Garantie de satisfaction à 100% Disponible immédiatement après paiement En ligne et en PDF Tu n'es attaché à rien
logo-home
Recherché précédemment par vous
Recherché précédemment par vous
logo
Samenvatting Beleggingsleer Deel 1, H1-H10 €6,99
Ajouter au panier
Accédez rapidement à
Aperçu
  2.  
  3. Katholieke Universiteit Leuven (KU Leuven)
  4.  
  5. Handelswetenschappen
  6.  
  7. Beleggingsleer

Resume

Samenvatting Beleggingsleer Deel 1, H1-H10

1 vérifier
 5 fois vendu

Dit is een uitgebreide samenvatting van beleggingsleer Deel 1, H1 t.e.m. H10, gedoceerd door Frederiek Schoubben. Het is gebaseerd op de ppt aangevuld met notities en dingen uit het boek.

Aperçu 4 sur 106  pages

Infos sur le Document

  • 7 février 2018
  • 106
  • 2017/2018
  • Resume

Sujets

École, étude et sujet

Tous les documents sur ce sujet (22)

1  vérifier

review-writer-avatar

Par: ymz • 1 année de cela

Vendeur

avatar-seller
hwstudent

Avis reçus

Aperçu du contenu

Hoofdstuk 14_ Intro, prijszetting & yields


Obligaties
Obligatie: Het is een soort contract, een schuldinstrument tussen 2 partijen, langs ene kant degene
die het uitgeeft (emittent, borrower, degene die het geld leent) en degene die het koopt (belegger, lender).
Je leent geld uit aan degene die de obligatie maakt, en je krijgt in ruil de nominale waarde (par value,
face value).
✓ Je koop een schuldbewijs en geeft daarvoor in ruil geld en je gaat jaarlijks of soms halfjaarlijks een
vaste rentevergoeding voor krijgen (coupon) en op de eindvervaldag (maturity date) krijg je de
nominale waarde terug.
➢ Vaste rentevergoeding (zorgt voor verwarring, misleidend) (= fixed income securities):
Je zou kunnen afleiden, verwachten dat je elk jaar hetzelfde coupon krijgt, dit is niet altijd zo, er
zijn ook obligaties met een verschillend coupon %.
Vaste wilt zeggen dat er een vaste afspraak is dat je jaarlijks een coupon krijgt, maar dat is
soms niet aan hetzelfde %. Door marktschommelingen verschilt het coupon t.o.v. vorig jaar.
✓ Dit is niet zo bij aandelen, je krijgt de nominale waarde nooit terug betaald. Je kunt dat
aandeel wel doorverkopen maar je weet niet aan welke waarde en de bedrijven kunnen
elkaar jaar kiezen om al dan niet een dividend uit te keren.

Waarom obligaties uitgeven?
✓ Overheid:
Overheid heeft geld nodig, gaat lenen bij particulieren, laagste risico, een land kan “niet” failliet
gaan
Overheidstheorie werkt niet meer, ze kunnen obligaties uitgeven indien te weinig vraag kunnen ze
belastingen innen maar met een slecht belastingsysteem zit je met een probleem
✓ Financiële sector:
De financiële sector heeft vele obligaties (leningen) nodig om hun ontleningactiviteiten te kunnen
financieren.
Mensen hebben spaardeposito’s waar ze geld opzetten, dat geld wordt dan verder uitgeleend door
de bank maar dit totaal bedrag is veel te klein, is minimaal, t.o.v. wat de financiële sector jaarlijks
uitleent of kunnen dekken. Dit zal dus gebeuren via obligaties.
✓ Bedrijven (hangt af van land tot land):
Waarom schuld aangaan i.p.v. aandelen uit te geven, bij Angelsaksische landen, VS en Engeland is er een soort
cultuur van grote bedrijfsleningen, veel bedrijf gaan daar lenen bij het publiek waar zowel grote als kleine
beleggers kunnen op intekenen. Op Europees continentaal vlak is dit vaak minder, wel groei maar veel minder.
➢ Fiscaal aantrekkelijker dan aandelen (aftrekbare rente)
➢ Geen verwatering van uw aandelen, zolang dat uw schulden (obligaties hebben geen stemrecht)
kunnen terug betaald worden heb je geen controleverlies
➢ Veel gemakkelijker om sneller en grotere bedragen op te halen, markten zijn dieper,
obligatiemarkt is de grootste markt ter wereld
➢ Minder formaliteiten en noteringsvoorwaarden
➢ Minder blootstelling aan risico, minder wettelijke bescherming nodig, vlotter noteren, minder
administratieve verplichtingen
➢ Eigenschappen van schuldinstrumenten (looptijd, terugbetalingsplan, couponstructuur, kwaliteit, etc.)
volledig aanpasbaar aan noden, je kunt het eindeloos “finetune” naar de noden je nodig hebt
(bij aandelen veel minder)

1

,Hoofdstuk 14_ Intro, prijszetting & yields


Waarom obligaties uitgeven / kopen?
Er zijn heel veel spelers die geld nodig hebben, al kun je echter maar verkopen als er ook kopers zijn.
✓ Relatief laag risico (Overheidspapier in theorie risicovrij, bedrijfspapier afhankelijk van kwaliteit emittent)
✓ Stabiel rendement (Vaste coupon, aantrekkelijk, makkelijk om mee te rekenen, belangrijk voor instellingen
die vaste verplichtingen hebben (bv. pensioenfondsen, verzekeraars,…) en voor particulieren)
✓ Diversificatiemogelijkheden
❖ Mix van obligaties, aandelen & afgeleide producten
❖ Je kan je verhouding tussen risico en rendement proberen te verbeteren.


Risico/rendement
Risico vs. Rendement vergelijking over een periode van 15 jaar



Aandelen hebben in deze periode (15 jaar) een
hoger risico gehad en hebben een te laag
rendement opgeleverd.
Dit komt door de correcties van de crisis, normaal
ligt dit rendement hoger




Risico vs. Rendement vergelijking over 100 jaar




➢ Toevoegen van obligaties aan portefeuille verlaagt portefeuillerisico, zonder een evenredige
afname van verwacht rendement.
➢ Obligaties en overheidsobligatie hebben het beter gedaan, de performantie van obligatie t.o.v.
aandelen is beter, goed, hun performantie is constanter dan aandelen.
➢ Sharpe ratio: Afweging van uw rendement op uw risico, hoe hoger, hoe beter, je heb meer
rendement behaald dan één E risico.




2

,Hoofdstuk 14_ Intro, prijszetting & yields




Risico vs. Rendement vergelijking




✓ Leveraged loans: Herverpakte bedrijfsleningen
✓ Mortgage backed: Herverpakte hypotheekleningen
✓ High-grade corporates: Obligaties van grote en stabiele winstgevende ondernemingen
❖ vs. Large stock: Uw correlatie 27 %
✓ High Yield vs. Staatsobligaties: Negatief  Interessant: je kunt ze dus opleggen zonder uw risico
te bevorderen.
 Hoe lager uw correlatie, hoe minder dat ze samen bewegen, hoe beter je uw risico kunt spreiden
Periodes waarin aandelen het slecht doen, doen de obligaties het ook slecht, maar dan wel minder
slecht. Obligaties zijn daarom iets meer crisisbestendig.

Lange termijn rendementen en risico



Gemiddelde return = Rendement
Standaarddeviatie = Risico
Staatsobligatie: KT-obligatie, laag rendement
& risico




3

, Hoofdstuk 14_ Intro, prijszetting & yields


Belang vastrentende effecten
Wereldwijde globale markt van financiële activa




Financiële evolutie van de financiële markten




De financiële economie is te groot geworden dan de
reële economie, dit is al heel lang zo




➢ VS: 4,63 groter dan het BBP van de VS zelf, is één van enige markten in de wereld waar de
aandelenmarkt groter is dan het BBP indien het goed gaat




4

Les avantages d'acheter des résumés chez Stuvia:

Qualité garantie par les avis des clients

Qualité garantie par les avis des clients

Les clients de Stuvia ont évalués plus de 700 000 résumés. C'est comme ça que vous savez que vous achetez les meilleurs documents.

L’achat facile et rapide

L’achat facile et rapide

Vous pouvez payer rapidement avec iDeal, carte de crédit ou Stuvia-crédit pour les résumés. Il n'y a pas d'adhésion nécessaire.

Focus sur l’essentiel

Focus sur l’essentiel

Vos camarades écrivent eux-mêmes les notes d’étude, c’est pourquoi les documents sont toujours fiables et à jour. Cela garantit que vous arrivez rapidement au coeur du matériel.

Foire aux questions

Qu'est-ce que j'obtiens en achetant ce document ?

Vous obtenez un PDF, disponible immédiatement après votre achat. Le document acheté est accessible à tout moment, n'importe où et indéfiniment via votre profil.

Garantie de remboursement : comment ça marche ?

Notre garantie de satisfaction garantit que vous trouverez toujours un document d'étude qui vous convient. Vous remplissez un formulaire et notre équipe du service client s'occupe du reste.

Auprès de qui est-ce que j'achète ce résumé ?

Stuvia est une place de marché. Alors, vous n'achetez donc pas ce document chez nous, mais auprès du vendeur hwstudent. Stuvia facilite les paiements au vendeur.

Est-ce que j'aurai un abonnement?

Non, vous n'achetez ce résumé que pour €6,99. Vous n'êtes lié à rien après votre achat.

Peut-on faire confiance à Stuvia ?

4.6 étoiles sur Google & Trustpilot (+1000 avis)

69052 résumés ont été vendus ces 30 derniers jours

Fondée en 2010, la référence pour acheter des résumés depuis déjà 15 ans

Commencez à vendre!
€6,99  5x  vendu
  • (1)
Ajouter au panier
Ajouté