Zeer uitgebreide samenvatting HAFI van module 2. Alles wat prof. Meir tijdens zijn lesopnames heeft vermeld staat hierin! inclusief voorbeelden. Geslaagd eerste zit!
❖ Algemeen
❖ Soorten
• Primaire markt en secundaire markt
• Geldmarkt en kapitaalmarkt
• Concrete markt en abstracte markt
• Prijsgedreven markt en ordergedreven markt
❖ Voordelen van financiële markten
❖ Euronext Brussel
• Belangrijkste financiële markten
• deelmarkten
HOOFDSTUK 2 OBLIGATIES
❖ Definitie
❖ Kenmerken
❖ Standaard-obligatie en varianten
• Vaste en positieve rente
Nul-coupon obligatie
Variabele-rente obligatie
Geïndexeerde obligatie
• Binnenlandse obligatie
Buitenlandse obligatie
Euro-obligatie
• Niet achtergesteld of bevoorrecht
Achtergestelde obligatie
Bevoorrechte obligatie
-> effectisering
• Niet converteerbaar of met warrant
Converteerbare obligatie
Obligatie met warrant
❖ Primaire markt
• Emittenten obligaties
• Kenmerken OLO’s
❖ Secundaire markt
• Verhandeling van obligaties
• Berekening bedrag te verheffen bij verhandeling obligaties
❖ Rendement: berekening
• Rendement van obligaties
Lopend rendement
Actuarieel rendement
-> voor volledige jaren
-> voor onvolledige jaren
❖ Rendement: determinanten
• De marktrente
• De kredietwaardigheid van de emittent
❖ Duration
• Gewogen gemiddelde looptijd
, 2
MODULE 2
HOOFDSTUK 3 AANDELEN
❖ Definitie
❖ Kapitaalverhoging
• Wat is kapitaalverhoging?
• 2 formules voor kapitaalverhoging
❖ Bepaling prijs aandeel
• 2 soorten beursorders
• orderboek
❖ Determinanten prijs aandeel
• Efficiënte-markthypothese vs behavioral finance hypothese
Efficiënte-markthypothese
Behavioral finance hypothese
• Prijsdeterminanten
Economische groei
Marktrente
❖ Beursindexen
• Koersindex en returnindex
• Belangrijkste indexen
❖ Waardering van aandelen
• 4 factoren
Dividendrendement
Koers/winst
Koers/boekwaarde
Actuarieel rendement
-> model van Gordon-Shapiro
❖ Risicoaversie en risicobeperking
• Rendement en risico
• Risicoaversie
• Risicobeperking
Diversificatie
Lange termijn
, 3
MODULE 2 FINANCIËLE VERRICHTINGEN
Verrichtingen van een onderneming om zich te financieren (om aan geld te geraken)
Verrichtingen van de overheid om zich te financieren (om aan geld te geraken)
Belegger die financieringen verstrekt aan een onderneming en de overheid
HOOFDSTUK 1 FINANCIËLE MARKTEN
1) ALGEMEEN
Wat is een financiële markt?
Financiële markt = beurs
Financiële markt = een markt waar financiële producten worden verhandeld
Plaats waar vraag en = financiële activa zoals
aanbod samenkomen obligaties, aandelen, …
Geld teveel: Inkomsten > uitgaven 2 soorten beleggers:
BELEGGEN I. Particuliere beleggers = kleine beleggers
zoals gezinnen, komen vaak voor +
beleggen weinig geld
II. Institutionele beleggers = grote beleggers
Samenkomen op financiële markt
zoals beleggingsfondsen, komen niet vaak
voor + beleggen veel geld
verkopen
kopen
SCHULDEN GEEN
SCHULDEN
bedrijven en de overheid hebben altijd geld tekort
oplossing?
Obligaties (Vreemd Vermogen) verkopen
Geld te weinig:
Inkomsten < uitgaven Aandelen (Eigen vermogen) verkopen
FINANCIEREN
opmerking!
De overheid kan ENKEL obligaties uitgeven, GEEN
aandelen (bedrijven kunnen beide) (!Overheidsbedrijven
(vb. Belfius) kunnen wel aandelen uitgeven)
Bedrijven en overheid
verkopen aandelen/obligaties
aan de beleggers om zich te
financieren (hebben geld nodig)
Vanuit het standpunt van de
en gaan deze gaan aanbieden
belegger zijn O en A = activa
op de financiële markt
, 4
3 verschillen tussen obligaties en aandelen
Stel het bedrijf (de emittent) gaat failliet. Hoe verloopt dan de uitbetaling?
Uitbetaling bij faling
emittent Beleggers die geld tegoed hebben worden terugbetaald
Zij die obligaties bezitten worden EERST terugbetaald want
1
(Emittent = uitgever Obligatie = schuld
van een obligatie en Als alle obligaties terugbetaald zijn en er is nog geld over DAN gaan de
aandeel (=bedrijf)) aandelen terugbetaald worden want
Aandeel ≠ schuld
Opbrengst die je doorheen de looptijd krijgt:
Bij obligaties is dit vooraf vastgelegd, krijg je elk jaar
2 Opbrengst Opbrengst O = COUPON
Bij aandelen is dit niet vooraf vastgelegd, kan zijn dat je dit niet elk
jaar krijgt (hangt af van hoe goed het bedrijf het doet)
Opbrengst A = DIVIDEND
wanneer stopt de belegging?
Obligaties : EINDIGE looptijd (meestal 5 à 10 jaar)
Looptijd -> op het einde van de looptijd wordt geld teruggegeven aan belegger
3
Aandelen : ONEINDIGE looptijd
-> belegger krijgt nooit geld terug op einde want looptijd blijft duren
-> belegger kan zijn investering enkel recupereren door het aandeel te
verkopen
BESLUIT: aandelen zijn meer risicovol dan obligaties (makkelijker geld kwijtraken bij aandelen)
→ enkel aandelen kopen wanneer je veel vertrouwen hebt in het bedrijf en erop vertrouwd dat je elk
jaar veel dividend zal krijgen
2) 4 SOORTEN FINANCIËLE MARKTEN
1) Primaire en secundaire markt
Zolang het financieel product
t=0 : een financieel product
blijft bestaan spreken we van
(vb. obligatie/aandeel) wordt
verhandeling
uit gegeven = emissie
Op het einde
van de looptijd,
de verhandeling
moet emittent
belegger terug
betalen (bij
aandelen niet)
-> geld voor
de belegger
Op de primaire markt Als de belegger zijn geld voor de vervaldag terug
° financiële producten wil kan hij het financieel product gaan verkopen op
verkoopt de emittent deze financiële de secundaire markt aan een andere belegger
producten en de belegger koopt deze -> de secundaire markt gebeurt tussen 2 beleggers
-> geld voor de emittent -> de emittent heeft hier niks mee te maken
Les avantages d'acheter des résumés chez Stuvia:
Qualité garantie par les avis des clients
Les clients de Stuvia ont évalués plus de 700 000 résumés. C'est comme ça que vous savez que vous achetez les meilleurs documents.
L’achat facile et rapide
Vous pouvez payer rapidement avec iDeal, carte de crédit ou Stuvia-crédit pour les résumés. Il n'y a pas d'adhésion nécessaire.
Focus sur l’essentiel
Vos camarades écrivent eux-mêmes les notes d’étude, c’est pourquoi les documents sont toujours fiables et à jour. Cela garantit que vous arrivez rapidement au coeur du matériel.
Foire aux questions
Qu'est-ce que j'obtiens en achetant ce document ?
Vous obtenez un PDF, disponible immédiatement après votre achat. Le document acheté est accessible à tout moment, n'importe où et indéfiniment via votre profil.
Garantie de remboursement : comment ça marche ?
Notre garantie de satisfaction garantit que vous trouverez toujours un document d'étude qui vous convient. Vous remplissez un formulaire et notre équipe du service client s'occupe du reste.
Auprès de qui est-ce que j'achète ce résumé ?
Stuvia est une place de marché. Alors, vous n'achetez donc pas ce document chez nous, mais auprès du vendeur JandeMan123. Stuvia facilite les paiements au vendeur.
Est-ce que j'aurai un abonnement?
Non, vous n'achetez ce résumé que pour €9,99. Vous n'êtes lié à rien après votre achat.
