Dit document bevat een beknopte samenvatting van het vak Ondernemingsfinanciering (deel financieringsbeslissingen). Vak gegeven op Ku Leuven campus Antwerpen (bachelor 1 en schakel handelswetenschappen)
Ondernemingsfinancie
ring
Inhoudsopgave
Financieringsbeslissingen........................................................................2
Inleiding.........................................................................................2
Introductie tot ondernemingsfinanciering en corporate governance..........................2
Agency problemen...................................................................................................... 3
Hoofdstuk 14..................................................................................5
Overzicht van financieringsbronnen...........................................................................5
Hoofdstuk 15..................................................................................8
Verwerven van kapitaal, venture capital, beursintroducties en kapitaalverhogingen. 8
Hoofdstuk 18.................................................................................21
Financiële planning op lange termijn........................................................................21
Hoofdstuk 19 & hoofdstuk 20.........................................................24
Financiële planning op korte termijn & beheer van werkkapitaal.............................24
,Financieringsbeslissingen
Inleiding
Introductie tot ondernemingsfi nanciering en corporate governance
Ondernemingsfinanciering = corporate finance (corporate = vennootschap)
1. Ondernemingsfinanciering (corporate finance) focust zich op
vennootschappen – en niet op éénmanszaken!!
Indien iemand uit het management stapt bij een vennootschap, kan de onderneming
worden verdergezet
Bij een eenmanszaak kan dit niet, want slecht 1 persoon als ondernemer met
onbeperkte aansprakelijkheid – dit betekent dat schuldeisers beslag kunnen leggen
op persoonlijk goederen van de ondernemer
Vennootschapsbelasting = 20/25% - fiscale optimalisatie mogelijk
Personenbelasting (eenmanszaak) = tegen progressieve tarieven die oplopen tot
50%
2. Focus op financieringsbeslissingen genomen door financiële managers
Financieel manager = verantwoordelijke voor investerings- en/of
financieringsbeslissingen
, De CFO is de eindverantwoordelijke in de onderneming
Treasurer = schatkistbewaarder staat in voor de cash planning (facturen
betalen,.)
Controller = financiële controlleur
Financieringsbeslissingen is een exclusieve rol van de financiële manager +
risicobeheer – uit de beslissingen vloeien geen geld, maar bij foute beslissingen kan
het wel goed kosten
Financieringsbeslissingen
- LT financieringsbeslissingen (kapitaalstructuur, eigen vermogen, Lt-
schulden,.)
- KT financieringsbeslissingen (kasplanning, lenen en beleggen op KT)
- Risicobeheersing
- Doel: financiële middelen mobiliseren en beheren om de financiële
doelstellingen van de onderneming te bereiken
Financiële doelstelling van de onderneming
= maximalisatie marktwaarde van de onderneming
waarde maximaliseren voor de aandeelhouders zonder schade toe te brengen aan
de belanghebbenden. En meg ook voor
Maar veel gevallen waar deugdelijk bestuur niet werkt op korte termijn kan het
werken, op lange termijn niet altijd
Ahold kende een zware daling van de aandeelhouderswaarde – doordat er geen
vertrouwen meer was in de onderneming – ondertussen is dit deels recht gezet
kunnen worden door fusies met Albert Heijn en Bol.com
Agency problemen
Manager zijn werknemers van een bedrijf en geen eigenaar
- Aandeelhouder = principaal (kunnen aandelen verkopen)
- Manager = agent (diegene die de opdracht uitvoert) (kunnen het bedrijf
verlaten)
Agency problemen verwijzen naar de spanningen en conflicten die kunnen ontstaan
tussen een principaal en een agent. Dit doordat de belangen van beide niet altijd op
één lijn liggen.
Les avantages d'acheter des résumés chez Stuvia:
Qualité garantie par les avis des clients
Les clients de Stuvia ont évalués plus de 700 000 résumés. C'est comme ça que vous savez que vous achetez les meilleurs documents.
L’achat facile et rapide
Vous pouvez payer rapidement avec iDeal, carte de crédit ou Stuvia-crédit pour les résumés. Il n'y a pas d'adhésion nécessaire.
Focus sur l’essentiel
Vos camarades écrivent eux-mêmes les notes d’étude, c’est pourquoi les documents sont toujours fiables et à jour. Cela garantit que vous arrivez rapidement au coeur du matériel.
Foire aux questions
Qu'est-ce que j'obtiens en achetant ce document ?
Vous obtenez un PDF, disponible immédiatement après votre achat. Le document acheté est accessible à tout moment, n'importe où et indéfiniment via votre profil.
Garantie de remboursement : comment ça marche ?
Notre garantie de satisfaction garantit que vous trouverez toujours un document d'étude qui vous convient. Vous remplissez un formulaire et notre équipe du service client s'occupe du reste.
Auprès de qui est-ce que j'achète ce résumé ?
Stuvia est une place de marché. Alors, vous n'achetez donc pas ce document chez nous, mais auprès du vendeur imane900. Stuvia facilite les paiements au vendeur.
Est-ce que j'aurai un abonnement?
Non, vous n'achetez ce résumé que pour €8,49. Vous n'êtes lié à rien après votre achat.
