijd met een economische oorzaak,
terwijl corona niet → gezondheidscrisis → schok
Duration (in months) of US recessions since 1900: Daily subway turnstile accesses in the
NYC subway in 2020:
Deze schok beïnvloedt de economie door:
Impact of COVID-19 on the US
unemployment rate:
- Het breken van de productieketens
- Gelimiteerde mobiliteit voor mensen en
vele zijn gestopt met werken
- Het sluiten van de fabrieken → daling
consumptie
Aanbodschok + vraagschok
1
,Consumption and the lockdown during COVID-19 in Spain:
Effect consumptie spanje: voor
de lockdown, zeer harde stijging
in consumptive, tijdens
lockdown, daling consumptive
Vb werkloosheid: midner
inkomen → minder utigeven →
minder consumptie
IMF estimates of GDP quarterly growth rates in advanced, emerging and developing
economies:
BBP: stippenlijn stelt voor hoe het was
als er geen pandemie was → effect crisis
bbp gedaalt en dan rechtgetrokken
Oil prices:
Daling olieprijzen: minder gebruik
maken van wagen
2
,1.2. The crisis of 2008-9
Voordat Covid-19 de wereldbevolking trof en economieën in een ernstige recessie
dreef als gevolg van sociale afstand en lockdown, was de wereldeconomie net
hersteld van de Grote Financiële Crisis van 2008-09.
Output growth rates for the world economy, for advanced economies and for
emerging and developing economies, 2000–18:
Effect financiële
economische crisis
Stock prices in the United States, the euro area and emerging economies, 2007–10:
Aandeleneprijzen ook
getroffen
1.3. The United States
De Verenigde Staten zijn groot.
- Met een productie van $ 20,5 biljoen in 2018 was het goed voor 24% van de
wereldproductie.
De Amerikaanse levensstandaard is hoog.
3
, - De output per hoofd van de bevolking is $ 62.500, dicht bij de hoogste ter
wereld.
Economen kijken ook naar:
- Productiegroei
- Werkloosheidspercentage
- Inflatiepercentage
Growth, unemployment and inflation in the United States, 1990–2018
Groei in output was zelfs negatief, inflatie dealt… In 2018 was in US al zo goed als
verdwenen
Do policymakes have tools to handle the next recession?
Federal funds rate (red line) and market predictions of the federal fund rate in the
future (dotted line)
Reactie centrale bank: als
rentevoet verlaagt,
investeren ondernemingen
meer en stijgt de output
terug en dat gebeurde dus.
2016 en verder ging het wat
beter dus dan steeg de
rentevoet weer, maar
daarna terug corona dus weer daling rentevoet. Kan niet zakken onder 0 de rente:
liquiditeitsval. (instrument centrale bank)
➔ er zijn dus nog manieren die beleidsmakers kunnen gebruiken, maar alleen
weet men als economist niet of dit genoeg zal zijn.
4
, How worrisome is low productivity growth?
Wat gebeurt er met de economie
- Op korte termijn: bewegingen van de vraag en beslissingen van de centrale
bank
- Op lange termijn: groei is wordt gedetermineerd door andere factoren: zonder
groei in de productiviteit kan er geen aanhoudende toename in inkomen per
persoon → zorgwekkend!
United States: labour productivity growth by decade, 1990–2018
Productiviteit: lijkt af te nemen (hvl kan ik met mijn inputs produceren)
- Mogelijke verklaring: pc en alles zij sterk toegenomen, maar nu verloopt het
wat trager
1.4. The EU and the Euro area
De Europese Unie (EU) is een groep van 28 Europese landen met een
gemeenschappelijke markt.
In 1999 vormde de EU een gemeenschappelijk muntgebied, het eurogebied
genaamd, dat in 2002 de nationale valuta verving door de euro.
De eurozone wordt vandaag geconfronteerd met twee hoofdproblemen:
- Hoe werkloosheid terugdringen?
- Hoe efficiënt te functioneren als een gemeenschappelijk muntgebied?
Can European unemployment be reduced?
Binnen Europa veel verschillen in werkloosheidsgraad
5
,Growth, unemployment and inflation in the euro area, 1990–2019
De figuur suggereert twee conclusies:
- Een deel van de hoge werkloosheid van vandaag is waarschijnlijk nog steeds
het gevolg van de crisis en de plotselinge ineenstorting van de vraag. Men kan
hopen dat uiteindelijk de vraag zal blijven toenemen en de werkloosheid
verder zal afnemen.
- Zelfs op het hoogtepunt van de hoogconjunctuur is het werkloosheidscijfer in
Spanje nooit onder de 8% gekomen, bijna drie keer het werkloosheidscijfer in
Duitsland vandaag. Dit suggereert dat er meer aan de hand is dan de crisis en
de vraaguitval. Het feit dat het grootste deel van de afgelopen 20 jaar de
werkloosheid meer dan 10% heeft bedragen, wijst op problemen op de
arbeidsmarkt. De uitdaging is dan om precies te identificeren wat deze
problemen zijn.
Brexit referendum results
Vooral ouderen zorgden voor
de Brexit (stemden), want
reden is immigratie
- Inkomen
- Ouderdom
- Leeftijd
6
,1.5. China
China is elke dag in het nieuws.
De bevolking is meer dan vier keer die van de Verenigde Staten, maar de output van
$ 13,5 biljoen is slechts ongeveer 60% van de Verenigde Staten. De output per
persoon is ongeveer 15% van die van de Verenigde Staten.
China groeit al meer dan drie decennia zeer snel.
- Bbp nog steeds maar 60% van vs
- Bbp/c maar 15% in vs
- Levenstandaard: geen niveau van vs.
- Maar we houden geen rekening met de munt, 1$ in china kan je veel meer
dingen met kopen tov vs, dus klopt niet echt.
Growth, unemployment and inflation in China, 1990–2018
De groei in output is opvallend, inflatie was hoog, maar In 2018 gedaald
Regel van 70: het aantal jaren dat duurt voor een variabele te verdubbelen = 70/de
groeisnelheid van de variabele
1.6. Looking ahead
We hadden ook naar andere regio's kunnen kijken, zoals India, Japan, Latijns-
Amerika, Centraal- en Oost-Europa en Afrika.
U had ook kunnen nadenken over de problemen die door de crisis zijn veroorzaakt,
hoe monetair en fiscaal beleid kunnen worden gebruikt om recessies te voorkomen
en waarom de groeipercentages zo sterk verschillen van land tot land.
Het doel van dit boek is om u een manier te geven om over deze kwesties na te
denken.
7
, 2. A tour of the book
2.1. Aggregate output
Aan het einde van de Tweede Wereldoorlog werden nationale inkomens- en
productrekeningen ontwikkeld als maatstaven voor de totale output.
De maatstaf voor de totale output = het bruto binnenlands product (BBP)
Hoe zou u de totale output in de economie definiëren?
GDP: production and income
GDP = BBP
BBP is:
- De waarde van de finale goederen en diensten die in een bepaalde periode in
de economie worden geproduceerd.
- We want to count only final goods, not intermediate goods.
- De som van de toegevoegde waarde in de economie gedurende een
bepaalde periode.
- De toegevoegde waarde van een bedrijf is de waarde van zijn productie
minus de waarde van de intermediaire goederen die bij de productie
worden gebruikt.
- De som van de inkomens in de economie gedurende een bepaalde periode.
Intermediate good = een goed dat gebruikt wordt in de productie van een ander goed
Nominal and real GDP
Nominaal BBP = GDP in current prices = GDP in current euros = de som van de
geproduceerde hoeveelheden eindproducten maal hun huidige prijs.
Het nominale BBP stijgt om twee redenen:
- De productie van de meeste goederen neemt in de loop van de tijd toe
- De prijs van de meeste goederen stijgt in de loop van de tijd
Ons doel is om de productie en de verandering in de tijd te meten.
8
, Het reële BBP = GDP in terms of goods = GDP in constant euros = GDP adjusted for
inflation = GDP in chained eurosde som van de hoeveelheden eindproducten maal
constante (niet huidige) prijzen.
Voor meer dan één goed zijn de relatieve prijzen van de goederen natuurlijke
gewichten voor het geconstrueerde gewogen gemiddelde van de output van alle
eindproducten.
Het reële BBP in geketende dollars weerspiegelt relatieve prijzen die in de loop van
de tijd veranderen.
Het jaar dat wordt gebruikt om de prijzen te construeren = basisjaar
Figure 2.1 Nominal and Real U.S. G D P, 1960–2018:
Nominaal BBP stijgt feller dan
het reëel BBP, omdat de
prijzen zijn gestegen
- Yt = BBP in jaar t
- $Y = nominaal BBP
9