Resume
Samenvatting Politieke Economie
- Cours
- Politieke Economie
- Établissement
- Universiteit Gent (UGent)
Uitgebreide samenvatting van alle hoorcollege's, slides en het boek
[Montrer plus]
Vendeur
S'abonner
Aperçu du contenu
Samenvatting politieke economie2019-2020
1
,Deel 1: Bankencrisis, soevereine crisis, Eurozonecrisis -
Oorzaken, gevolgen, beleidsingrepen
1. Bankencrisis van 2007-2009
1.1 Algemeen verloop crisis
Ontstaan crisis: na periode van deregulering of versnelde financiële innovatie
→ Gaat gepaard met expansie van kredietverlening (Meer leningen geven)
⇒ Gevolg: Stijging van prijzen van activa (Reëel: vastgoed + financieel)
→ Leidt tot gevoel euforie + Lage risicopremies
⇒ Macro-economische schok = geeft aanleiding tot initiële correctie
- Gevolg: Reële economie wordt aangetast → Mondt uit in recessie
- Reactie CB: Versoepeling van monetair beleid via renteverlagingen.
1.2 Financiële crisis 2007-2008
Oorzaak kan toegeschreven worden aan financiële sector.
→ Overmatige kredietopbouw, aanwezig via banken maar ook via financiële en afgeleide
markten (door effectisering)
→ complexe effectiseringsstructuren buiten het gereglementeerde financiële
systeem leidt tot ontransparantie en asymmetrische informatie (= Shadow
banking)
DUS: meest onverwachte marktbreuk: wegvallen liquiditeit
Traditionele bankenmodel:
● Bank haalt geld van:
- Deposito’s: Spaarders die geld op bank zetten
- Interbankenmarkt
- Eigen krediet
● Bank leent uit aan particulieren, ondernemingen en overheden
→ Screening nodig want ontlenen geld van hun spaarders
→ Bankencrisis: Door af te stappen van traditionele model
→ Eigen toegang tot liquiditeit op het spel gezet.
Door technieken van effectisering
→ Vorderingen herverpakt in Asset-Bank securities (= originate and distribute model:
Initiatiefnemer van lening verkoopt deze door aan derden)
- Oorsprong: VS
→ Hypotheken van lage kwaliteit werden doorverkocht via effectisering. (Leidt tot
systeem van shaduwbankieren)
2
, ⇒ Door ondoorzichtigheid van deze structuren → Onzekerheid over waardering en
mogelijke verliezen.
GEVOLG: Normale bronnen van liquiditeit door banken droogden op
→ Enkel door € van depositogarantie op te trekken konnen banken ‘Bank run’
vermijden
→ Overheden moesten massaal publieke middelen mobiliseren om banken te
ondersteunen.
2. De actoren van de financiële crisis
Schema crisis en hoofdrolspelers:
Banken:
= Rol is verwerven deposito’s en verstrekken leningen.
Hierbij screening vooraf en monitoring achteraf, zo risico’s ontleners beoordelen
(= Financiële intermediatie)
→ Onverwachte verliezen op te vangen: Kapitaalvereisten (vb: Basel 2: 8%)
→ Special Purpose vehicles: Vennootschap die slechts voor een enkele transactie wordt
opgericht en gebruikt. (Door banken/hypotheekverstrekkers)
- Zorgt voor spreiding van de risico’s
Rating agencies:
= een bedrijf dat de kredietwaardigheid beoordeelt van uitgevende instellingen van bepaalde
vormen van schuldbewijzen (obligatieleningen), alsmede de schuldbewijzen zelf.
→ Maakte verkeerde inschatting risico’s
3
, - Deels veroorzaakt door belangenconflict: Effectiserigsoperaties opzetten + ratings
bepalen voor deze structuren.
Structured investment vehicles:
= Investeren in obligaties van lange termijn door het uitgeven van obligaties van korte termijn
Hedge Funds:
= Werken met een minimum aan kapitaal en financieren hun posities hoofdzakelijk met
geleende middelen.
⇒ Gevolg van massale kredietverlining en investeringen in gestructureerde producten
= bankbalansen in periode voor de crisis substantieel gegroeid.
2007:
VS: Daling van de huizenprijzen. → Zelfs waarde van effecten met AAA-rating daalden met
tientallen procenten.
→ Kapitaalbuffers banken werden aangetast = Vertrouwenscrisis
Sindsdien: Banken met grote blootstelling aan interbancaire financiering getroffen door
marktdiscipline.
2008:
Einde Wallstreet: Investmentbanks overgenomen door commerciële banken OF verkregen
een bankstatuut (konden hierdoor liquiditeit bekomen via de federal reserve).
België:
2008: Redding banken zoals Fortis, KBC, Dexia, …
2011: Schuldencrisis Eurozone → Dexia kanteld opnieuw
DEXIA: Opgesplitst in goede (retailbank) en slechte bank
3. Interventies om de crisis te bedwingen
Banken in 2008 getroffen door 2 kwalen:
- Liquiditeitsprobleem: Door opdrogen interbankenmarkt
- Solvabiliteitsprobleem:
+ vertrouwenscrsis breidde zich uit naar consumenten en producenten
= Risico op gehele crisis banksysteem
(Rechterzijde figuur: instanties die geacht worden de crisis te voorkomen)
● Centrale bank: ECB: voorziet de banken van liquiditeit.
● Toezichthouders: Treden nationaal op
● Nationale overheden
⇒ Reactie op crisis liquiditeit:
- Massale verstrekking van liquiditeit aan de banken
- Federal reserve (Am nationale bank)
4
Les avantages d'acheter des résumés chez Stuvia:
Qualité garantie par les avis des clients
Les clients de Stuvia ont évalués plus de 700 000 résumés. C'est comme ça que vous savez que vous achetez les meilleurs documents.
L’achat facile et rapide
Vous pouvez payer rapidement avec iDeal, carte de crédit ou Stuvia-crédit pour les résumés. Il n'y a pas d'adhésion nécessaire.
Focus sur l’essentiel
Vos camarades écrivent eux-mêmes les notes d’étude, c’est pourquoi les documents sont toujours fiables et à jour. Cela garantit que vous arrivez rapidement au coeur du matériel.
Foire aux questions
Qu'est-ce que j'obtiens en achetant ce document ?
Vous obtenez un PDF, disponible immédiatement après votre achat. Le document acheté est accessible à tout moment, n'importe où et indéfiniment via votre profil.
Garantie de remboursement : comment ça marche ?
Notre garantie de satisfaction garantit que vous trouverez toujours un document d'étude qui vous convient. Vous remplissez un formulaire et notre équipe du service client s'occupe du reste.
Auprès de qui est-ce que j'achète ce résumé ?
Stuvia est une place de marché. Alors, vous n'achetez donc pas ce document chez nous, mais auprès du vendeur KB2000. Stuvia facilite les paiements au vendeur.
Est-ce que j'aurai un abonnement?
Non, vous n'achetez ce résumé que pour €15,49. Vous n'êtes lié à rien après votre achat.
Peut-on faire confiance à Stuvia ?
4.6 étoiles sur Google & Trustpilot (+1000 avis)
78998 résumés ont été vendus ces 30 derniers jours
Fondée en 2010, la référence pour acheter des résumés depuis déjà 14 ans