- 9 lessen (3 hoofdstukken per les)
- Lees zeker de hoofdstukken in het boek
- Veel leerstof, maar niet heel moeilijk => 16/20 kunnen halen als je moeite doet
- 6 group assignments (3-6 mensen)
Overzicht
1.1 Types van bedrijven
1.2 Scheiding van eigendomscontrole in een corporatie
1.3 Private vs. Publieke corporaties
1.4 Bedrijfsfaillissement (corporate bankrupty)
1.1 Types van bedrijven
Er zijn 4 soorten bedrijven:
- Eenmanszaak (Sole Proprietorship)
- Vennootschap (Partnership)
- Besloten vennootschap (BV) of Limited Liability Company (LLC)
- Corporation
Eenmanszaak (Sole Proprietorship)
Bedrijf is eigendom van en wordt gerund door één persoon (doorgaans weinig of geen
werknemers). Meest voorkomende type bedrijf in de economie (74% in US), maar zorgen voor
het kleinste aandeel van de totale omzet (4%) in de economie in US.
Voordelen:
- Makkelijk op te richten
Nadelen:
- Geen scheiding tussen het bedrijf en de eigenaar
- Max één eigenaar (andere investeerders kunnen geen eigendom hebben)
- Onbeperkte persoonlijke aansprakelijkheid (als je niet kan betalen => je privé
eigendommen worden aangeslagen)
- Beperkte levensduur: levensduur eenmanszaak beperkt tot levensduur van de eigenaar.
Moeilijk om het eigendom van een eenmanszaak over te dragen.
Voor de meeste bedrijven wegen de nadelen van een eenmanszaak zwaarder dan de voordelen.
Zodra het bedrijf het punt bereikt waarop het wil lenen zonder dat de eigenaar akkoord gaat met
persoonlijke aansprakelijkheid, zetten de eigenaren het bedrijf doorgaans om in een vorm die de
aansprakelijkheid van de eigenaar beperkt.
1
,Vennootschap (partnership)
= identiek aan eenmanszaak, maar meerdere eigenaars.
- Alle partners zijn aansprakelijk voor de schulden van het bedrijf: dat een
kredietverstrekker van elke partner kan eisen dat hij alle openstaande schulden van het
bedrijf terugbetaalt.
- Het partnerschap eindigt bij het overlijden of de terugtrekking van een van de partners.
Vb: voor high skilled professionals (vb. Groepen dokters, advocaten, consultants, …) waarbij de
persoonlijke reputatie een rol speelt organiseren zich vaak als vennootschap. Voor deze
ondernemingen vergroot de persoonlijke aansprakelijkheid van de partners het vertrouwen van
de cliënten van het bedrijf dat de partners ernaar zullen streven hun reputatie te behouden.
Commanditaire vennootschap (limited partnership): een vennootschap met twee soorten
eigenaren:
- Beherende vennoten (general partners): persoonlijk aansprakelijk
- Commanditaire vennoten (limited partners): beperkte aansprakelijkheid (enkel tot hun
investering, privébezit kan niet in beslag genomen worden). Hebben geen actieve rol.
Besloten vennootschap (BV) - limited liability company (LLC)
= een commanditaire vennootschap zonder beherend vennoot. Relatief nieuwe bedrijfsvorm in
de VS, maar een veelvoorkomende in Europa (GmbH, SARL, SRL, SL). Vaak familiebedrijven
zoals Swarovski.
- Alle eigenaren een beperkte aansprakelijkheid
- Alle eigenaren kunnen de onderneming ook runnen (actieve rol)
Corporation
= een eigen identiteit die losstaat van de eigenaren. Heeft veel van de wettelijke bevoegdheden
die individuen hebben, zoals het vermogen om contracten aan te gaan, activa te bezitten en geld
te lenen.
- De corporatie is uitsluitend verantwoordelijk voor haar eigen verplichtingen.
- De eigenaren zijn niet aansprakelijk voor enige verplichting die de corporatie aangaat
- Corporaties moeten wettelijk zijn opgericht. Sommige regio's/landen bieden een
aantrekkelijker juridisch klimaat voor corporaties
2
,1.2 Scheiding van eigendom (ownership) en controle in een
vennootschap
Eigendom in een bedrijf:
- No limit: geen limiet op het aantal eigenaren dat een bedrijf kan hebben kan hebben.
Vaak heel veel eigenaren => elke eigenaar maar een stukje van het bedrijf bezitten.
- Shares/stocks: het volledige eigendom van het bedrijf is verdeeld in aandelen
- Equity (eigen vermogen bedrijf): De verzameling van alle uitstaande aandelen van een
bedrijf (de aandelen die geplaatst zijn bij aandeelhouders)
- Shareholder/stockholder/equity holder = een eigenaar van een aandeel van het bedrijf
- Dividend = betalingen van een deel van de winst van de onderneming aan haar
aandeelhouders.
Eigen vermogen (equity) = de som van alle eigendomswaarden.
Er is geen limiet aan het aantal aandeelhouders en dus ook niet aan de hoeveelheid geld die een
bedrijf kan ophalen door aandelen te verkopen.
Controle in een bedrijf:
In een bedrijf zijn eigendom en directe controle doorgaans gescheiden. Beschouw een bedrijf als
een democratie met aandeelhouders als burgers, de raad van bestuur als parlement en de CEO
als premier.
- Aandeelhouders: eigenaars van het bedrijf die geen directe controle hebben
- de raad van bestuur (board of
directors): gekozen door
aandeelhouders en hebben de
uiteindelijke beslissingsbevoegdheid
- CEO (Chief Executive Officer):
benoemd door de raad van bestuur
en de raad delegeert dagelijkse
besluitvorming aan de CEO
Uniek kenmerk corporation: geen beperking
op wie de aandelen ervan mag bezitten. De
eigenaars van een bedrijf hoeven geen
speciale expertise of kwalificatie te hebben.
maakt vrije handel in de aandelen van de corporatie mogelijk en biedt een van de
belangrijkste voordelen van het organiseren van een bedrijf als een corporatie in plaats
van als eenmanszaak, partnerschap of LLC.
Corporaties kunnen aanzienlijke hoeveelheden kapitaal ophalen omdat ze
eigendomsaandelen kunnen verkopen aan anonieme externe investeerders. De
mogelijkheid van externe financiering heeft het voor bedrijven mogelijk gemaakt de
economie te domineren (zie taartdiagram).
3
, Responsibility of Financial Manager
Binnen de onderneming zijn financiële managers verantwoordelijk voor drie hoofdtaken:
1. Investeringsbeslissingen: “Welke projecten ondernemen en wanneer”
- De kosten en baten van alle investeringen en projecten afwegen en beslissen
welke daarvan in aanmerking komen als goede besteding van het geld dat
aandeelhouders in de onderneming hebben geïnvesteerd.
2. Financieringsbeslissingen: “Hoe investeringsprojecten financieren (schuld vs. eigen
vermogen)”
- beslissen of hij meer geld wil ophalen van nieuwe en bestaande eigenaren door
meer aandelen (eigen vermogen) te verkopen of het geld te lenen (schuld).
3. Cash Management (beheren van kasstromen van het bedrijf): “Hoe
liquiditeitsbehoeften beheren”
- Zorgen dat het bedrijf voldoende geld in kas heeft om aan de dagelijkse
verplichtingen te voldoen.
- Een bedrijf verbrandt doorgaans een aanzienlijk bedrag aan geld aan de
ontwikkeling van een nieuw product voordat de verkoop ervan inkomsten
genereert. De taak van de financieel manager is ervoor te zorgen dat toegang tot
geld het succes van het bedrijf niet in de weg staat.
Wat is het doel (objective) van een onderneming?
Aandeelhouders (eigenaars): willen dat het management beslissingen neemt die de waarde
van hun aandelen maximaliseren.
Het bedrijf en de maatschappij: Doel vaak om beslissingen te nemen die:
- de waarde van het eigen vermogen van het bedrijf verhogen
- gunstig voor de maatschappij als geheel. het wordt een probleem wanneer de
waarde van het eigen vermogen van het bedrijf ten koste gaat van anderen (denk
aan vervuiling, privacykwesties, etc.)
Corporations and “double-taxation”
Belangrijke fiscale implicatie voor bedrijven is het probleem van “dubbele belasting”
1. Vennootschapsbelasting (vb. 25% op winst bedrijf): Corporation als een “burger” gezien
vanuit het oogpunt van de wet.
2. Dividentbelasting aandeelhouders: = het inkomen van aandeelhouders, dus wordt ook
belast.
Winsten worden dus effectief twee keer belast!
Voorbeeld 1.1: Taxation of Corporate Earnings
U bent aandeelhouder in een bedrijf. Het bedrijf verdient $ 5 per aandeel vóór belastingen.
Nadat het bedrijf belasting heeft betaald, zal het de rest van de winst aan u uitkeren als
dividend. Het dividend is inkomen voor u, dus u betaalt dan belasting over deze winst. Het
vennootschapsbelastingtarief is 40% en uw belastingtarief op dividendinkomsten is 15%.
Hoeveel van de winst blijft over nadat alle belastingen zijn betaald?
4
Les avantages d'acheter des résumés chez Stuvia:
Qualité garantie par les avis des clients
Les clients de Stuvia ont évalués plus de 700 000 résumés. C'est comme ça que vous savez que vous achetez les meilleurs documents.
L’achat facile et rapide
Vous pouvez payer rapidement avec iDeal, carte de crédit ou Stuvia-crédit pour les résumés. Il n'y a pas d'adhésion nécessaire.
Focus sur l’essentiel
Vos camarades écrivent eux-mêmes les notes d’étude, c’est pourquoi les documents sont toujours fiables et à jour. Cela garantit que vous arrivez rapidement au coeur du matériel.
Foire aux questions
Qu'est-ce que j'obtiens en achetant ce document ?
Vous obtenez un PDF, disponible immédiatement après votre achat. Le document acheté est accessible à tout moment, n'importe où et indéfiniment via votre profil.
Garantie de remboursement : comment ça marche ?
Notre garantie de satisfaction garantit que vous trouverez toujours un document d'étude qui vous convient. Vous remplissez un formulaire et notre équipe du service client s'occupe du reste.
Auprès de qui est-ce que j'achète ce résumé ?
Stuvia est une place de marché. Alors, vous n'achetez donc pas ce document chez nous, mais auprès du vendeur NoahL. Stuvia facilite les paiements au vendeur.
Est-ce que j'aurai un abonnement?
Non, vous n'achetez ce résumé que pour €12,09. Vous n'êtes lié à rien après votre achat.
