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Samenvatting T3H2 Kapitaalmarkten in praktijk
T3H2 Kapitaalmarkten in praktijk markt 5
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EconomieT3H2 Kapitaalmarkten in praktijk
1. De obligatiemarkt
1. Een Obligatie
Definitie :Een verhandelbare schuldbekentenis uitgegeven door overheden
of ondernemingen om kapitaal aan te trekken voor investeringen. De
obligatiehouder leent geld aan de emittent en ontvangt periodiek rente en op de
vervaldag de nominale waarde terug.
Uitgifte: Primair op de markt; verhandeling op secundaire markt.
Prijs: Uitgifteprijs kan verschillen van nominale waarde; kan boven, gelijk aan, of
onder nominale waarde noteren.
Voorbeeld Obligatie Uitgifte
Voorbeeld: Onderneming geeft € 20.000.000 obligatie uit, nominale waarde €
1.000, rente 5%, looptijd 4 jaar.
Uitgifteprijs: Mogelijk boven pari (bv. € 1.050).
Coupon: Jaarlijkse rentebetaling van € 50 op nominale waarde € 1.000.
Vervaldag: Terugbetaling € 1.000, niet uitgifteprijs € 1.050.
2. Soorten Obligaties
Lineaire Obligaties (OLO's):Uitgegeven door Belgische overheid, grote
coupures, voor professionele beleggers.
Bedrijfsobligaties: Uitgegeven door ondernemingen, rente hangt af van
kredietwaardigheid( Invloed op renteniveau; sterke bedrijven lenen tegen
gunstigere voorwaarden.)
, 3. Risico’s
1. Debiteurenrisico
Definitie: Risico dat de uitgever van de obligatie (emittent) niet in staat is om
rente en/of hoofdsom terug te betalen.
Rating: Internationale ratingbureaus zoals Standard & Poor's gebruiken ratings
zoals AAA (hoogste kwaliteit) tot D (wanbetaling).
2. Muntrisico
Definitie: Risico bij obligaties in vreemde valuta door wisselkoersschommelingen.
Effect: Depreciatie (daling vreemde valuta) vermindert rendement; appreciatie
(stijging vreemde valuta) verhoogt rendement.
3. Intrestrisico
Definitie: Risico dat marktrente verandert en impact heeft op obligatiekoersen.
Effect: Hogere marktrente verlaagt waarde van bestaande obligaties met lagere
rentevoet; lagere marktrente verhoogt waarde.
Voorbeeld van een Obligatie in USD
Kenmerken:
- Uitgifte in USD, nominale waarde 1.000 USD.
- Uitgifteprijs: 100% (a pari), looptijd 4 jaar, rentevoet 3%.
- Bij aankoop: 1 USD = 0,90 EUR → geïnvesteerd bedrag 900 EUR.
Wisselkoers Effecten:
- Appreciatie USD (1 USD = 0,95 EUR): Terugbetaling 1.000 x 0,95 = 950 EUR,
rendement stijgt.
- Depreciatie USD (1 USD = 0,85 EUR): Terugbetaling 1.000 x 0,85 = 850 EUR,
rendement daalt.
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