Resume
Samenvatting externe financiële verslaggeving 14/20
- Cours
- D0T13A (D0T13A)
- Établissement
- Katholieke Universiteit Leuven (KU Leuven)
Samenvatting externe financiële verslaggeving 14/20
[Montrer plus]
Aperçu du contenu
Externe financiële verslaggeving – DEEL 1: Analyse van de jaarrekeningHOOFDSTUK 1: INLEIDENDE BESCHOUWINGEN
1. DEFINIËRING VAN ANALYSE VAN DE JAARREKENING
- Analyse van de jaarrekening volgt op het boekhoudkundig registratieproces en
het publiceren van de jaarrekening.
o Ee neergelegde enkelvoudige jaarrekening bestaat uit: (afhankelijk van
de gebruikte boekhoudstandaarden)
Een balans
Resultatenrekening
Toelichting
Belangrijk: in de toelichting zie je bvb. of de bank zich
waarborg of onderpand stelt voor betalingen van een bedrijf.
Doet de bank dit niet, toont het aan dat de bank veel
vertrouwen heeft in het bedrijf en er zeker van is, dat hij zijn
geld terug zal zien.
Kastromentabel
Verklaard waarom een rekening na een bepaalde periode
gedaald is.
Is enkel als we IFRS of USGAAP als boekhoudstandaarden
gebruikt worden.
- Het doel van de analyse: het beoordelen van de financiële gezondheid van de
onderneming op basis van de informatie die verstrekt wordt in de jaarrekening
- De analyse van de jaarrekening geeft een antwoord op een aantal vragen:
o Wat verklaart het succes of het falen van de onderneming?
o Heeft een bedrijf voldoende financiële draagkracht om uit te breiden?
o Indien een onderneming een lening bij de bank vraagt, is de onderneming
in staat om de lening terug te betalen?
o Hoe komt het dat een onderneming een te hoge stock aan voorraden
heeft?
- Opmerking bij de financiële analyse: voorzichtig zijn!
o Een sterke financiële betekent niet altijd dat de toekomst van de
onderneming goed is
o Een financiële analyse is altijd op basis van het verlden terwijl een
falingskans in de toekomst ligt
,- Financiële gezondheid van een onderneming steunt op 3 pijlers:
1) Rentabiliteit
Legt nadruk op winstgevendheid van de onderneming
Te vinden op de resultatenrekening
Bijkomende vragen:
Realiseert de onderneming voldoende winst uit haar
dagelijkse activiteiten?
Als een onderneming participaties heeft in andere
ondernemingen, in welke mate dragen deze bij tot de
algemene winst?
Is het rendement op de investeringen hoog genoeg?
2) Solvabiliteit
Legt de nadruk op de financieringswijze van de onderneming (de
kapitaalstructuur) en de gevolgen ervan.
Te vinden op de balans & resultatenrekening
Bijkomende vragen:
Heeft de onderneming voldoende eigen vermogen?
Kan de onderneming haar lange termijnverplichtingen ten
opzichte van banken nakomen?
Kan een onderneming een nieuwe investering financieren via
een banklening of is eigen vermogen meer aangewezen?
3) Liquiditeit
Legt de nadruk op de dagelijkse activiteiten van een bedrijf, waarbij
de centrale vraag gesteld wordt of de onderneming geen korte
termijn betalingsprobleem heeft.
Te vinden op de balans
Bijkomende vragen:
Kan de onderneming haar leveranciers tijdig betalen?
Hoe zullen de voorraden gefinancierd worden?
Hoeveel middelen zijn nodig om de dagelijkse activiteiten te
financieren
,2. RELEVANTIE VAN DE ANALYSE VAN DE JAARREKENING VOOR DE
BELANGENPARTIJEN
A) RELEVANTIE VOOR AANDEELHOUDERS
- Aandeelhouders zijn geïnteresseerd in de gezondheid van de onderneming bij
aankoopbeslissingen en verkoopbeslissingen van aandelen.
o Aandeelhouders in een bedrijf willen vergoed worden voor het extra risico
onder de vorm van voldoende hoge, stabiele dividenden ofwel een
significante stijging van de waarde van het aandeel.
Hiervoor is een voldoende hoog niveau van rentabiliteit
noodzakelijk.
o Bij de risico inschatting zullen de aandeelhouders ook rekening houden met
het tijdspatroon van de winst: m.a.w. zijn de winsten voldoende stabiel over
de tijd heen.
- Aandeelhouders vragen steeds meer informatie dan vroeger.
o Aandeelhouders vragen nu ook info via:
Interim-rapportering
Segment rapportering
Rapportering van niet-financiële informatie
Een verbale uitleg hoe een onderneming omgaat met risico-
management
Het beheersen van de diverse risico’s is belangrijk voor het
garanderen van voldoende rentabiliteit naar de toekomst toe.
B) SCHULDEISERS: FINANCIËLE INSTELLINGEN
- Financiële instellingen onderzoeken de gezondheid van de ondernemingen bij het
toekennen en de opvolging van kredieten (vreemd vermogen financiering).
o Dit doen ze a.d.h.v informatie uit
De gepubliceerde jaarrekening
De interne (meer gedetailleerde) jaarrekening
De tussentijdse jaarrekening
Het financieel plan
Financiële analyse is voor financiële instellingen belangrijk bij de volgende beslissingen:
1) Bij krediettoekenning:
a. Wat is het maximum leningsbedrag dat kan toegekend worden?
b. Is het voor de bank noodzakelijk om waarborgen te vragen? En
zo ja, voor welk bedrag en in welke vorm?
Zo niet, geeft dit een teken van vertrouwen van de bank
in het bedrijf
c. Tegen welke rentevoet zal de bank de lening verschaffen?
2) Bij de kredietopvolging:
a. Hoe evolueert de onderneming? Is de terugbetaling van de
lening nog gegarandeerd?
b. Kan de bank bij problemen het contract stopzetten of zijn
volmachten uitoefenen (vb. volmacht tot hypotheek) om een
grotere kans op terugbetaling te garanderen?
, C) SCHULDEISERS: LEVERANCIERS
- Telkens als leveranciers een betalingsuitstel toekennen, geven zij in feite gratis
krediet aan een onderneming (leverancierskrediet).
o Dit krediet is zeer risicovol en is niet gewaarborgd:
M.a.w. de goederen zijn immers geleverd en in het bezit van de
klant, maar deze laatste heeft nog niet betaald.
- Een leverancier heeft er baat bij de kans op betaling door de onderneming in te
schatten.
D) CONCURRENTEN, OVERNEMERS
- Concurrenten en overnemers zijn geïnteresseerd in de financiële positionering van de
onderneming in de markt, en dus in de “relatieve prestaties” van de onderneming.
- Een onderneming wil weten welke de commerciële rentabiliteit van de concurrent is.
o Het is duidelijk dat de relatieve positionering ten opzichte van de concurrenten
zeer belangrijk is omdat een ratio op zichzelf geen betekenis heeft.
E) WERKNEMERS
- Werknemers zijn geïnteresseerd in de gezondheid van hun bedrijf om zich een beeld
te kunnen vormen over werkzekerheid alsook voor het bepalen van hun looneisen.
o Uit de financiële informatie kunnen de werknemers o.a. afleiden of de
onderneming schulden heeft t.o.v. bevoorrechte schuldeisers zoals de sociale
zekerheid (vervallen schulden t.o.v. de sociale zekerheid).
- Analyse van de jaarrekening wordt ook gebruikt om de ruimte te bepalen voor
loononderhandelingen en bij het vormen van looneisen.
- De ondernemingsraad vormt een belangrijk orgaan binnen de onderneming.
o Taken ondernemingsraad:
Het geven van informatie over de economische en financiële zaken en
de tewerkstelling.
Een adviserende, beslissende en een controlerende functie omtrent
personeelszaken.
F) CONCURRENTEN, OVERNEMERS
- Het management zal ook heel veel gebruik maken van technieken en ratio’s
ontwikkeld op basis van de financiële analyse van de jaarrekening.
- Operationele beslissingen (zoals het desinvesteren in vaste activa of het verbeteren
van de verkoopsmarge) helpen bij het bepalen welke beslissingen moeten genomen
worden om lange termijn overleven van ondernemingen te garanderen.
3. VOOR WELKE ONDERNEMINGEN KAN ANALYSE VAN DE JAARREKENING
UITGEVOERD WORDEN
, Of een jaarrekeninganalyse kan uitgevoerd worden voor een onderneming hangt af van de mate
van beschikbaarheid van de jaarrekeninginformatie.
Als een onderneming de jaarrekening publiceert, zal niet voor alle ondernemingen dezelfde
hoeveelheid informatie beschikbaar zijn voor de analyse van de jaarrekening. Immers, niet alle
ondernemingen moeten evenveel informatie bekend maken, wat de kwaliteit van de analyse van
de jaarrekening mede zal beïnvloeden.
A) BESCHIKBAARHEID VAN JAARREKENINGINFORMATIE
Als externe gebruiker kunnen we enkel een financiële analyse doen als de jaarrekening
gepubliceerd wordt.
Wie moet publiceren?
Niet alle ondernemingen in België een jaarrekening moeten publiceren.
- NIET: Groep van natuurlijke personen die een handelsactiviteit uitvoeren vallen buiten het
toepassingsgebied van de publicatieverplichting.
- WEL:
o Belgische vennootschappen NV, BV, CommV, VOF
Uitzondering voor kleine vennootschappen VOF en CV
o Buitenlandse vennootschappen voor de in België gevestigde bijkantoren
Wanneer moet er gepubliceerd worden?
- Binnen de 30 dagen na goedkeuring van de jaarrekening
- Ten laatste 7 maanden na goedkeuring van boekjaar
o Deze goedkeuring door de Algemene vergadering moet ten laatste na 6 maand van
afsluiting van het boekjaar
Risico: het past de tijdigheid aan van de informatie. We moeten 7 maanden wachten na afsluit van
het boekjaar om cijfers te hebben van het vorige boekjaar.
Waar moet er gepubliceerd worden?
- Via de Nationale Bank van België (online)
- Sanctie van niet-publicatie: het bedrijf wordt aansprakelijk voor door derden geleden
schade behoudens tegenbewijs
o Bedrijven die de publicatie van de jaarrekening zo lang mogelijk uit stellen zijn
verdacht want dat doen ze meestal om de cijfers nog niet te tonen aan de
leveranciers (schuldeisers) om deze niet bang te willen maken.
o Een boekjaar is normaal 12 maanden maar kan verlengd worden tot 24
maanden
Wat moet er gepubliceerd worden?
Les avantages d'acheter des résumés chez Stuvia:
Qualité garantie par les avis des clients
Les clients de Stuvia ont évalués plus de 700 000 résumés. C'est comme ça que vous savez que vous achetez les meilleurs documents.
L’achat facile et rapide
Vous pouvez payer rapidement avec iDeal, carte de crédit ou Stuvia-crédit pour les résumés. Il n'y a pas d'adhésion nécessaire.
Focus sur l’essentiel
Vos camarades écrivent eux-mêmes les notes d’étude, c’est pourquoi les documents sont toujours fiables et à jour. Cela garantit que vous arrivez rapidement au coeur du matériel.
Foire aux questions
Qu'est-ce que j'obtiens en achetant ce document ?
Vous obtenez un PDF, disponible immédiatement après votre achat. Le document acheté est accessible à tout moment, n'importe où et indéfiniment via votre profil.
Garantie de remboursement : comment ça marche ?
Notre garantie de satisfaction garantit que vous trouverez toujours un document d'étude qui vous convient. Vous remplissez un formulaire et notre équipe du service client s'occupe du reste.
Auprès de qui est-ce que j'achète ce résumé ?
Stuvia est une place de marché. Alors, vous n'achetez donc pas ce document chez nous, mais auprès du vendeur juliettevandeghinste. Stuvia facilite les paiements au vendeur.
Est-ce que j'aurai un abonnement?
Non, vous n'achetez ce résumé que pour €6,79. Vous n'êtes lié à rien après votre achat.
Peut-on faire confiance à Stuvia ?
4.6 étoiles sur Google & Trustpilot (+1000 avis)
71184 résumés ont été vendus ces 30 derniers jours
Fondée en 2010, la référence pour acheter des résumés depuis déjà 14 ans