Resume
Samenvatting Financieel management H3-H4
- Cours
- Financieel management
- Établissement
- Katholieke Hogeschool VIVES (VIVES)
Deze samenvatting loopt verder op de samenvatting van hoofdstuk 1-2
[Montrer plus]
Vendeur
S'abonner
Aperçu du contenu
H3 Mezzanine= een lening die tussen bankkrediet en risicokapitaal ligt. Wordt mogelijk gemaakt door
middel van tussen- of mengvormen van VV & EV.
De meest voorkomende vorm is een achtergestelde lening (een lening die pas wordt
terugbetaald nadat alle schulden zijn vereffend)
Aan de lening hangen meestal warrants gekoppeld met looptijd van 5 tot 10 jaar
= warrants geven de verstrekker van de mezzaninefinanciering het recht op een vooraf
overeengekomen percentage van het aandelenkapitaal te kopen tegen een vooraf bepaalde
prijs.
Het risico dat de mezzanine-investeerder draagt is erg groot doordat de lening is
achtergesteld. De investeerder verwacht een return van ongeveer 20%.
1.1. Vergelijking=tussen kredietfinanciering & risicokapitaal
De gewenste return bestaat deels uit een vast overeengekomen intrest alsook een
variabele return voorzien die afhangt van de bedrijfsevolutie. Veel mezzanines voorzien een
optieconstructie of conversiemogelijk zodat de mezzanine-investeerder kan meegenieten
van een beursgang of aandelenverkoop.
Wel worden convenanten vastgelegd. Convenanten zijn afspraken waaraan de onderneming
moet blijven voldoen. Convenanten nemen meestal de vorm aan van financiële ratio’s
waarbij bijvoorbeeld de schuldgraad een bepaald percentage niet mag overschrijden. Aan
het niet naleven van de vastgelegde convenanten zijn sancties verbonden.
Vergelijkingstabel krediet, mezzanine & risicokapitaal P213
1.2. Voor- en nadelen van mezzaninefinanciering
Voordelen:
Weinig of geen verwatering van de aandelen management moet weinig controle
afstaan aan de financiers.
Grote flexibiliteit voor lener en ontlener
Minder eis tot rapportering en bemoeizucht met dagelijkse bedrijfsvoering
Nadelen:
Minder cashflow om te investeren (door hoge rente)
Risico op liquiditeitsproblemen door vaste intrestbetalingen
Moeilijke onderhandelingen (convenanten, exit modaliteiten)
Overeenkomst opstellen met concrete rechten en plichten van ondernemer en
investeerder
Les avantages d'acheter des résumés chez Stuvia:
Qualité garantie par les avis des clients
Les clients de Stuvia ont évalués plus de 700 000 résumés. C'est comme ça que vous savez que vous achetez les meilleurs documents.
L’achat facile et rapide
Vous pouvez payer rapidement avec iDeal, carte de crédit ou Stuvia-crédit pour les résumés. Il n'y a pas d'adhésion nécessaire.
Focus sur l’essentiel
Vos camarades écrivent eux-mêmes les notes d’étude, c’est pourquoi les documents sont toujours fiables et à jour. Cela garantit que vous arrivez rapidement au coeur du matériel.
Foire aux questions
Qu'est-ce que j'obtiens en achetant ce document ?
Vous obtenez un PDF, disponible immédiatement après votre achat. Le document acheté est accessible à tout moment, n'importe où et indéfiniment via votre profil.
Garantie de remboursement : comment ça marche ?
Notre garantie de satisfaction garantit que vous trouverez toujours un document d'étude qui vous convient. Vous remplissez un formulaire et notre équipe du service client s'occupe du reste.
Auprès de qui est-ce que j'achète ce résumé ?
Stuvia est une place de marché. Alors, vous n'achetez donc pas ce document chez nous, mais auprès du vendeur eliseprevost. Stuvia facilite les paiements au vendeur.
Est-ce que j'aurai un abonnement?
Non, vous n'achetez ce résumé que pour €2,99. Vous n'êtes lié à rien après votre achat.
Peut-on faire confiance à Stuvia ?
4.6 étoiles sur Google & Trustpilot (+1000 avis)
50990 résumés ont été vendus ces 30 derniers jours
Fondée en 2010, la référence pour acheter des résumés depuis déjà 15 ans