Exam Cases Corporate Finance – Prof. R. Aernoudt - 04/06/2020
Case NV Watchyou
Name: N°:
Read page 217 to 221. Read CAREFULLY the case first.
Only write on foreseen space. Rest will NOT be read!!
What happened to Watchyou. Due to the Corona-crisis, health and especially
health monitoring became a major issue. Value of health-related companies are
now estimated based on a sector multiplier on EBITDA being 12. And the turnover
had to be revised as the turnover forecasted in the business plan was now
considered too low. Year 1 was needed to do the investments as foreseen and ship
the products from China. But sales in year one are now estimated at 7500; in year
two, 20 000 and in year three 30 000. From year 4 onwards, the estimated sales
would be 50 000 units. Given the huge price flexibility, selling price remain at 5
euro. To launch fast, 10 000 euros extra-budget, will be foreseen for promotion
budget for the first year. All other costs remain the same except for the euphoric
founders who wants to increase their initial salary requests by 50%. Both VC’s that
were in the running didn’t want to follow what they called the hubris-attitude of
the founders and they withdraw their proposal.
The business plan (see p. 218) had to be completely revised and a new VC had to
be convinced. The healthy bastard, a Chinese-owned funds, made an offer they
couldn’t refuse. To cover the financial needs, they proposed:
- 100000 through equity-financing with a desired return of 45%
- Rest as non-convertible mezzanine with a 15% i-rate, payback after 5
years
An EU-based seed fund, the hedging vultures, fund was interested as well. They
convinced a bank to finance the stock. The bank accepts to finance an amount
equal to 70% of the initial stocks with a pledge on the business premises as
collateral (through irrevocable letter of credit) and at an interest rate of 5 %; this
on top of the overdraft (cash credit) of 10 000. The hedging vultures would cover
the remaining financial needs at a desired return of 45 %.
All money is paid upfront.
Good luck! Prof. R. Aernoudt
1
Les avantages d'acheter des résumés chez Stuvia:
Qualité garantie par les avis des clients
Les clients de Stuvia ont évalués plus de 700 000 résumés. C'est comme ça que vous savez que vous achetez les meilleurs documents.
L’achat facile et rapide
Vous pouvez payer rapidement avec iDeal, carte de crédit ou Stuvia-crédit pour les résumés. Il n'y a pas d'adhésion nécessaire.
Focus sur l’essentiel
Vos camarades écrivent eux-mêmes les notes d’étude, c’est pourquoi les documents sont toujours fiables et à jour. Cela garantit que vous arrivez rapidement au coeur du matériel.
Foire aux questions
Qu'est-ce que j'obtiens en achetant ce document ?
Vous obtenez un PDF, disponible immédiatement après votre achat. Le document acheté est accessible à tout moment, n'importe où et indéfiniment via votre profil.
Garantie de remboursement : comment ça marche ?
Notre garantie de satisfaction garantit que vous trouverez toujours un document d'étude qui vous convient. Vous remplissez un formulaire et notre équipe du service client s'occupe du reste.
Auprès de qui est-ce que j'achète ce résumé ?
Stuvia est une place de marché. Alors, vous n'achetez donc pas ce document chez nous, mais auprès du vendeur tewr. Stuvia facilite les paiements au vendeur.
Est-ce que j'aurai un abonnement?
Non, vous n'achetez ce résumé que pour €6,48. Vous n'êtes lié à rien après votre achat.
