Resume
Samenvatting Financiële analyse van de onderneming Handelswetenschappen
- Établissement
- Universiteit Gent (UGent)
Samenvatting Financiële analyse van de onderneming Handelswetenschappen
[Montrer plus]
Aperçu du contenu
Financiële analyse van de ondernemingHandelswetenschappen
HOOFDSTUK 1: INLEIDING FINANCIËLE ANALYSE
ONDERNEMING, TOEGEVOEGDE WAARDE EN BELANGHEBBENDEN
Toegevoegde waarde = waarde van de geproduceerde goederen en diensten – waarde van de
aangekochte G&D
wordt pas gerealiseerd bij de verkoop
Onderneming =
Organisatie waar productiefactoren samen een toegevoegde waarde voortbrengen, waaruit
elk van deze factoren verder ook wordt vergoed
Organisatie waar productiefactoren aangekochte G&D omzetten tot G&D met hogere
waarde die een afzet vinden tegen een door de markt aanvaarde prijs
BBP = de gecumuleerde toegevoegde waarde van de ondernemingen binnen een land
Toegevoegde waarde dient als vergoeding voor de productiefactoren (personeel, afschrijvingen,
financieel kapitaal, overheidsinfrastructuur) dus we moeten zorgen voor voldoende TW !
Elke belanghebbende van een onderneming wil zijn eigen nut maximaliseren gevolg:
belangenconflicten
ROL VAN FINANCIËLE ANALYSE
financiële toestand van een onderneming doorlichten (via de jaarrekening analyseren) om
stakeholders informatie te kunnen verstrekken
BASISELEMENTEN
Een onderneming is succesvol wanneer ze erin slaagt haar contractuele relaties met alle
belanghebbenden op continue wijze te honoreren
Operationeel-commercieel succes = rendabiliteit, liquiditeit, solvabiliteit, toegevoegde waarde
De TW vergoedt de productiefactoren, wat overblijft is winst na belastingen voor de aandeelhouders
Rendabiliteit = wat brengt iets op? (O&K uit de RR)
Liquiditeit = kan het VVKT worden terugbetaald? (Kasinkomsten
en kasuitgaven)
(Kasinkomsten ≠ kasopbrengsten) (Kasuitgaven ≠ kaskosten)
Solvabiliteit = kan VV(LT) terugbetaald worden? = schuldgraad
Cashflow (na belastingen) = verschil tussen kasopbrengsten die contant of op KT worden
geïncasseerd en de kaskosten en belastingen die contant of op KT worden betaald
, geeft het verband tussen rendabiliteit en liquiditeit
Dekking financiële verplichtingen: naarmate een onderneming haar investeringen meer met
schulden financiert, worden de verplichting tot i en schuldaflossing groter. De mate waarin er
voldoende kasmiddelen zijn om deze financiële verplichtingen te dekken neemt af en risico van
illiquiditeit neemt toe.
Financiële hefboom: in de mate dat geïnvesteerde middelen meer renderen dan de kost van de
schuldfinanciering, komt dit overschot toe aan het aandelenkapitaal en wordt de rendabiliteit ervan
daardoor naar omhoog gedreven (kan ook in de negatieve richting)
DOELSTELLING
Beleggers in aandelen: uitgebreide interesse (verwachten dividenden + kapitaalwinst)
Winst hangt af van rendabiliteit
Dividendenuitkering hangt af van de liquiditeitspositie, solvabiliteit, rendabiliteit
Waarde van een aandeel wordt ook bepaald door de mate waarin deze dividenden en
kapitaalwinsten schommelen
Schuldeisers: interesse in liquiditeit
Zal de onderneming de intrest kunnen betalen en haar schuld kunnen aflossen
Liquiditeit hangt af van rendabiliteit en schuldstructuur
Werknemers: interesse economische leefbaarheid (als voorbereiding op onderhandelingen)
Hiervoor is een aanvaardbare rendabiliteit en voldoende liquiditeit nodig
Overheid en rechtbanken: interesse omwille van de TW en werkgelegenheid
Willen zo snel mogelijk falende ondernemingen opsporen
Bedrijfsleiding: interesse in de financiële structuur van de onderneming om op te volgen, problemen
te ontdekken en te corrigeren financiële analyse als hulpmiddel bij het nemen van beslissingen
ANALYSETECHNIEKEN
Horizontale analyse / tijdsanalyse
o Gegevens van opeenvolgende balansen en RR te vergelijken
o Evolutie + tijdsindexen
Verticale analyse / structuuranalyse
o Posten op de balans en RR worden procentueel uitgedrukt en zo wordt de structuur
van de activa, passiva en resultaten geanalyseerd
Kasstromenanalyse
o Nagaan welke de kasstromen waren uit operaties, investeringen en financiering
o Beoordeling van de investerings- en financieringspolitiek
Ratioanalyse:
o verhoudingen tussen gegevens + financiële situatie beter begrijpen
,DEEL 1: ENKELVOUDIGE JAARREKENING EN KASSTROMEN
HOOFDSTUK 2: ENKELVOUDIGE JAARREKENING
VOLGENS DE VENNOOTSCHAPSWETGEVING
Dit hoofdstuk is normaalgezien reeds gekend. Is wel belangrijk/handig om dit te herhalen want het is
de basis voor wat we zien in dit vak. (zal niet letterlijk bevraagd worden op het examen)
TOEPASSINGSGEBIED
Elke onderneming dient minstens 1x per jaar een inventaris op te maken en een jaarrekening +
jaarverslag op te stellen
Grote ondernemingen moeten de volledige jaarrekening voorleggen indien ze meer dan 1 van
volgende criteria overschrijden
personeelsbestand: 50
jaaromzet: 9 000 000 euro
balanstotaal: 4 500 000 euro
kleine niet-genoteerde vennootschappen verkort jaarrekeningschema
microvennootschappen micro-jaarrekeningschema
personeelsbestand: 10
jaaromzet: 700 000 euro
balanstotaal: 350 000 euro
INHOUD
De jaarrekening omvat:
1) balans
2) resultatenrekening
3) toelichting
BOEKHOUDPRINCIPES
BOEKHOUDKUNDIGE UITGANGSPUNTEN
Ondernemingsentiteit: de onderneming is de boekhoudkundige basisentiteit
Uitdrukking in geldwaarde: jaarrekening moet in euro
Bestendigheid: je mag de methoden van waardering en voorstelling niet wijzigen
, Continuïteit: men gaat ervan uit dat de onderneming een onbeperkte levensduur heeft en in staat is
haar doelstellingen op LT te verwezenlijken
VASTSTELLEN VAN DE GEBEURTENISSEN
Verantwoordingsstukken: boekingen gebeuren adhv gedagtekende verantwoordingsstukken
Volledigheid: alle feiten die het vermogen en /of het resultaat kunnen beïnvloeden moeten in de
boekhouding verwerkt worden
Niet-compensatie: er mag geen compensatie doorgevoerd worden tussen tegoeden en schulden,
tussen rechten en verplichtingen en tussen kosten en opbrengsten
Toerekening van opbrengsten en kosten aan een periode:
O&K worden toegerekend aan de periode en opgenomen in de jaarrekening over de periode
waarop zij betrekking hebben (toerekeningsprincipe)
Opbrengsten worden geacht gerealiseerd te zijn indien er voldoende zekerheid bestaat dat
de bedragen geïncasseerd zullen worden (realisatieprincipe)
Tegenover de opbrengsten moeten de kosten geplaatst worden die zijn opgelopen om
deze opbrengsten te realiseren (principe van overeenstemming tussen O&K)
WAARDERINGSBEGINSELEN
Individuele waardering: voor elk object is er een aangepaste waarderingsregel nodig elk deel van
het vermogen moet afzonderlijk worden gewaardeerd
Voorzichtigheid: financiële toestand mag niet gunstiger worden voorgesteld dan hij in werkelijkheid
is. Gunstige factoren worden slechts opgenomen wanneer die zich effectief hebben voorgedaan.
Objectiviteit: waardering moet gebaseerd zijn op betrouwbare methoden en controleerbare
gegevens en moet vrij zijn van vooroordelen en subjectieve invloeden
Relevantie: boekhouding moet alle gegevens bevatten die de evaluatie en de beslissingen kunnen
beïnvloeden
RAPPORTERINGSBEGINSELEN
Periodiciteit: leven van een onderneming is verdeeld in boekhoudperiodes (boekjaren)
Vergelijkbaarheid: de vorm en inhoud van de jaarrekening moeten onderlinge vergelijking mogelijk
maken
Getrouw beeld: de informatieontvanger kan er zeker van zijn dat de jaarrekening hem toelaat een
oordeel te vormen over de soort en structuur van activa en passiva, van O&K en van alle rechten en
verplichtingen
BALANS
Les avantages d'acheter des résumés chez Stuvia:
Qualité garantie par les avis des clients
Les clients de Stuvia ont évalués plus de 700 000 résumés. C'est comme ça que vous savez que vous achetez les meilleurs documents.
L’achat facile et rapide
Vous pouvez payer rapidement avec iDeal, carte de crédit ou Stuvia-crédit pour les résumés. Il n'y a pas d'adhésion nécessaire.
Focus sur l’essentiel
Vos camarades écrivent eux-mêmes les notes d’étude, c’est pourquoi les documents sont toujours fiables et à jour. Cela garantit que vous arrivez rapidement au coeur du matériel.
Foire aux questions
Qu'est-ce que j'obtiens en achetant ce document ?
Vous obtenez un PDF, disponible immédiatement après votre achat. Le document acheté est accessible à tout moment, n'importe où et indéfiniment via votre profil.
Garantie de remboursement : comment ça marche ?
Notre garantie de satisfaction garantit que vous trouverez toujours un document d'étude qui vous convient. Vous remplissez un formulaire et notre équipe du service client s'occupe du reste.
Auprès de qui est-ce que j'achète ce résumé ?
Stuvia est une place de marché. Alors, vous n'achetez donc pas ce document chez nous, mais auprès du vendeur mauritshiemstra. Stuvia facilite les paiements au vendeur.
Est-ce que j'aurai un abonnement?
Non, vous n'achetez ce résumé que pour €4,99. Vous n'êtes lié à rien après votre achat.
Peut-on faire confiance à Stuvia ?
4.6 étoiles sur Google & Trustpilot (+1000 avis)
72042 résumés ont été vendus ces 30 derniers jours
Fondée en 2010, la référence pour acheter des résumés depuis déjà 14 ans