Transaction assumptions:
Sources & uses ✅Sources: cash on hand, revolver draw (which should be zero), term
loan, senior notes, subordinated notes, mgmt rollover, sponsor equity
Uses: purchase equity, refinance existing debt, refinancing expenses, fund cash
balance, transaction expenses, financing fees
Transaction assumptions:
Transactions assumptions ✅LTM adj. EBITDA X transaction multiple = transaction
value
Transaction value - debt + cash = equity value
Memo: Mgmt rollover in % and $
Transaction assumptions:
Purchase accounting ✅Total equity value - total assets (excl. goodwill) + total liabilities
= PF goodwill
Value paid for an asset must be capitalized on the B/S (in the case of an acquisition, the
asset being acquired is the company itself). When calculating goodwill, remember to
subtract out the existing goodwill (goodwill functions as the plug and we don't care
about the prior plug).
Transaction assumptions:
Financing assumptions ✅Rows: revolver, term loan, senior notes, subordinated notes
(type of debt)
Columns: leverage, term, interest type, interest rate, annual amort, years PIK, financing
fees
Formula to get nice, round debt balances for each tranche
=mround (leverage * EBITDA, minimum debt increment)
PF income statement:
Rows ✅Revenue
% growth
Adj EBITDA
% margin
% growth
(-) D&A
Adj EBIT
% margin
% growth
(-) Net interest expense (build in circuit breaker)
Adj EBT
(-) Tax expense
Adj net income
% margin
% growth
Memo:
Revenue growth (%)
COGS (% of sales)
EBITDA margin (%)
D&A (% of sales)
CapEx (% of sales)
PF income statement:
Steps ✅Grow Revenue by multiplying the prior year by (1 + growth rate)
Calculate projected EBITDA by multiplying margin by Revenue
Calculate D&A with the % of sales
Subtract D&A from EBITDA to arrive at EBIT
Leave Net Interest Expense blank for now, but calculate EBT as EBIT + blank Net
Interest Expense row
EBT equals EBIT for now, but we will add Net Interest Expense in the future
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Qualité garantie par les avis des clients
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L’achat facile et rapide
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Foire aux questions
Qu'est-ce que j'obtiens en achetant ce document ?
Vous obtenez un PDF, disponible immédiatement après votre achat. Le document acheté est accessible à tout moment, n'importe où et indéfiniment via votre profil.
Garantie de remboursement : comment ça marche ?
Notre garantie de satisfaction garantit que vous trouverez toujours un document d'étude qui vous convient. Vous remplissez un formulaire et notre équipe du service client s'occupe du reste.
Auprès de qui est-ce que j'achète ce résumé ?
Stuvia est une place de marché. Alors, vous n'achetez donc pas ce document chez nous, mais auprès du vendeur twishfrancis. Stuvia facilite les paiements au vendeur.
Est-ce que j'aurai un abonnement?
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