HERHALING OEFENINGEN
,n ummers
Oplossingen
· Oefeningen
Hoofdstuk 1
Bedrijfsfinanciering 2023-2024
,HANDBOEK VOORBEELDEN
1.1 ▢
2.1 ▢
3.1 ▢
3.3 ▢
minicase ▢
OEFENINGEN
1 ▢
2 ▢
3 ▢
4 ▢
5 ▢
6 ▢
7 ▢
8 a▢ b▢
9 ▢
10 ▢
,Landboch voorhulden
p .
9 voorbeeld 1 . 1
t = 0 t 1
=
investering -
1 . 000 EBITDA 7 500
.
FCF -
1 . 000 # CF 7
. 500
NAW = -
1 . 000 + 7
. 500
1 . 10
= 5 818
.
,
1810
p .
12 voorbeeld 2 1 .
t = 0 t = 1
investering -
1 . 000 EBITDA 7 500
.
FCF -
1 . 000 -
afschrijving -
1 . 000
winst 6 . 500
-afschrijving + 1 . 000
FCF 7 500
.
NAW = -
1 . 000 + . 500
7
1 . 10
= 5 818
.
,
1810
p . 15 voorbeeld 3. 1 .
t = 0 t = 1
investering -
1 . 000 EBITDA 7 500
.
FCF -
1 . 000 -
afschrijving -
1 . 000
-
belastingen -
1 . 300
winst 5 . 200
-afschrijving + 1 . 000
FCF 6 200
.
NAW = -
1 . 000 + 6 200 .
1 . 10
verschil
= 4 .
636 ,
36 > 0 x 1 . 10 = 1 . 300
belastingen
,p .
17 voorbeeld 3 3
.
t = 0 t = 1
El3ITDA 3 . 750 EBITDA 3. 750
-
belasting -
750 -
afschrijving -
1 . 000
winst . 000
3 -
belasting -
550
winst
+
afschrijving O 2 200
.
-
Awerkkapitaal -
6 000 .
-afschrijving 1 . 000
-
investering -
1 000 .
-
Awerkkapitaal 6 . 000
FCF -
4 . 000 FCF 9 200 .
NAW =
-
4 . 000 + 9 200
.
1 . 10
= 4 . 363 64 > 0
.
p . G minicase
EBITDA Komende Sjaar 500 000 .
Komende
afschrijvingen Sjaar 200 . 000
belastingsvoet 0 . 25
investering t = o 1 . 500 . 000
metto actuele waarde
t = 0 t = 1 = 2 = ... = 5
investering -
1 . 500 000
.
EBITDA 500 .
000
FCE -
1 . 500 . 000 -
geschrijving -
300 .
00r
-
belasting -
50 . 000
winst 150 . 000
+
afschrijving 300 . 000
FCF 450 .
000
NAW = -
1 . 500 . 000 + 450 . 000 . a
5 1 10
.
2 0 5 860
=
.
,argument bochhonder
scheuren met de winst realistisch beeld
geft gen
·
↳
hijken maar
hasbewegingen
·
1 . 500 . 000
beleggen aan 10 %
N aw va n beleggen is o
·
prijsverhoging ken
vraag
aantasten
argumenten ingenieur
scheuren met winst realistisch beeld
de
geft gen
·
↳
hijken maar
hasbewegingen
,handbock
ofeningen
1 .
facturatie in t = o
t = 0 t = 1
EBITDA 15 000
. EBITDA O
-
belasting -
6 000
.
afschrijving -
10 000 .
investering -
10 .
000
belasting O
* werkkapitaa -
15 000 .
schrijving 10 000 .
FCF -
16 . 000 s werkkapitaal 15 000 .
FCF 15 000
.
facturatie in t = 1
t = 0 t 1
=
investering -
10 . 000 EBITDA 15 000
.
FCF -
10 000
.
afschrijving -
10 . 000
belasting -
. 000
2
afschrijving 10 . 000
FCF 13 . 000
2 .
1 500
. sunk cost I im deze
of Ok (
500
afschrijven ou
Sjaar
t = 0 t = 1 = 2 t = 3
investering -
1 . 500 EBITDA 800 EBITDA 800
↳ werkkapitaal -
1 . 000
afschrijving -
500
afschrijving -
500
FCF -
2 500
.
belasting -75
belasting -75
geschrijving 500
geschrijving 500
F CF 725 Awerkkapital 1 . 000
F CF 1 . 725
,3
. t = 0 t = 1 = 2 t = 3 = 4 = 5
EBITDA O EBITDA . 000 000
3 .
EBITDA . 000 000
3 .
investering -
9 .
000 . 000
afschrijving -
1 . 500 . 000
afschrijving -
2 . 000 . 000
FCF -
9 000 000
. .
belasting -
600 . 000 belasting -
400 . 000
afschrijving 1 . 500 . 000
afschrijving 2 . 000 . 000
FCF 2 400
. . 000 FCF 2 . 600 . 000
.
4 incrementele EBITDA t = 0 t = 1 = ... = 5
omzet 750 000 .
investering -
400 . 000 EBITDA 190 . 000
productiekost -
500 000 . FCF -
400 . 000
afschrijving
-
80 . 000
transporthost-60 . 000
belasting -
44 . 000
190 . 000
afschrijving 80 . 000
#CF 146 . 000
.
5 t = 0 t = 1 = 2 = 3
EBITDA 0 EBITDA 4 000
.
investering -
7 000
.
afschrijving 2 .
333
D werkkapitaal -
3 000 .
belasting -
500
FCF -
1 0 000 .
Awerkkapitaal 1 000 .
schrijving 2 . 333
FCF 4 500 .
NAW = -
1 000
. + 4 500 . . a
3 1 , 10
= 1 .
191
.
6 NAW 500
600te
= -
1 .
000 + +
1 . 10
= 59 .
46
hosten 11-thosten
7
. = +
afschrijvingens-afschrijving
machine A machine B
hapitadkost : 10 960 . 845 960 423 .
hapitadkost = 8 . 003
1 .
258 1 . 001 . 629
,.
8 a NAW = -500 mio + 70mio .
a
25 1 . 19
= 49 .
017 . 000
.
b NAW = -520 mio + 70mio a + 72 mio
cy 1 .
12 25
. 12
1
= 30 .
193
9 Y
.
jaar 1 2 3 5
omzet 3
, 2 ,3
3 3
. 5 3 6 .
3 8 ,
productiekost -
0 .
25 -
0. 955 -
0. 26 -
0. 265 -
0. 27
afschrijving -
1 ,
2 -
1 , 2 -
1 . 2 -
1 . 2 -
1 , 2
belasting -
0. 7 -
0 .
73 % -
0 .
616 -
0 . 854 -
0. 932
afschrijving 1 , 2 , 2
1 1 . 2 1 . 2 1 , 2
FCF 2 . 250
2 2 .
307 2 424.
2 481
.
2 . 598
NAW = , 000
2 005
.
10
. t = 1
opbrengst 400 X
productiekort -
200 . 000
afschrijving 200 000
-
.
winst vo o r
belasting 400 X-400 . 000
belasting 20 , 35((400 X -
400 . 000 (
Winst 10 , 65)(400 X -
400 . 000
afschrijving 200 . 000
FCF (0 , 65)(400X -
400 . 0001 + 200 . 000
NAW =
-
1 000
. . 000 + 0. 65 (400 X-400 . 0001 + 200 . 000 a : 0
5 1 . 12
( = )X = 1 . 997 ,
79
, n ummers
Oplossingen
· Oefeningen
Hoofdstuk 2
Bedrijfsfinanciering 2023-2024
