Garantie de satisfaction à 100% Disponible immédiatement après paiement En ligne et en PDF Tu n'es attaché à rien
logo-home
Investment Management Chapter Assignments €3,99
Ajouter au panier

Réponses

Investment Management Chapter Assignments

2 revues
 116 vues  5 fois vendu
  • Cours
  • Établissement
  • Book

Solutions to all the questions covered in the course Investment Management. Handy to check your own work or to look something up when you don't know the answer. Contains explanations as to why the answers are what they are as well.

Aperçu 3 sur 23  pages

  • 20 mai 2019
  • 23
  • 2018/2019
  • Réponses
  • Inconnu

2  revues

review-writer-avatar

Par: jariboelaars • 4 année de cela

review-writer-avatar

Par: SanderWass • 4 année de cela

Traduit par Google

Multiple portions of Chegg. Better to subscribe (more complete and clearer) if you are looking for effects.

avatar-seller
Investment Management
assignments
Chapter 5
Exercise 16




Put option:
- exercise price = $110
- maturity = 1 year
- price = $12
a) What is the probability distribution of the HPR on the put option?
put = right to sell
 if prices ↑, profit = 0 and loss is 100%
 if prices ↓, profit >0.

Total investment = $100 in stock + $12 in put , according to spreadsheet = $112 total inv.
Excellent: prices go up, HPR of -100%
Good: prices go up, HPR of -100%
Poor: prices go down, ending value is 112 – 93.25 = $18.75
 9ending value – put value) / put value x 100 = 6.75/12 x 100 = 56.25%
Crash: prices go down, ending value is 112 – 48 = $64
 9ending value – put value)/put value x 100 = 964-12)/12 x 100 = 433.33%

b) what is probability distribution of the HPR on a portfolio consisting of one share of the
index and a put option?
In this case you own both a share and a put option.
 if prices go up, you lose put but gain because of shares
 if prices go down, you lose share but gain because of put
 Ending price + put + dividend gives
excellent: $131
Good: $114
Poor: $93.25 + 18.75 = $112
Crash: $48 + 64 = $112

,9Ending value – total investment) /total investment x 100 gives HPR for all situations:




9there’s a mistake in the exercise, poor should have a HPR of 0% as well. 112 – )
c) buying a put gives insurance in the sense that HPR will always be zero or higher, as seen in
exercise b. If you don’t make profit based on increased share value, you make profit because
of the put option.
CFA 3
what is E[R] for stocks X and Y, given the numbers
E[R] = Σ probability * return
 for X, E[R] = 0.2 * -20% + 0.5 * 18% + 0.3 *50% = 20%
 for Y, E[R] = 0.2 * -15% + 0.5 * 20% + 0.3 *10% = 10%

CFA 4
what are the std. deviations for X and Y?
σ = sqrt. 9Σ p9x – μ))2), in which x is any value of the table and p the probability corresponding
σX = sqrt [0.2 x 9-20 -20)2] + [0.5 x 918-20)2] + [0.3 x 950 – 20)2] = 24.33%
σY = sqrt [0.2 x 9-15 – 10)2] + [0.5 x 920 – 10)2 + [0.3 x 910 – 10)2] = 13.23%
CFA 5
If you invest 9000 in X and 1000 in Y, this leads to an E[R] of
9000 x 0.2 + 1000 x 0.1 = 1900
 percentual, the HPR is 1900 /10000 = 19%

Chapter 6
Exercise 10:
S&P 500 has average about 8% more than treasury bill  risk premium
std. deviation of S&P was about 20% per year.
current T-bill rate is 5%
 so, E[RI] = 5 + 8 = 13%

For every situation, multiply weight with expected return, sum it up to get E[R P] .
 calculating variance can be done by taking the weights of both options and multiplying
them with their std. deviation, then square the outcome of that 9since V = σ 2)
 however, since the σ of risk-free rates is 0, you only need to take the weight of the risky

, option and do what I described above.




11) utility level U = E[R] – 0.5 * Aσ2
 take every expected return and variance as given above, plug and chug with A = 2
 example: for WB = 0.6 and WI = 0.4, U = 0.082 – 0.5 * 2 * 0.0064 = 0.00756
12) same formula and method. For the weights we looked at in 11, we now get a utility level
of 0.0724.
Conclusion: if risk-aversion level A increases, this decreases the level of utility
13 – 19
 risky portfolio with E[RP] of 18% and σ of 28%. T-bill rate is 8%

13)
70% in fund and 30% risk-free
 0.7 x 18% + 0.3 x 8% = 15% E[RF]

14)
stock A: 0.7 x 0.25 = 17.5%
stock B: 0.7 x 0.32 = 22.4%
stock C: 0.7 x 0.43 = 30.1%
15) Sharpe ratio of portfolio:
90.18 – 0.08) / 0.28 = 0.3571
Client only invests 70% in portfolio, so get’s only 70% of the risk premium and 70% of the
std. deviation  sharpe ratio comes out at the same of 0.3571
proof: 915% - 8%)/ 0.7 x 28% = 0.3571
16) slope of capital allocation line equals the Sharpe ratio, so slope = 0.3571




 client takes smaller risk and therefore gets lower return.

Les avantages d'acheter des résumés chez Stuvia:

Qualité garantie par les avis des clients

Qualité garantie par les avis des clients

Les clients de Stuvia ont évalués plus de 700 000 résumés. C'est comme ça que vous savez que vous achetez les meilleurs documents.

L’achat facile et rapide

L’achat facile et rapide

Vous pouvez payer rapidement avec iDeal, carte de crédit ou Stuvia-crédit pour les résumés. Il n'y a pas d'adhésion nécessaire.

Focus sur l’essentiel

Focus sur l’essentiel

Vos camarades écrivent eux-mêmes les notes d’étude, c’est pourquoi les documents sont toujours fiables et à jour. Cela garantit que vous arrivez rapidement au coeur du matériel.

Foire aux questions

Qu'est-ce que j'obtiens en achetant ce document ?

Vous obtenez un PDF, disponible immédiatement après votre achat. Le document acheté est accessible à tout moment, n'importe où et indéfiniment via votre profil.

Garantie de remboursement : comment ça marche ?

Notre garantie de satisfaction garantit que vous trouverez toujours un document d'étude qui vous convient. Vous remplissez un formulaire et notre équipe du service client s'occupe du reste.

Auprès de qui est-ce que j'achète ce résumé ?

Stuvia est une place de marché. Alors, vous n'achetez donc pas ce document chez nous, mais auprès du vendeur bdenotter. Stuvia facilite les paiements au vendeur.

Est-ce que j'aurai un abonnement?

Non, vous n'achetez ce résumé que pour €3,99. Vous n'êtes lié à rien après votre achat.

Peut-on faire confiance à Stuvia ?

4.6 étoiles sur Google & Trustpilot (+1000 avis)

52510 résumés ont été vendus ces 30 derniers jours

Fondée en 2010, la référence pour acheter des résumés depuis déjà 14 ans

Commencez à vendre!
€3,99  5x  vendu
  • (2)
Ajouter au panier
Ajouté